300倍金額，美國(guó)芯片收購(gòu)比中國(guó)猛這么多？

芯片短缺的鋒利尖刀，正在越來(lái)越多的市場(chǎng)領(lǐng)域留下密集的劃痕。就連此前尚能“獨(dú)善其身”的智能手機(jī)行業(yè)，也開(kāi)始在芯片荒的陰影下遭遇新一輪的產(chǎn)能和交付挑戰(zhàn)。

在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，智能手機(jī)制造商都在芯片供給的危機(jī)里“隔岸觀火”，眼看著各大汽車與家電玩家焦慮如熱鍋上的螞蟻，現(xiàn)如今，這把大火就要燒到自己家門口了。產(chǎn)量放緩、價(jià)格上漲以及新產(chǎn)品的延遲推出，都是當(dāng)下手機(jī)行業(yè)芯片供給困難的現(xiàn)實(shí)寫(xiě)照。

臺(tái)積電雖然給出了“車企芯片問(wèn)題或?qū)⒃诘谌径染徑狻钡念A(yù)測(cè)，但是放眼全球的更多區(qū)域與行業(yè)，芯片危機(jī)的大火，依舊處于越燒越烈的狀態(tài)。

就拿當(dāng)下剛被卷入缺芯漩渦的智能手機(jī)行業(yè)來(lái)說(shuō)，制造商們除了缺乏4G和5G芯片組，還在顯示驅(qū)動(dòng)、應(yīng)用處理器等其它半導(dǎo)體配件方面遇到棘手的供貨困難，整個(gè)智能手機(jī)行業(yè)，有80%的制造商陸續(xù)陷入芯片短缺的困境。

芯片版圖，也迎來(lái)新的洗牌。

也是在最近這半年的時(shí)間里，伴隨著缺芯大潮席卷全球，半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)部也掀起了新一輪的并購(gòu)熱浪，新的格局，正在悄然醞釀。

就在最近，安世半導(dǎo)體擬以6,300萬(wàn)英鎊的金額將英國(guó)NWF收購(gòu)至麾下，這是我國(guó)芯片發(fā)展史上規(guī)模最大的收購(gòu)案。不要以為中國(guó)芯片半導(dǎo)體就此可以高呼勝利、揚(yáng)帆海外。因?yàn)槊绹?guó)的并購(gòu)規(guī)模，要遠(yuǎn)在中國(guó)之上。

前不久，英特爾宣布收購(gòu)格羅方德，作價(jià)300億美元。350倍的金額差距，意味著中國(guó)芯片半導(dǎo)體如果想通過(guò)并購(gòu)的方式來(lái)縮小同世界先進(jìn)水平的差距，至少在眼下并不容易——尤其是對(duì)芯片制造這個(gè)講究規(guī)模和價(jià)值鏈的產(chǎn)業(yè)而言。

01、我國(guó)芯片史上最大收購(gòu)

聞泰科技曾于本月初發(fā)布公告，稱旗下全資子公司安世半導(dǎo)體（Nexperia B.V.）將收購(gòu)英國(guó)最大芯片制造商N(yùn)WF（Newport Wafer Fab），交易完成后，安世半導(dǎo)體將持有后者100%的股權(quán)。

就在7月5日，安世半導(dǎo)體與NWF母公司NEPTUNE 6 LIMITED及其股東簽署了相關(guān)的收購(gòu)協(xié)議。雖然官方公告并未透露最終的交易金額，但是綜合外網(wǎng)消息，安世半導(dǎo)體或?qū)⒁?300萬(wàn)英鎊（折合人民幣約5.64億元）的資金啟動(dòng)這筆跨國(guó)收購(gòu)。

值得一提的是，如若收購(gòu)順利，這筆交易將是我國(guó)歷史上規(guī)模最大的半導(dǎo)體收購(gòu)案，也是中國(guó)的芯片制造商第一次收購(gòu)世界領(lǐng)先的國(guó)外老牌半導(dǎo)體公司。

