大家好,我是電動(dòng)車公社的社長。
就在前天(3月21日),恒大集團(tuán)、恒大汽車、恒大物業(yè)三家公司都已經(jīng)在港股停牌,股票交易也相應(yīng)暫停。
與此同時(shí),恒大物業(yè)還自曝:134億質(zhì)押保證金已被銀行強(qiáng)制執(zhí)行。
這著實(shí)讓不少人、尤其是還沒收回欠款的恒大供應(yīng)商和債權(quán)人心里一驚:恒大不會(huì)真的要破產(chǎn)重組了吧?!
話音還未落,又有一則新的消息進(jìn)入了人們的視野。
許家印在恒馳5量產(chǎn)動(dòng)員大會(huì)上提出要求:“汽車集團(tuán)要日夜奮戰(zhàn),努力拼搏,大干三個(gè)月,6月22日一定要實(shí)現(xiàn)恒馳5量產(chǎn)。”
我們先不談恒馳5量產(chǎn)和停牌到底有沒有關(guān)系,“大干三個(gè)月”這句話,許老板早在去年10月11日上就說過了。
只不過當(dāng)時(shí)的用詞,是“天津工廠恒馳首車下線”。
雖然不少人都當(dāng)恒馳是個(gè)笑話,但令人大跌眼鏡的是,恒馳真的提前12天完成了試制車下線的目標(biāo)!恒馳5也成功登陸了工信部的新能源目錄。
難道許老板嘴里的“大干三個(gè)月”并不是說說而已,而是真的大干了三個(gè)月?
有意思的是,社長最近也發(fā)現(xiàn)了某個(gè)天津“大型知名新能源公司”正在通過獵頭瘋狂招人,招聘崗位包括質(zhì)量改進(jìn)專員、信息安全工程師、硬件系統(tǒng)架構(gòu)師等職位。
說實(shí)話,工資待遇還真不低。天津人看了會(huì)沉默、北京人看了會(huì)流淚的那種不低:
考慮到天津并沒有其他主機(jī)廠、招聘的崗位也幾乎集中在生產(chǎn)制造領(lǐng)域,幾乎可以斷定這就是恒馳的招聘信息。
難道,恒馳這波真的要站起來了?
恒大停牌,到底是為什么?它會(huì)不會(huì)倒閉?
今天,我們就來好好聊一聊。
01. 恒大為什么會(huì)停牌?
最近這一年,恒大系的股票真可以用血跌來形容。
就比如恒大汽車(前恒大健康),股價(jià)已經(jīng)從峰值的70塊跌到目前的3塊5,四舍五入就是腳脖子以上截肢。恒大集團(tuán)和恒大物業(yè)的情況,也基本差不多。
但這可并不意味著,散(jiu)戶(cai)們可以進(jìn)場(chǎng)抄底了——
盡管最近一周,恒大系的股票漲了超過25%,看似血賺。但股民們的錢還沒來得及落袋為安,就傳出了停牌的消息。
這三家公司畫成一條直線的股價(jià),就好比ICU病房前的心電圖,看了只剩五味雜陳。
而停牌的原因也很簡(jiǎn)單,用一句話總結(jié),就是恒大內(nèi)部的賬,算不清了。
這可不是社長憑空污人清白,而是恒大自己說的:
我們知道,港交所現(xiàn)在的《上市規(guī)則》要求上市公司在正確的時(shí)間發(fā)布企業(yè)財(cái)報(bào)等等財(cái)務(wù)資料,來保障投資者的知情權(quán)。
這個(gè)財(cái)報(bào),還必須得通過“核數(shù)師”(也就是審計(jì)師)點(diǎn)頭同意。隨便瞎編糊弄過去肯定不行,是要背法律責(zé)任的。
如果沒按時(shí)發(fā)布,就要暫時(shí)停牌。而連續(xù)停牌18個(gè)月就會(huì)觸發(fā)退市機(jī)制,讓投資人血本無歸。
恒大這次就是因?yàn)榻?jīng)營情況發(fā)生了重大變化,“核數(shù)師”被迫增加了大量額外的審計(jì)工作量。
再加上疫情影響,沒辦法在3月31日之前完成審計(jì)程序、發(fā)布財(cái)報(bào),因此只能停牌。
而文章開頭說的那134億,也是恒大在審核2021年度財(cái)報(bào)的過程中發(fā)現(xiàn)的“私房錢”。
啊不,是第三方提供的質(zhì)押保證金。
但不管這筆錢是干什么用的,它都已經(jīng)不姓恒大了,因?yàn)?ldquo;已被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行”。
對(duì)此,恒大物業(yè)表面上說要“成立獨(dú)立的調(diào)查委員會(huì)、安排委聘專家,對(duì)這筆質(zhì)押保證進(jìn)行調(diào)查”,還會(huì)“跟進(jìn)事件對(duì)恒大物業(yè)造成的影響”。
這其實(shí)是為了給股東和債權(quán)人一個(gè)說法,為什么在還他們錢之前,還能有保證金被銀行強(qiáng)制執(zhí)行。
大概意思是……我可以欠債不還,但你不能隨便執(zhí)行?
