存儲(chǔ)業(yè)務(wù)大逆轉(zhuǎn)，三星Q1利潤(rùn)暴漲931.87%！

4月30日，韓國(guó)三星電子正式公布了2024年第一季度財(cái)報(bào)，受益于存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及旗艦智能手機(jī)Galaxy S24的強(qiáng)勁銷(xiāo)售，三星電子2024年第一季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了6.606萬(wàn)億韓元（約合人民幣346.15億元），同比暴漲931.87%！

財(cái)報(bào)顯示，三星電子2024年一季度營(yíng)收為71.9156萬(wàn)億韓元，高于上一個(gè)季度的67.78億韓元，較2023年同期的63.75萬(wàn)億韓元增長(zhǎng)12.82%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到6.606萬(wàn)億韓元，較2023年同期的6400億韓元暴漲931.87%。超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的5.6萬(wàn)億韓元；凈利潤(rùn)達(dá)到了6.75萬(wàn)億韓元，略微高于上一季度的6.34萬(wàn)億韓元，相比2023年同期的1.57萬(wàn)億韓元暴漲329%。

三星半導(dǎo)體業(yè)務(wù)獲利1.91萬(wàn)億韓元，成功扭虧為盈

三星電子一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大漲，主要得益于其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2024年一季度負(fù)責(zé)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的設(shè)備解決方案（DS）部門(mén)合并營(yíng)收達(dá)23.14萬(wàn)億韓元，相比去年同期的13.73億韓元大漲68.54%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)已由去年同期的虧損4.58萬(wàn)億韓元（約合人民幣239.53億元）轉(zhuǎn)為盈利1.91萬(wàn)億韓元（約合人民幣99.89億元）。這也是該部門(mén)自2022年第四季度以來(lái)首次達(dá)到獲利目標(biāo)。

對(duì)此，三星電子表示，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)之所以實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)，并進(jìn)一步扭虧為盈，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)HBM（高帶寬內(nèi)存）、DDR5、服務(wù)器用SSD和UFS4.0相關(guān)存儲(chǔ)產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)，以及價(jià)格的快速上漲，并且在三星電子的積極供貨努力下實(shí)現(xiàn)的。

需要指出的是，三星電子的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)包括了存儲(chǔ)、系統(tǒng)LSI和芯片代工業(yè)務(wù)。其中，存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)是其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收的最主要來(lái)源。

存儲(chǔ)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比暴漲96%

財(cái)報(bào)顯示，三星電子一季度存儲(chǔ)業(yè)務(wù)營(yíng)收17.49萬(wàn)億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)11%，同比暴漲96%。在整體的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收當(dāng)中的占比高達(dá)75.58%。

三星表示，一季度存儲(chǔ)市場(chǎng)總體需求強(qiáng)勁，特別是生成式人工智能對(duì)于DDR5和NAND Flash的需求強(qiáng)勁。三星電子通過(guò)滿足服務(wù)器、存儲(chǔ)、PC和移動(dòng)領(lǐng)域的需求，重點(diǎn)關(guān)注HBM、DDR5、服務(wù)器SSD和UFS 4.0等高附加值產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的增長(zhǎng)，同時(shí)存儲(chǔ)產(chǎn)品的ASP（平均單價(jià)）也在增長(zhǎng)。

其中，在服務(wù)器存儲(chǔ)方面，生成式人工智能所帶來(lái)的需求呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而對(duì) DDR5 和高密度 SSD 的需求仍然強(qiáng)勁。就個(gè)人電腦和移動(dòng)設(shè)備市場(chǎng)整體而言，DRAM 和 NAND Flash的需求也在持續(xù)增長(zhǎng)，主要是在中國(guó)的移動(dòng)設(shè)備 OEM 客戶的推動(dòng)下，需求保持強(qiáng)勁。

三星電子預(yù)計(jì)，在生成式人工智能的需求的帶動(dòng)下，二季度存儲(chǔ)業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