對(duì)于國(guó)內(nèi)的很多讀者來(lái)說(shuō)，安世半導(dǎo)體或許不會(huì)陌生。該公司前身是荷蘭半導(dǎo)體巨頭恩智浦（NXP Semiconductors N.V.,）的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門，2016年正式從恩智浦剝離，后于2019年被中國(guó)聞泰科技收購(gòu)并100%控股。安世半導(dǎo)體屬于IDM廠商，目前的業(yè)務(wù)范圍覆蓋了半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試的全部環(huán)節(jié)。

NWF位于英國(guó)南威爾士的紐波特，是英國(guó)目前為數(shù)不多的半導(dǎo)體芯片制造商之一，其核心業(yè)務(wù)主要是為汽車行業(yè)生產(chǎn)電源應(yīng)用的硅芯片。早在2019年，安世半導(dǎo)體就通過(guò)投資其母公司Neptune 6 Limited成為第二大股東，后來(lái)也在業(yè)務(wù)上與NWF有密切聯(lián)系，是后者晶圓代工的重要客戶。

值得一提的是，NWF的母公司NEPTUNE 6目前處于資不抵債的狀態(tài)，在過(guò)去的2020財(cái)年，該公司年末總資產(chǎn)為4470.76萬(wàn)英鎊，凈資產(chǎn)為負(fù)的517.73 萬(wàn)英鎊，負(fù)債額接近5000萬(wàn)英鎊。而根據(jù)CNBC的消息，NMF目前還欠匯豐銀行2000萬(wàn)英鎊以及威爾士政府的1800萬(wàn)英鎊，這些債務(wù)未來(lái)都將轉(zhuǎn)移到安世半導(dǎo)體償還。

但在安世半導(dǎo)體看來(lái)，NWF并非燙手的山芋。目前，安世半導(dǎo)體的晶圓工廠尚無(wú)IGBT芯片的生產(chǎn)能力，對(duì)NWF的收購(gòu)，除了擴(kuò)充現(xiàn)有產(chǎn)能，其本質(zhì)上也是對(duì)產(chǎn)品線短板的有效補(bǔ)充。

此次收購(gòu)的意義，還在于第三代半導(dǎo)體的布局。業(yè)界普遍認(rèn)為，安世半導(dǎo)體之所以盯上NWF，并以高達(dá)6300萬(wàn)英鎊的價(jià)格將其納入麾下，最重要的原因之一，在于后者具備第三代半導(dǎo)體（主要是碳化硅Sic和氮化鎵GaN）的研發(fā)實(shí)力。

但是，恰逢全球芯片短缺持續(xù)醞釀的艱難時(shí)刻，英國(guó)最重要的半導(dǎo)體公司即將出售給中國(guó)企業(yè)，此事在近日也遭遇了英國(guó)政府的干預(yù)。

英國(guó)首相約翰遜已經(jīng)明確表態(tài)，英國(guó)國(guó)家安全顧問(wèn)將對(duì)這筆收購(gòu)案的全部流程進(jìn)行審查。根據(jù)英國(guó)的相關(guān)法律規(guī)定，政府有30天的時(shí)間決定是否對(duì)企業(yè)收購(gòu)案進(jìn)行放行，或?qū)ο嚓P(guān)收購(gòu)案進(jìn)行審查——

一旦政府決定啟動(dòng)審查，審查流程或?qū)㈤L(zhǎng)達(dá)五年，如若認(rèn)定具有威脅性，政府方面有權(quán)最終取消交易。

02、英特爾拔劍

也是在一周前，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士的消息稱，英特爾正考慮以300億美元的價(jià)格收購(gòu)半導(dǎo)體制造商GlobalFoundriesInc（GF，美國(guó)晶圓代工廠商格羅方德），但相關(guān)進(jìn)展尚處于談判階段。

就在整個(gè)美國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)鬧“芯慌”的關(guān)鍵時(shí)刻，闊別英特爾十年之久的技術(shù)派代表基辛格（Pat Gelsinger）于今年年初高調(diào)回歸，接替司睿博履新首席執(zhí)行官一職。高喊著“Intel is back”、“The old Intel is now the new Intel”的改革口號(hào)，基辛格給沉悶許久的英特爾注入的不僅是一劑強(qiáng)心針，更是一支清醒劑。

