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編者按：我們按2022年的數(shù)據(jù)篩選出十家動(dòng)力電池企業(yè)，展望今后的發(fā)展。國(guó)外：LG、SK on、三星SDI、松下。從今天開(kāi)始，盤點(diǎn)國(guó)內(nèi)的動(dòng)力電池企業(yè)。關(guān)注本系列，請(qǐng)點(diǎn)擊文末“閱讀原文”。

盤點(diǎn)中國(guó)的電池企業(yè)，沒(méi)爭(zhēng)議的就兩家。

寧德時(shí)代是從中國(guó)電池巨頭變?yōu)橹袊?guó)制造的代表企業(yè)、也是資本市場(chǎng)寵兒。一路看下來(lái)，寧德時(shí)代是一家非常有意思的企業(yè)。因?yàn)榧夹g(shù)層面講的比較多，本文我們的研究和分析，更多是從市場(chǎng)、客戶關(guān)系、制造基地布局等方面去看，特別是圍繞圓柱、刀片兩種不同的技術(shù)發(fā)展方向?qū)幍聲r(shí)代的影響來(lái)探討。

寧德時(shí)代的增長(zhǎng)是一條很夸張的曲線，非流動(dòng)資產(chǎn)從2015年的31.6億到現(xiàn)在的近2000億，可以說(shuō)寧德時(shí)代的這一路，圍繞產(chǎn)能擴(kuò)張、客戶開(kāi)拓和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，是中國(guó)制造業(yè)拓展的縮影。

圖1.寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)

2022年動(dòng)力電池市場(chǎng)概覽

由于寧德時(shí)代的體量，主要是受到了整體需求的影響，所以我們可以先看看整體的市場(chǎng)需求。

全球和動(dòng)力電池回顧

2022年全球電池總消耗量為517.9GWh，同比增長(zhǎng)71.8%，其中寧德時(shí)代的全球安裝量為191.6GWh，市場(chǎng)份額為37%，同比增長(zhǎng)92.5%，也是跑贏了整個(gè)大盤子的增速。

2022 年海外市場(chǎng)電動(dòng)汽車中動(dòng)力電池消耗量估計(jì)約為219.3GWh ，同比增長(zhǎng)了約45.2%的數(shù)字。寧德時(shí)代在海外的使用量達(dá)到了48.8GWh，同比增長(zhǎng)131%，從增速來(lái)看是大幅領(lǐng)先的。特斯拉Model 3（通過(guò)中國(guó)出口歐洲、北美和亞洲）、標(biāo)致e-208/2008和MG ZS銷量增加，寧德時(shí)代在非中國(guó)市場(chǎng)排名第二。

圖2.寧德時(shí)代的動(dòng)力電池的局面

2023年的市場(chǎng)需求

2023年的全球動(dòng)力電池消耗預(yù)計(jì)約為749GWh，同比44.62%。

2023年的海外動(dòng)力電池消耗量預(yù)計(jì)約為310GWh，同比41.36%，主要包括美國(guó)和歐洲兩塊市場(chǎng)。

▲圖3.2023年的全球展望

寧德時(shí)代的客戶關(guān)系

在過(guò)往幾年中，電動(dòng)汽車的需求一路高漲，但是真正能保障產(chǎn)能、價(jià)格和質(zhì)量可靠的動(dòng)力電池企業(yè)其實(shí)并沒(méi)有那么多。寧王從2015-2022年是精準(zhǔn)在調(diào)整自己的產(chǎn)能和客戶需求，從外資的特斯拉到國(guó)內(nèi)，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的方殼電池產(chǎn)品來(lái)覆蓋需求。

圖4.寧德時(shí)代2022年的客戶概覽（國(guó)內(nèi)上險(xiǎn)口徑）

在這里如果我們切分一下新勢(shì)力和國(guó)內(nèi)老牌的汽車需求，看得更清楚。如果一家汽車企業(yè)想要把自己的電池分出去，開(kāi)二供，面臨的問(wèn)題是比較多的。
要考慮與一供（寧德）的博弈：由于大多數(shù)OEM對(duì)一供的需求都很大，如果在關(guān)鍵的電池供應(yīng)上出問(wèn)題，如何應(yīng)對(duì)？