從需求方面來(lái)看，對(duì)于服務(wù)器和存儲(chǔ)而言，AI服務(wù)器供應(yīng)量的持續(xù)增加以及相關(guān)云服務(wù)的后續(xù)擴(kuò)展，不僅會(huì)增加對(duì)HBM的需求，還會(huì)增加對(duì)傳統(tǒng)服務(wù)器和存儲(chǔ)解決方案的需求。同時(shí)，預(yù)計(jì)二季度移動(dòng)設(shè)備需求將保持穩(wěn)定，而 PC 客戶預(yù)計(jì)將受到淡季的影響，這使得他們可能會(huì)在下半年新產(chǎn)品推出之前調(diào)整庫(kù)存。

從供應(yīng)方面來(lái)看，三星電子表示，將繼續(xù)增加HBM供應(yīng)，以滿足對(duì)生成人工智能不斷增長(zhǎng)的需求。三星電子本月開(kāi)始量產(chǎn)HBM3E 8H，并計(jì)劃在第二季度量產(chǎn)HBM3E 12H產(chǎn)品和基于1b nm 32Gb DDR5的128GB產(chǎn)品；在DRAM方面，三星電子計(jì)劃以更快的爬坡速度加速基于1b納米的32Gb DDR5供應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)在高密度DDR5模塊市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力；對(duì)于NAND Flash，三星電子計(jì)劃于本月在業(yè)內(nèi)首次開(kāi)始量產(chǎn)V9 NAND，并在第三季度通過(guò)量產(chǎn)V9的四級(jí)單元（QLC）來(lái)增強(qiáng)技術(shù)領(lǐng)先地位。

本輪存儲(chǔ)芯片價(jià)格上漲可持續(xù)性存疑

受全球半導(dǎo)體市場(chǎng)需求下滑的影響，2022年下半年開(kāi)始鎧俠、美光、SK海力士等存儲(chǔ)芯片大廠就開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)行了減產(chǎn)，隨后三星也在2023年二季度也開(kāi)始了減產(chǎn)，以期改善供需結(jié)構(gòu)，提升業(yè)績(jī)。而隨著減產(chǎn)效應(yīng)的顯現(xiàn)，以及2023年三季度以來(lái)市場(chǎng)需求的回暖，原廠開(kāi)始紛紛推動(dòng)DRAM和NAND Flash芯片價(jià)格上漲。

此前的報(bào)道顯示，2023年四季度三星對(duì)其DRAM及NAND Flash芯片報(bào)價(jià)都上調(diào)了10%至20%。

研究機(jī)構(gòu)TrendForce的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季NAND Flash合約價(jià)環(huán)比漲幅約18~23%，DRAM合約價(jià)環(huán)比漲幅約13~18%。

美光公布的其截至2024年2月29日第二財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，該季營(yíng)收同比大漲58%（環(huán)比增長(zhǎng)23%）至58億美元，GAAP(依照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)凈利潤(rùn)為7.93億美元，Non-GAAP凈利潤(rùn)為4.76億美元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這主要得益于該季度美光DRAM平均價(jià)格上漲了10%，NAND Flash的平均價(jià)格漲幅更是超過(guò)了30%。

SK海力士最新公布的2024年一季度財(cái)報(bào)顯示，其該季營(yíng)收12.42萬(wàn)億韓元，創(chuàng)下歷年同期最高，較去年同期暴漲144.3%，為2010年以來(lái)最快增速；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)2.88萬(wàn)億韓元，創(chuàng)下歷史同月次高，相比之下去年同期的虧損高達(dá)3.4萬(wàn)億韓元。這也主要得益于該季度SK海力士DRAM價(jià)格環(huán)比漲幅超過(guò)20%，NAND Flash價(jià)格環(huán)比上漲30%。

雖然，三星并未公布其DRAM及NAND Flash產(chǎn)品價(jià)格在一季度的平均漲幅以及出貨量的變化，但是如果僅看美光和SK海力士這兩家存儲(chǔ)芯片大廠一季度的出貨量變化，則與他們存儲(chǔ)芯片價(jià)格的巨大漲幅并不匹配。

比如美光一季度DRAM出貨量?jī)H存在個(gè)位數(shù)百分比的增長(zhǎng)，NAND Flash的出貨量反而出現(xiàn)了低個(gè)位數(shù)百分比的下降；SK海力士一季度DRMA出貨量環(huán)比下滑了15%，NAND Flash出貨量環(huán)比持平。