這是英特爾五十多年歷史上的一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，為了幫助公司挽回“錯(cuò)失的十年”，站在權(quán)力頂峰的他即將啟動(dòng)一場(chǎng)自上而下的“大手術(shù)”，為公司尋找新的戰(zhàn)略方向。而轉(zhuǎn)型的決策之一，是IDM 2.0新戰(zhàn)略，在穩(wěn)住IDM模式基本盤的前提下，重啟晶圓代工業(yè)務(wù)。

顯而易見(jiàn)，如若英特爾未來(lái)要在代工業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)疆拓土，那么，收購(gòu)格羅方德的意義就顯得非常重要。最直接的助益，就是有利于英特爾進(jìn)一步提高芯片產(chǎn)能。

目前，格羅方德的總部設(shè)在美國(guó)，由阿布扎比政府的投資機(jī)構(gòu)穆巴達(dá)拉（Mubadala Investment）擁有控股權(quán)。根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce的相關(guān)數(shù)據(jù)，格羅方德在2020年的總營(yíng)收約占芯片代工行業(yè)的7%，這一占比僅次于行業(yè)龍頭臺(tái)積電和三星，與排名第三的聯(lián)電基本持平。

鑒于格羅方德在芯片代工領(lǐng)域的高占比，一旦該公司被英特爾收購(gòu)，這對(duì)整個(gè)半導(dǎo)體芯片行業(yè)的格局與走向都有較為深遠(yuǎn)的影響。

就在今年6月，路透社還爆出穆巴達(dá)拉欲將格羅方德進(jìn)行IPO的消息，但截至目前，該公司尚未對(duì)英特爾的收購(gòu)談判予以置評(píng)。

早在2008年，英特爾和AMD選擇了兩條截然不同的發(fā)展道路，前者繼續(xù)制造自己的芯片以保持高度的控制權(quán)，而AMD則決定將其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)分拆為格羅方德，依靠格羅方德與其它企業(yè)共同搶食代工市場(chǎng)。

綜合外網(wǎng)消息，英特爾欲收購(gòu)格羅方德的消息并非空穴來(lái)風(fēng)，因?yàn)樵摴咀詥?dòng)新政以來(lái)，一直在多條戰(zhàn)線上推動(dòng)晶圓代工的新進(jìn)程，且從兩家公司聚焦的制程工藝來(lái)看，雙方也存在業(yè)務(wù)互補(bǔ)的優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，這筆收購(gòu)還有地緣經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)考量。

持續(xù)缺芯，美國(guó)慌了。拜登政府正著手解決芯片供應(yīng)鏈危機(jī)，為了解決芯片短缺對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的沖擊，美國(guó)已準(zhǔn)備立法促進(jìn)半導(dǎo)體生產(chǎn)供應(yīng)。非常之時(shí)，作為美國(guó)芯片霸主的英特爾責(zé)無(wú)旁貸，其新掌門頒布一系列新政，一系列的動(dòng)作，自然也要符合美國(guó)中短期的國(guó)家意志。

一旦英特爾對(duì)格羅方德的收購(gòu)板上釘釘，這對(duì)赴美大規(guī)模建廠猶豫不決的臺(tái)積電、三星們無(wú)疑是業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略層面的威脅。

03、全球掀起收購(gòu)整合新浪潮

實(shí)際上，安世半導(dǎo)體收購(gòu)受阻，在全球已不是個(gè)例，在全球芯片短缺的關(guān)鍵一年，越來(lái)越多的國(guó)家對(duì)境外企業(yè)的半導(dǎo)體收購(gòu)慎之又慎。

今年5月，麥格納芯片（Magnachip）被出售給中國(guó)智路基金（Wise Road）一事，就遭韓國(guó)監(jiān)管部門的審查，理由是這涉及到“國(guó)家層面的核心技術(shù)”，美國(guó)財(cái)政部還要求參與交易的各方向美國(guó)跨國(guó)投資委員會(huì)提交相關(guān)的交易文件，試圖阻撓這項(xiàng)高達(dá)14億美元的收購(gòu)。

