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張通社 zhangtongshe.com
9月14日，蘇州盛科通信股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛科通信”）在科創(chuàng)板上市，被譽(yù)為國(guó)產(chǎn)交換芯片第一股。此次IPO的發(fā)行價(jià)格為42.66元/股，募集資金為21.33億元。截至今天收盤，盛科通信的漲幅達(dá)到了46%，市值超過(guò)了250億元。當(dāng)天的最高漲幅超過(guò)了70%。
創(chuàng)始人孫劍勇畢業(yè)于清華大學(xué)，他創(chuàng)辦的盛科通信經(jīng)歷了近十年的產(chǎn)品發(fā)展。從一開始不叫好不叫座發(fā)展成為既叫好又叫座，中間出現(xiàn)了不小的挑戰(zhàn)。目前，盛科通信已發(fā)展成為國(guó)產(chǎn)以太網(wǎng)交換機(jī)芯片的龍頭企業(yè)。
根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開資料顯示，盛科通信曾入選中國(guó)芯片50強(qiáng)榜單，備受資本青睞。
01、留美歸國(guó)創(chuàng)業(yè)，迭代四代產(chǎn)品
孫劍勇畢業(yè)于清華大學(xué)電機(jī)系和經(jīng)管系，隨后前往美國(guó)德克薩斯農(nóng)工大學(xué)留學(xué)。學(xué)成之后，他選擇留在美國(guó)工作，先后在美國(guó)思科公司、Greenfield網(wǎng)絡(luò)公司擔(dān)任關(guān)鍵職位。
多年后，孫劍勇有了回國(guó)創(chuàng)業(yè)的想法，他想要建立一家擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高性能路由交換機(jī)及其核心芯片公司。2005年，盛科網(wǎng)絡(luò)（蘇州）有限公司正式成立，成為盛科通信的前身。
自2005年創(chuàng)立以來(lái)，盛科通信共推出了四代網(wǎng)絡(luò)交換芯片產(chǎn)品，然而這一路走來(lái)，公司經(jīng)歷了很多困難和挑戰(zhàn)。公司成立后，孫劍勇帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)全力以赴進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，終于在兩年后成功研發(fā)出第一代產(chǎn)品CTC6024。盡管這款產(chǎn)品功能強(qiáng)大，但由于技術(shù)滯后和性價(jià)比不高，未能得到市場(chǎng)認(rèn)可，反而遭受市場(chǎng)冷遇。
那個(gè)時(shí)期是盛科通信最艱難的階段。提及那段時(shí)間，孫劍勇表示：“公司成立近4年，只能推出了一個(gè)實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品，無(wú)法看到市場(chǎng)前景，團(tuán)隊(duì)開始出現(xiàn)懷疑的聲音?！毙疫\(yùn)的是，股東的支持給了孫劍勇前進(jìn)的動(dòng)力。
當(dāng)CTC6048的第二代產(chǎn)品于2011年推出時(shí)，其性能大幅提升，甚至在某些指標(biāo)上具備與博通競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，并獲得了一些客戶的認(rèn)可。然而，在市場(chǎng)營(yíng)銷方面，這款產(chǎn)品仍有許多改進(jìn)的空間，比如產(chǎn)品線狹窄和成品落地周期長(zhǎng)?！爱?dāng)時(shí)，我們創(chuàng)業(yè)的初衷有兩個(gè)，一個(gè)是生產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，另一個(gè)是將產(chǎn)品銷售得更好。因此，我們決定努力提高產(chǎn)品的銷售?！?/p>
盛科通信決定調(diào)整市場(chǎng)策略，著力于提升客戶服務(wù)水平、優(yōu)化市場(chǎng)定位以及實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化。結(jié)果，2013年，公司的第三代CTC5160取得了更加令人振奮的成績(jī)，在國(guó)內(nèi)外的比賽和評(píng)比中獲得了一系列令人矚目的成就，例如SDN
Idol大獎(jiǎng)、2014年中國(guó)Gartner
Cool Vendors等等。
在兩年后，盛科通信發(fā)布了中國(guó)首款萬(wàn)兆網(wǎng)絡(luò)交換芯片CTC8096，該芯片是第四代網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)芯片，成功打破了國(guó)際巨頭的壟斷，填補(bǔ)了中國(guó)在這一領(lǐng)域的技術(shù)空白。
回顧自己的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，孫劍勇坦言：“我們非常幸運(yùn)，投資人在不同階段給予了我們很多支持，為我們的企業(yè)注入了力量。然而就整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，融資一直都很困難，因?yàn)橥顿Y機(jī)構(gòu)更傾向于投資短期回報(bào)的項(xiàng)目。大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)都不愿意投資需要很長(zhǎng)時(shí)間才能回報(bào)的企業(yè)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵還是要依靠自己，因?yàn)榛钕氯ゲ攀亲钪匾摹?/strong>”
02、上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)超200%，預(yù)計(jì)前三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)超4000%
根據(jù)公司招股書顯示，盛科通信是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的以太網(wǎng)交換芯片設(shè)計(jì)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為以太網(wǎng)交換芯片及配套產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。
公司全系列以太網(wǎng)交換芯片具備高性能、靈活性、高安全、可視化的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，充分融合企業(yè)網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)和工業(yè)網(wǎng)絡(luò)各應(yīng)用領(lǐng)域的增強(qiáng)特性，具備全面的二層轉(zhuǎn)發(fā)、三層路由、可視化、安全互聯(lián)等豐富的特性。
以下是以太網(wǎng)交換芯片的主要產(chǎn)品系列：