基于此，芯智訊仍維持之前的觀點(diǎn)，目前這一輪的存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮主要還是原廠主動(dòng)減產(chǎn)和強(qiáng)勢(shì)漲價(jià)推動(dòng)下所導(dǎo)致的，并不完全是由于市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)所帶動(dòng)的。這也給后續(xù)的漲價(jià)能否持續(xù)帶來(lái)了不確定性。

對(duì)于存儲(chǔ)芯片原廠來(lái)說(shuō)，在行業(yè)低谷期，通過(guò)控制供給，確實(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)格的快速止跌反彈，但是如果市場(chǎng)需求不夠強(qiáng)勁，

特別是對(duì)于存儲(chǔ)芯片原廠下游的模組廠商來(lái)說(shuō)，存儲(chǔ)芯片原廠推動(dòng)價(jià)格上漲會(huì)直接傳到他們身上，使得他們的成本上升，而為了轉(zhuǎn)嫁成本上漲壓力，存儲(chǔ)模組廠商必然需要對(duì)下游的終端客戶也進(jìn)行漲價(jià)。但是如果終端需求不強(qiáng)，那么終端客戶自然不會(huì)輕易接受漲價(jià)，甚至?xí)s減采購(gòu)量。那么上游原廠繼續(xù)推動(dòng)存儲(chǔ)芯片漲價(jià)的努力將會(huì)受阻。

系統(tǒng) LSI 業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期

系統(tǒng) LSI 業(yè)務(wù)方面，三星電子增加了主要客戶新產(chǎn)品的片上系統(tǒng) (SoC) 和傳感器的供應(yīng)，但由于顯示驅(qū)動(dòng)器 IC (DDI) 銷(xiāo)售受到面板需求放緩的影響，盈利改善的時(shí)間比預(yù)期要長(zhǎng)。

三星電子表示，隨著智能手機(jī)銷(xiāo)售在緩慢起步后可能出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，系統(tǒng) LSI 業(yè)務(wù)將專(zhuān)注于提供旗艦 SoC 和傳感器的穩(wěn)定供應(yīng)，并準(zhǔn)備交付基于新型可穿戴設(shè)備先進(jìn)技術(shù)的產(chǎn)品。對(duì)于面向移動(dòng)市場(chǎng)的圖像傳感器方面，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率將保持高位，包括為全球客戶量產(chǎn)50MP產(chǎn)品；對(duì)于 DDI（顯示驅(qū)動(dòng)芯片），銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將繼續(xù)擴(kuò)大，以滿足主要客戶對(duì)新 IT/電視產(chǎn)品的需求。另外，在組件定價(jià)壓力可能加大的情況下，系統(tǒng) LSI 業(yè)務(wù)將主動(dòng)調(diào)整其產(chǎn)品組合，以有效應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。

一季度三星晶圓代工訂單量創(chuàng)新高

在晶圓代工業(yè)務(wù)方面，三星電子表示，因市場(chǎng)需求疲軟和庫(kù)存持續(xù)調(diào)整而導(dǎo)致銷(xiāo)售改善延遲。盡管如此，晶圓廠運(yùn)營(yíng)的效率努力變得更加明顯，這使其損失略有縮小。先進(jìn)的3nm和2nm技術(shù)的開(kāi)發(fā)進(jìn)展順利，4nm技術(shù)良率已經(jīng)穩(wěn)定。先進(jìn)制程競(jìng)爭(zhēng)力的提高，幫助三星晶圓代工業(yè)務(wù)在第一季度實(shí)現(xiàn)了有史以來(lái)最高的訂單儲(chǔ)備量。

在市場(chǎng)需求將逐步復(fù)蘇的情況下，三星電子第二季度晶圓代工業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將在第一季度觸底后反彈并實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)百分比的季度環(huán)比增長(zhǎng)。

目前，三星晶圓代工業(yè)務(wù)正計(jì)劃完成2nm設(shè)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的開(kāi)發(fā)，并準(zhǔn)備適用于3D IC的4nm技術(shù)。對(duì)于14nm和8nm等成熟技術(shù)，三星電子計(jì)劃為多種應(yīng)用準(zhǔn)備基礎(chǔ)設(shè)施。