然而不管恒大物業(yè)到底在調(diào)查什么,結(jié)果又是什么,已經(jīng)不重要了。
這是因?yàn)橘|(zhì)押保證金被銀行強(qiáng)制執(zhí)行,有且僅有一種情況:
恒大1.98億元的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn),已經(jīng)蔓延到了恒大的核心業(yè)務(wù),而且無法正常償還。
如果說之前恒大還能通過“賣身自救”,那么恒大這次,是真的危險(xiǎn)了。
02. 恒大想不想還錢?能不能還錢?
目前,恒大還欠著多少錢,是不是之前所說的1.97萬億,現(xiàn)在一共還了多少,恒大自己也還在核算。
唯一能知道的,就是在2月6日的“保交樓”開工動(dòng)員大會(huì)上,恒大公布的“境外直接債務(wù)約227億美元”、“境內(nèi)債務(wù)總體保持穩(wěn)定”這兩條信息。
那么,恒大到底有沒有意愿還錢?其實(shí)是有的。
2015年,恒大以120億港幣的價(jià)格,從香港富商劉鑾雄手中買下了恒大中心。
這棟樓位于香港的政治、商業(yè)、旅游和交通中心,代表著這家世界500強(qiáng)公司的影響力,也代表著中國首富許家印的臉面。
但時(shí)過境遷,物是人非,臉是不能當(dāng)飯吃的。
在去年下半年、恒大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)剛剛爆發(fā)的時(shí)候,恒大就向銀行抵押了這座價(jià)值150億港幣的恒大中心,來解一時(shí)的燃眉之急。
如今,恒大再次下定決心:出售這座總部大樓,償還銀行貸款。
結(jié)余的部分,將優(yōu)先用于補(bǔ)充公司現(xiàn)金流,讓核心業(yè)務(wù)跑起來。
另外,恒大還抵押了位于香港元朗的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目——和生圍,取得了5.2億美元的融資。此前也有傳言稱許老板已經(jīng)抵押和轉(zhuǎn)賣個(gè)人資產(chǎn),換得70億輸血恒大。
短時(shí)間來看,恒大還能靠這一口氣續(xù)命,還沒走到破產(chǎn)的那一步。
許老板強(qiáng)硬的態(tài)度,似乎也佐證了這一點(diǎn)。
在2月6日恒大的“保交樓”開工動(dòng)員大會(huì)上,許老板本人表示:
“任何時(shí)候都不能賤賣公司資產(chǎn),要注意防范資產(chǎn)處置過程中的漏洞問題。不能依靠賤賣資產(chǎn)去還債務(wù),否則資產(chǎn)賤賣完了也很難還清債務(wù)。”
客觀來講,這話其實(shí)沒毛病。按照之前2021年中財(cái)報(bào)的信息,恒大的總資產(chǎn)為2.38萬億元。如果出售價(jià)格低于83折,還是會(huì)資不抵債。
而恒大給出的辦法,就是拉著全球投資者開個(gè)大會(huì),提出初步重組方案。
就比如前幾天,恒大就和債券持有人一起開了個(gè)會(huì),承諾對(duì)2020年下半年發(fā)行的債券“不逃廢債”,也就是有錢肯定還。但利息,得從去年9月份延期到今年9月份。
這樣的會(huì)可能還要開幾十上百個(gè),恒大2萬億的債務(wù)也會(huì)成為中國企業(yè)史上規(guī)模最大的債務(wù)重組。
那么,恒大到底會(huì)不會(huì)還上所有錢?
我們不難發(fā)現(xiàn):恒大從去年“暴雷”開始,最大的問題就是凈資產(chǎn)負(fù)債率。從2018年起就處于93%的歷史高位,一直到2021年都居高不下。
相比之下,國有大型房地產(chǎn)企業(yè)的這一數(shù)字僅有68.6%。
換句話說,恒大瘋狂擴(kuò)張拿的地,都是瘋狂借錢才拿到的!
這就好比借了16個(gè)鍋煮飯,但恒大只有1個(gè)鍋蓋。別管是開鍋了、還是鍋涼了,1個(gè)鍋蓋怎么看怎么不夠用。
所以解決辦法也很簡(jiǎn)單:
要么趕緊賣鍋、要么把鍋抵押出去換鍋蓋、要么自己造個(gè)鍋蓋。分別對(duì)應(yīng)著賣樓、借新還舊、恒大物業(yè)/恒大汽車。
所以今年,恒大最重點(diǎn)的工作任務(wù)就是“復(fù)工復(fù)產(chǎn)”、“保交樓”,交樓的目標(biāo)也定格在了7000萬平米、60萬套的數(shù)字。
姑且按照50萬/套的售價(jià)來算,如果樓都能交出去,3000億的現(xiàn)金用來緩解恒大今年的債務(wù)問題,大概估計(jì)可能是夠了吧。
03. 長期造血,看物業(yè)+汽車
格外反常的一點(diǎn)是,許老板本人居然缺席了3月22日晚9點(diǎn)的投(huan)資(qian)者電話會(huì)議,卻在晚7點(diǎn)恒馳的“大干三個(gè)月”量產(chǎn)動(dòng)員大會(huì)上現(xiàn)身出席。
似乎是在驗(yàn)證許老板在去年10月份講的,“要在十年內(nèi),實(shí)現(xiàn)由房地產(chǎn)業(yè)向新能源汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型”的觀點(diǎn)。
這也就是說,以后的恒大不賣房,改賣新能源車了!