二供的問(wèn)題：價(jià)格、產(chǎn)能、質(zhì)量，關(guān)鍵是否和寧王有專利糾紛。

是否能平臺(tái)化：把一供和二供的產(chǎn)品有效的整合到自己的產(chǎn)品組合里面，不過(guò)于增加復(fù)雜度。

2022年之前，汽車企業(yè)能選、可以選的并不多。

圖5.2022年國(guó)內(nèi)新勢(shì)力汽車企業(yè)

國(guó)內(nèi)的老牌的國(guó)有企業(yè)，大部份是通過(guò)合資建設(shè)產(chǎn)能的方式進(jìn)行建設(shè)。

圖6.2022年國(guó)內(nèi)老牌國(guó)企的電池供應(yīng)

儲(chǔ)能市場(chǎng)

根據(jù)SNE的數(shù)據(jù)，儲(chǔ)能ESS市場(chǎng)從2021 年的44GWh增長(zhǎng)了177%到2022年的122GWh ，寧王在這個(gè)領(lǐng)域是閑53GWh的安裝量（這個(gè)估計(jì)是估算了大儲(chǔ)能）。這塊的增長(zhǎng)我們看到隨著寧德時(shí)代和特斯拉之間的合作加深，可以說(shuō)是一塊特別大的增量。

技術(shù)路線的更迭

寧德時(shí)代的技術(shù)路線，主要是分為化學(xué)體系和Pack成組（這在方殼里面其實(shí)越來(lái)越標(biāo)準(zhǔn)化）。

一、化學(xué)體系

面向中低端車的解決方案
磷酸鐵鋰：寧德時(shí)代的產(chǎn)品覆蓋180-200Wh/kg的產(chǎn)品，主要是不同容量差異比較大。
而鈉離子電池在資源豐富度和成本上具備顯著優(yōu)勢(shì)，但因其化學(xué)體系在能量密度上的局限，目前寧德時(shí)代通過(guò)CTP和AB組合電池低能量密度要求或中低端場(chǎng)景替代自己的低端方案，可以實(shí)現(xiàn)150-200Wh/kg。
需要注意的事情，是體積能量密度，磷酸鐵鋰是400-450Wh/L，鈉電池能實(shí)現(xiàn)的只有250-380Wh/L，如果我們來(lái)推算的話，50度電以上，兩者需要的體積125L和200L，差距是很大的，如果我們想象為一個(gè)方形的立方體來(lái)看，這個(gè)就是又長(zhǎng)又厚，很難布置。
面向中端車解決方案

中鎳高電壓（220-260Wh/kg）：寧德時(shí)代的產(chǎn)品覆蓋180-200Wh/kg的產(chǎn)品，主要是不同容量差異比較大。從邏輯上，寧德時(shí)代更喜歡高電壓的路線，而放棄了高鎳的升級(jí)路徑。

從能量密度來(lái)看：高電壓令更多的鋰脫出可以實(shí)現(xiàn)更高的比容量，而平均放電電壓也有所增加，使得能量密度的提升幅度較比容量更大。在4.5V充電截止電壓下NCM622 的比容量和能量密度基本與4.3V的NCM811相當(dāng)。
從安全角度來(lái)看：高電壓體系的熱穩(wěn)定性，中鎳高電壓顯著高于高鎳常規(guī)電壓。
從成本來(lái)看：目前這也是一個(gè)比較好的方案，體積能量密度為520-630Wh/L。
切換和改變：改為磷酸錳鐵鋰的復(fù)合M3P方案。
能量密度稍微低一些210-230Wh/kg，體積能量密度為450-500Wh/L。

高端方案，是采用高鎳配合硅負(fù)極的方案，主要是面向海外的市場(chǎng)需求，這塊我們也不說(shuō)了。

二、差異化的競(jìng)爭(zhēng)路線

我們看到在方殼之外，主要是短刀片電池和大圓柱電池的替代路線，前者主要是圍繞經(jīng)濟(jì)型國(guó)內(nèi)已經(jīng)跑通的路線。

后者是國(guó)外為主導(dǎo)，全球在加碼的技術(shù)路線，特別是這個(gè)領(lǐng)域是完全沒(méi)有專利封鎖的邏輯，本身的困難只是工藝，一旦整體有突破，從目前的格局會(huì)有一個(gè)特別大的變化。對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，最大的挑戰(zhàn)還是技術(shù)變化。