對(duì)于2024年下半年，三星電子表示，由于不確定性可能持續(xù)存在，預(yù)計(jì)晶圓代工市場(chǎng)增長(zhǎng)有限。然而，由于5nm及以下領(lǐng)先技術(shù)的銷(xiāo)量增加，代工業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率將超過(guò)市場(chǎng)增長(zhǎng)率。三星電子將開(kāi)始量產(chǎn)Gate-All-Around（GAA）架構(gòu)的第二代3nm技術(shù)，并提高正在研發(fā)的2nm技術(shù)的成熟度，專(zhuān)注于人工智能和高性能計(jì)算（HPC）等高增長(zhǎng)應(yīng)用。

三星顯示業(yè)務(wù)虧損收窄

三星顯示（SDC）業(yè)務(wù)部門(mén)今年第一季度合并收入為 5.39 萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 0.34 萬(wàn)億韓元。

在移動(dòng)顯示業(yè)務(wù)方面，雖然競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利環(huán)比下降，但SDC保證了大客戶高端智能手機(jī)柔性顯示屏的及時(shí)供應(yīng)，并提高了剛性顯示屏的利用率。

對(duì)于大型顯示器業(yè)務(wù)，盡管需求持續(xù)受到抑制，但由于新的 QD-OLED 顯示器產(chǎn)品和更強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)，SDC 縮小了虧損。

雖然三星電子預(yù)計(jì)，隨著SDC主要客戶推出新款可折疊手機(jī)以及第二季度IT產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，移動(dòng)顯示器的銷(xiāo)量將會(huì)增加，但盈利增長(zhǎng)可能會(huì)受到競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響。

至于大型顯示器，三星電子計(jì)劃滿足主要客戶對(duì)電視面板的需求，并尋求擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)顯示器的銷(xiāo)售。

今年下半年，三星電子的SDC業(yè)務(wù)將專(zhuān)注于通過(guò)擴(kuò)大低功耗和提高耐用性的柔性顯示器的銷(xiāo)售來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)繼續(xù)用剛性顯示器產(chǎn)品取代智能手機(jī)中的LCD顯示器。此外，還計(jì)劃發(fā)展 IT 和汽車(chē)業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)組合多元化。

三星電子SDC業(yè)務(wù)目標(biāo)是通過(guò)提高QD-OLED顯示器的生產(chǎn)效率和增強(qiáng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注高附加值產(chǎn)品，從而比上年增加大型顯示器的銷(xiāo)售額。

MX及網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)：Galaxy S24系列銷(xiāo)售強(qiáng)勁

三星電子2024年一季度的MX和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)（包括智能手機(jī)等通信設(shè)備）綜合收入為 33.53 萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 3.51 萬(wàn)億韓元。

隨著智能手機(jī)市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性放緩的第一季度，高端和中端智能手機(jī)市場(chǎng)的需求量和價(jià)值連續(xù)下降。不過(guò)，三星電子的MX業(yè)務(wù)得益于Galaxy S24系列的強(qiáng)勁銷(xiāo)售，實(shí)現(xiàn)了收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，并通過(guò)持續(xù)努力優(yōu)化資源，保持了穩(wěn)定的兩位數(shù)百分比的盈利能力。特別是 S24 上的 Galaxy AI 功能（例如“圈圈搜索”）繼續(xù)保持高使用率，并為銷(xiāo)量增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)。

三星電子預(yù)計(jì)，第二季度，受季節(jié)性影響，智能手機(jī)整體需求預(yù)計(jì)將環(huán)比下降。三星MX業(yè)務(wù)的智能手機(jī)出貨量也將下降，不過(guò)平板電腦出貨量將保持穩(wěn)定。

MX業(yè)務(wù)第二季度將維持以旗艦為主的銷(xiāo)售方式，將Galaxy S24的AI體驗(yàn)應(yīng)用到其他旗艦機(jī)型上，最大化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。此外，鑒于地緣政治持續(xù)不穩(wěn)定以及關(guān)鍵零部件成本可能增加，MX 業(yè)務(wù)將致力于通過(guò)繼續(xù)簡(jiǎn)化運(yùn)營(yíng)來(lái)確保穩(wěn)定的盈利能力。與此同時(shí)，盡管環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，MX 業(yè)務(wù)仍將致力于投資研發(fā)，包括人工智能。