似乎再次印證了恒馳在恒大內(nèi)部的新地位:搖錢樹。
今年年初,恒大就在以高于行業(yè)兩倍的底薪,對(duì)外招聘有汽車銷售經(jīng)驗(yàn)的銷售顧問,似乎也跟之前獵頭給出的薪資對(duì)上了。
與此同時(shí),恒馳的銷售渠道也開始搭建,似乎是要趕在恒馳5預(yù)售前,建成首批恒馳展示體驗(yàn)中心。
社長大膽預(yù)測(cè)一下,到時(shí)候的許老板還會(huì)再召開一次動(dòng)員大會(huì),標(biāo)題可能也要改成“大干三個(gè)月,恒馳進(jìn)展廳”。
但仔細(xì)想想,恒大轉(zhuǎn)型還真不是空穴來風(fēng)。
恒大目前最大的優(yōu)勢(shì),其實(shí)并不是資產(chǎn)和負(fù)債的體量,而是全國300多個(gè)城市的300多萬戶業(yè)主。
如此龐大的用戶基數(shù),是“蔚小理”難以望其項(xiàng)背的。
畢竟僅需獲得1%的業(yè)主支持,恒馳就能活下來;如果有10%的業(yè)主支持,就是30萬臺(tái)……估計(jì)許老板連做夢(mèng)都能笑出鼻涕泡。
而恒大獲得車主支持的渠道,正是恒大物業(yè)。
社長咨詢了一位在房地產(chǎn)行業(yè)浸潤多年的朋友,恒大物業(yè)(金碧物業(yè))的服務(wù)一直是一線水平,在遭遇資金問題后標(biāo)準(zhǔn)才有所下降。
其實(shí)在恒大“暴雷”之前,恒大物業(yè)就有過內(nèi)部要求:
“業(yè)主提出充電樁安裝需求須確保在15天內(nèi)安裝完并可通電使用,總包干費(fèi)用1500元/樁,其中包含充電樁、其他材料設(shè)備、人工等通電使用前涉及的一切費(fèi)用。”
而且每延期1天,就要扣罰物業(yè)負(fù)責(zé)人500元,避免物業(yè)“不作為”。
為此,恒大不惜找到國家電網(wǎng),尋求技術(shù)支持。這也和如今許多小區(qū)“充電樁安裝難”的現(xiàn)象,形成了鮮明的對(duì)比。
而且房產(chǎn)+物業(yè)+新能源車,恒大能做的事情實(shí)在是太多了。
我們先不說自動(dòng)駕駛實(shí)現(xiàn)以后會(huì)是什么樣,就只說現(xiàn)在大家都能想象得到的。
記憶泊車配合固定車位,車主在1樓就能上下車。配合地庫的恒馳售后服務(wù)中心,車輛可以自己開過去,讓小哥安排洗車、保養(yǎng);
車輛開到樓下了,家里的燈光、空調(diào)、熱水器、電視等等自動(dòng)打開。車離開小區(qū)了,電器自動(dòng)關(guān)閉;
沒開車出門的話,車輛可以代收快遞。外賣也可以讓小哥直接放在后備廂,來一個(gè)“無接觸取餐”;
家庭成員“回家提醒”,給最想見到的ta一個(gè)大大的驚喜……
而恒大距離衣食住行的“一鍵式”服務(wù),似乎只差一臺(tái)能量產(chǎn)的新車了。
04. 寫在最后
在幾個(gè)月之前,有一位恒大內(nèi)部的朋友以個(gè)人身份咨詢過社長。
“你說,恒馳5定多少錢,能賣爆?”
一方面,能看出來恒大內(nèi)部對(duì)恒馳的期待其實(shí)很高,另一方面也說明,恒大心里并沒有底。
當(dāng)時(shí),我社小伙伴們的答案眾說紛紜,有說1萬的,有說12萬的,還有說“沒有不能買的車,只有不能買的價(jià)格”的……所有人都只拿這件事當(dāng)個(gè)玩笑。
而巧合的是,在幾個(gè)月過后,電池的原材料已經(jīng)瘋狂漲價(jià)。如果是按照現(xiàn)貨價(jià)格來算,很有可能單是一塊電池包,造價(jià)就會(huì)高于10萬塊。
這對(duì)于想打一打性價(jià)比的恒馳5來說,無疑相當(dāng)于當(dāng)頭一棒。
但無論如何,如今債務(wù)纏身的恒大,也只剩下新能源車這一根救命稻草。