時(shí)間軸再往前推，今年3月，意大利政府就曾以"具有戰(zhàn)略重要性的行業(yè)"為由，阻止中國(guó)深圳投資控股收購(gòu)總部位于米蘭的半導(dǎo)體公司LPE。

自去年AMD宣布擬以350億美元收購(gòu)賽靈思（Xilinx），并于今年4月獲得雙方股東的批準(zhǔn)，但后續(xù)其收購(gòu)計(jì)劃也被英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及歐盟等介入調(diào)查。

盡管如此，在“芯慌”的重壓下，越來(lái)越多的芯片制造商正著手跑馬圈地，在全球范圍內(nèi)尋求擴(kuò)大規(guī)模，并拓寬其產(chǎn)品組合。最近一年的時(shí)間，并購(gòu)浪潮已席卷半導(dǎo)體行業(yè)。

去年7月，芯片巨頭亞德諾半導(dǎo)體（Analog Devices Inc，以下簡(jiǎn)稱ADI）就計(jì)劃收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美信集成（Maxim Integrated），成為2020年行業(yè)規(guī)模最大的芯片收購(gòu)案之一。

也是在去年下半年，英偉達(dá)宣布已經(jīng)與日本軟銀達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃以400億美元從后者手中收購(gòu)芯片架構(gòu)企業(yè)ARM，在行業(yè)中掀起了巨大轟動(dòng)。消息一出，高通、蘋果等企業(yè)紛紛表示抵制此次并購(gòu)，畢竟，ARM的芯片設(shè)計(jì)架構(gòu)壟斷著移動(dòng)芯片95％以上的份額，現(xiàn)階段，就連華為、小米手機(jī)使用的也是ARM架構(gòu)。

這也意味著，英偉達(dá)一旦成功并購(gòu)ARM，上述這些科技公司欲繼續(xù)使用ARM的架構(gòu)設(shè)計(jì)芯片，就必須從英偉達(dá)那里征得同意。為了不被英偉達(dá)“卡脖子”，越來(lái)越多的企業(yè)選擇站出來(lái)抵制，就連英國(guó)、中國(guó)以及美國(guó)在內(nèi)的多國(guó)監(jiān)管部門也陸續(xù)開(kāi)啟反壟斷調(diào)查，對(duì)這起并購(gòu)買賣說(shuō)“不”。

芯片越是短缺，大家越是擔(dān)心新壟斷的形成，但是，這并不影響行業(yè)整合與并購(gòu)大潮的加劇。

據(jù)《汽車公社》與《C次元》不完全統(tǒng)計(jì)，2020年下半年以來(lái)，全球范圍內(nèi)已宣布的大型芯片并購(gòu)額就已超過(guò)1200億美元，短短一年的時(shí)間，創(chuàng)下歷史達(dá)紀(jì)錄新高。而其中，有一半的交易與汽車行業(yè)緊密相關(guān)。

如系統(tǒng)學(xué)大師德內(nèi)拉·梅多斯所寫(xiě)，在受到外力沖擊或影響時(shí)，通路與冗余較多的多樣化系統(tǒng)，往往比幾乎沒(méi)有差異的單一化系統(tǒng)表現(xiàn)得更加穩(wěn)健。

而面對(duì)芯片供給短缺這一最嚴(yán)峻的“反饋延遲”，越來(lái)越多的半導(dǎo)體公司已經(jīng)意識(shí)到，只有在擴(kuò)張與顛覆中，才能在時(shí)代大潮中不被落下。而行業(yè)內(nèi)部的大體量并購(gòu)，是企業(yè)自我顛覆的關(guān)鍵，亦是行業(yè)重塑的一個(gè)先兆。

當(dāng)然，臺(tái)積電魏哲家也先別滿嘴漂亮話。一方面，即使是做到行業(yè)頭部的臺(tái)積電，自家工廠的產(chǎn)量得到提升，也很難以一己之力直接影響整個(gè)行業(yè)的供給大盤。另一方面，先把美國(guó)的長(zhǎng)臂管轄當(dāng)空氣再說(shuō)。

記者丨北岸

責(zé)編丨查攸吟

編輯丨任哲