盛科通信的第二大類產(chǎn)品是基于公司自研的以太網(wǎng)交換芯片構(gòu)建的以太網(wǎng)交換機(jī)。產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上融入新興的白盒交換機(jī)、SDN（軟件定義網(wǎng)絡(luò)）等創(chuàng)新理念。目前，這些產(chǎn)品在分流領(lǐng)域、安全領(lǐng)域、云計(jì)算領(lǐng)域和SDN領(lǐng)域建立了應(yīng)用樣板，實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)網(wǎng)應(yīng)用。
以太網(wǎng)交換機(jī)主要產(chǎn)品：
從收入細(xì)分來(lái)看，盛科通信的收入主要來(lái)源于以太網(wǎng)交換芯片、以太網(wǎng)交換芯片模組、以太網(wǎng)交換機(jī)、定制化解決方案等，而且以太網(wǎng)交換芯片營(yíng)收占比超過(guò)60%。
2020年至2022年，盛科通信的營(yíng)業(yè)收入分別約2.64億元、4.59億元、7.68億元，同比增幅為37.59%、73.91%和67.36%；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利為1.24億元、2.16億元、3.31億元；歸母凈利潤(rùn)分別為-958.31萬(wàn)元、-345.65萬(wàn)元、-2942.07萬(wàn)元。
不過(guò)從今年經(jīng)營(yíng)情況看，公司的盈利情況有著大幅改善，2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約6.43億元，同比增長(zhǎng)82.88%；歸母凈利潤(rùn)為3545.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)202.02%。公司預(yù)計(jì)2023年1-9月歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為3,800.00萬(wàn)元至4,200.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4,756.83%至5,247.02%。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。2023年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)還出現(xiàn)扭虧為盈的情況。良好的業(yè)績(jī)支撐下，公司的發(fā)展情景很大程度被市場(chǎng)看好。
截至2022年12月31日，公司在中國(guó)境內(nèi)共擁有395項(xiàng)已授權(quán)發(fā)明專利，在中國(guó)境外共擁有5項(xiàng)已授權(quán)專利；擁有處于有效期內(nèi)的集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)5件、計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)131件。
值得一提的是，公司目前沒(méi)有實(shí)際控制人和控股股東，但是股東陣容強(qiáng)大，盛科通信背后集聚了中國(guó)振華、產(chǎn)業(yè)基金、中新創(chuàng)投、中國(guó)電子等4家國(guó)資。
根據(jù)企查查顯示，盛科通信一共獲得3輪融資，分別是中新創(chuàng)投100萬(wàn)元天使輪，英菲尼迪1000萬(wàn)元A輪融資和國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金和深中電共同投資的3.1億元B輪融資。
03、中國(guó)商用以太網(wǎng)交換芯片市場(chǎng)占率第一
根據(jù)IDC、灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，截至2020年，全球以太網(wǎng)交換設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模為1,807.0億元。2016-2020年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為3.5%。再看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以太網(wǎng)交換設(shè)備的市場(chǎng)經(jīng)歷了更快速增長(zhǎng)。截至2020年，中國(guó)以太網(wǎng)交換設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模為343.8億元，占全球以太網(wǎng)交換設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模的19.0%，2016-2020年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為9.6%。預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到574.2億元，2020-2025年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為10.8%，并且中國(guó)占全球以太網(wǎng)交換設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到27.2%。
從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額來(lái)看，2020年中國(guó)商用以太網(wǎng)交換芯片市場(chǎng)以銷售額口徑統(tǒng)計(jì)，博通、美滿和瑞昱分別以61.7%、20.0%和16.1%的市占率排名前三位，合計(jì)占據(jù)了97.8%的市場(chǎng)份額。此外，盛科通信的銷售額排名第四，占據(jù)1.6%的市場(chǎng)份額，在中國(guó)商用以太網(wǎng)交換芯片市場(chǎng)的境內(nèi)廠商中排名第一；中國(guó)商用萬(wàn)兆及以上以太網(wǎng)交換芯片市場(chǎng)方面，盛科通信的銷售額排名第四，占據(jù)2.3%的市場(chǎng)份額，在中國(guó)商用以太網(wǎng)交換芯片市場(chǎng)（萬(wàn)兆及以上）的境內(nèi)廠商中排名第一。
在供應(yīng)端推動(dòng)下，5G、元宇宙、人工智能和區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的快速發(fā)展，促使了對(duì)以太網(wǎng)交換設(shè)備的需求增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著國(guó)家半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化浪潮的助推，作為國(guó)內(nèi)以太網(wǎng)交換機(jī)芯片領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，盛科通信還將迎來(lái)更加光明的市場(chǎng)前景。
文字：薛路皓
編輯：劉程星
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