日本信越旭化成三菱等六大化學(xué)品廠商財報出爐，其中五家凈利創(chuàng)新高

CINNO Research產(chǎn)業(yè)資訊，日本六家主要化學(xué)品公司于2月9日公布了2021年4-12月期的綜合業(yè)績。這六家分別為：信越化學(xué)、旭化成、三菱化學(xué)控股、住友化學(xué)、三井化學(xué)、東曹（Tosoh）。除三菱化學(xué)控股外，其余五家公司的凈利潤均創(chuàng)歷史同期最高。石化產(chǎn)品的價格上漲以及對半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)品的需求增長成為利潤增長的主要因素。原油價格大幅上漲導(dǎo)致各公司10-12月期的利潤率明顯惡化。今后能否持續(xù)保持利潤增長，取決于價格上漲是否能夠向下傳遞。

旭化成在同一天公布的4-12月期的凈利潤比上年同期增長76%，達(dá)到1406億日元（約人民幣77.09億元），為同期最高。其中包括石化產(chǎn)品在內(nèi)的材料業(yè)務(wù)營業(yè)利潤增長至2.1倍，達(dá)到917億日元（約人民幣50.28億元），拉動了整體增長。由于制造纖維和樹脂用丙烯腈與丙烯腈的原料丙烯之間的價格差擴(kuò)大到幾乎為去年同期五倍的每噸1391美元（約人民幣8852.32元），因此盈利能力得到改善。此外鋰離子電池隔膜等產(chǎn)品的銷售勢頭也很強(qiáng)勁。

（注）括號內(nèi)為同比增減率、%。三菱化學(xué)控股、住友化學(xué)、三井化學(xué)采用國際會計基準(zhǔn)為核心營業(yè)利潤

石化產(chǎn)品推高了業(yè)績是所有公司的共同點。住友化學(xué)和三井化學(xué)得益于半導(dǎo)體相關(guān)材料的增長，4-12月期的凈利潤都實現(xiàn)了同期最高。

然而，10-12月期各公司的增速明顯放緩，與7-9月期相比，六家公司中有三家的利潤率有所下降。其中三菱化學(xué)控股的核心營業(yè)利潤與銷售額之比為6.2%，比7-9月期的7.1%下降了近一個百分點。而住友化學(xué)和三井化學(xué)也出現(xiàn)了業(yè)績惡化。旭化成在通用產(chǎn)品較多的基本材料領(lǐng)域的營業(yè)利潤率也下降了 2.2 個百分點至 11.6%。

造成這種變化的原因是原材料價格的飛速上漲。石腦油作為石化產(chǎn)品的原材料，其價格在10-12月期上漲到每千升60,700日元（約人民幣3327.98元），與4-6月期的47,700日元（約人民幣2615.23元）相比，漲幅超過27%。由于對烏克蘭局勢的謹(jǐn)慎態(tài)度，因此原油價格一直保持高位。

雖然部分石化產(chǎn)品的銷售價格與原材料價格自動掛鉤，但并不能總是反映出供需的全部情況。有一些是不能將上漲的價格轉(zhuǎn)嫁過去的原材料和客戶。三菱化學(xué)控股英文首席財務(wù)官伊達(dá)表示，在汽車用樹脂產(chǎn)品等方面，"三菱化學(xué)控股正在努力提高產(chǎn)品的價格，但原材料價格仍在持續(xù)上漲"。

還有些公司擔(dān)心供求關(guān)系可能出現(xiàn)松動。2021年2月，一場寒流使北美的各大化工公司設(shè)備停擺。由于供需緊張而飆升的石化產(chǎn)品價格現(xiàn)在也正在逐步趨于穩(wěn)定。三井化學(xué)在2022年1-3月期，包括石化產(chǎn)品在內(nèi)的基礎(chǔ)材料業(yè)務(wù)的核心營業(yè)利潤將為68億日元（約人民幣3.73億元），比2021年10-12月期下降60%。旭化成的常務(wù)董事工藤幸四郎也表示"2022年1-3月期的石化產(chǎn)品的利潤率將下降"。

六家公司截至2022年3月的凈利潤都將比前一年有所提高。信越化學(xué)和東曹現(xiàn)在已經(jīng)上調(diào)了凈利潤預(yù)測。盡管這六家公司的總凈利潤將達(dá)到上一年的2.3倍，但市場上有很多觀點認(rèn)為，石化產(chǎn)品價格將在2022年3月迎來頂峰后出現(xiàn)回落。

六家公司對截至2023年3月的平均市場預(yù)測快速達(dá)成共識，認(rèn)為將比截至2022年3月的財年減少6%。除信越化學(xué)外，其余五家公司預(yù)測利潤將下降。下一年業(yè)績的關(guān)鍵將是原油價格是否持續(xù)走高以及價格轉(zhuǎn)嫁的速度。