三星今年下半年的移動(dòng)市場(chǎng)來(lái)看，三星電子認(rèn)為，由于消費(fèi)者情緒穩(wěn)定、人工智能產(chǎn)品和服務(wù)擴(kuò)張以及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，智能手機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)反彈。

接下來(lái)，MX 業(yè)務(wù)將尋求智能手機(jī)銷(xiāo)量的年度增長(zhǎng)，并旨在通過(guò)將 Galaxy AI 擴(kuò)展到可折疊設(shè)備和平板電腦的現(xiàn)有和新旗艦產(chǎn)品來(lái)保持銷(xiāo)售勢(shì)頭。對(duì)于可穿戴設(shè)備，它將通過(guò)擴(kuò)展新型號(hào)和外形（例如 Galaxy Ring）來(lái)增強(qiáng) Galaxy 生態(tài)系統(tǒng)體驗(yàn)。在智能手表方面，三星電子將通過(guò)推出新的高端型號(hào)來(lái)努力滿足升級(jí)需求。

此外，MX 業(yè)務(wù)將繼續(xù)尋求運(yùn)營(yíng)效率，以應(yīng)對(duì)不斷上漲的零部件成本，以確保穩(wěn)定的年度盈利能力，并將繼續(xù)投資于研發(fā)，以進(jìn)一步擴(kuò)展和完善 Galaxy AI。

4、視覺(jué)顯示和數(shù)字家電業(yè)務(wù)

2024年一季度，三星電子視覺(jué)顯示和數(shù)字家電業(yè)務(wù)綜合收入為 13.48 萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 0.53 萬(wàn)億韓元。

盡管整體市場(chǎng)需求因集中在 Neo QLED、OLED 和 75 英寸以上電視等高端產(chǎn)品而下降，但視覺(jué)顯示業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)了較高的季度盈利能力。然而，由于電視市場(chǎng)需求停滯以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致成本增加，盈利能力同比下降。

在第二季度，由于新興市場(chǎng)電視需求下降，三星電子預(yù)計(jì)整體市場(chǎng)需求將保持疲軟，但全球重大體育賽事可能帶來(lái)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。視覺(jué)顯示業(yè)務(wù)將專(zhuān)注于確保盈利能力、提高戰(zhàn)略產(chǎn)品的銷(xiāo)售以及加強(qiáng)各業(yè)務(wù)部門(mén)的運(yùn)營(yíng)管理。

三星電子認(rèn)為，2024年下半年，在宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治環(huán)境不確定的情況下，整體電視需求預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)。視覺(jué)顯示業(yè)務(wù)將在創(chuàng)新的優(yōu)質(zhì)電視和生活方式屏幕的推動(dòng)下，滿足多樣化的消費(fèi)者需求，同時(shí)促進(jìn)“人工智能屏幕領(lǐng)導(dǎo)地位”。此外，它將通過(guò)互聯(lián)設(shè)備提供差異化的客戶體驗(yàn)，并通過(guò)推廣基于安全性和可持續(xù)性的先進(jìn)功能來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)，并提高三星 TV Plus 等服務(wù)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

5、一季度資本支出11.3萬(wàn)億韓元

針對(duì)資本支出的部分，三星電子的2024年第一季的資本支出總額為11.3萬(wàn)億韓元，其中設(shè)備解決方案（DS）部門(mén)的資本支出為9.7萬(wàn)億韓元。存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的支出主要集中在相關(guān)生產(chǎn)設(shè)施和封裝技術(shù)上，以滿足HBM、DDR5和其他先進(jìn)產(chǎn)品的需求。而代工業(yè)務(wù)的投資則集中在建立生產(chǎn)設(shè)施上，以滿足中長(zhǎng)期需求；三星顯示公司（SDC）的資本支出為1.1萬(wàn)億韓元，顯示投資主要集中在IT OLED產(chǎn)品和柔性顯示技術(shù)上。

另外，三星電子還宣布將繼續(xù)投資11.3萬(wàn)億韓元用于基礎(chǔ)設(shè)施投資。其中，9.7萬(wàn)億韓元將用于半導(dǎo)體領(lǐng)域。

編輯：芯智訊-浪客劍