除了張忠謀退休，臺積電還有個更大的危機當前

三星的廣泛產(chǎn)品組合可以幫助它從臺積電手中奪回蘋果的芯片制造業(yè)務(wù)。

2014 年，蘋果選擇了臺積電 - 而不是其長期的芯片合作伙伴三星 - 制造其當時最新的 A8 處理器，這顆處理器應(yīng)用在后來大獲成功的 iPhone 6 和 iPhone 6 Plus 上。

2015 年，臺積電和三星瓜分了 A9 處理器的制造訂單，但是，由于芯片門的影響，蘋果對三星信心大挫，到了 2016 年 iPhone 7 上使用的 A10 Fusion 時，蘋果又把所有的制造訂單都給了臺積電?，F(xiàn)在人們廣泛認為，臺積電是蘋果 A11 Bionic 芯片的唯一制造商，該芯片被應(yīng)用到蘋果最新的 iPhone 8 系列和 iPhone X 上。

毫無疑問，臺積電是蘋果公司一個很好的合作伙伴，所以，我一點都不驚訝將來蘋果會把大部分訂單（如果不是全部的話）都交給臺積電。

盡管如此，臺積電的投資者們?nèi)孕桕P(guān)注以下風險因素。

三星可以提供廣泛的產(chǎn)品組合
三星不僅僅是一家合約芯片制造商，它是一個投資廣泛的大型企業(yè)集團，它不僅是世界上最大的 DRAM 和 NAND 閃存制造商，還是移動設(shè)備中 OLED 顯示器的頭號供應(yīng)商。

人們普遍認為，三星是蘋果 iPhone X 所用 OLED 顯示屏的獨家供應(yīng)商。據(jù)華爾街日報引述的 Counterpoint Research 的分析報告，這家韓國巨無霸企業(yè)預(yù)計將向蘋果供應(yīng)約 40%的 DRAM 和將近 40%的 NAND 閃存。

不僅如此，分析認為，三星還提供了蘋果 iPhone 中使用的電池和多層陶瓷電容器的重要組件。最后，在蘋果未來幾年內(nèi)將會購買的射頻印刷電路板（RFPCB）中，三星的份額也可能會大幅增加。

像 DRAM 和 NAND 這種芯片，蘋果還可以尋找其他的供應(yīng)商取代三星。但是，目前來說，對 iPhone X 至關(guān)重要的定制 OLED 顯示屏 - 據(jù)說相當昂貴 - 仍然只能是三星獨家供應(yīng)，直到其它顯示器廠家聯(lián)合起來打破三星壟斷之前，這種局面將一直維持。

這就是臺積電的問題所在。

三星可以捆綁銷售，但是臺積電沒有這個能力
三星能夠提供多種重要組件的能力可能幫助它說服蘋果，將部分邏輯芯片的訂單從臺積電的制造工廠轉(zhuǎn)移到三星的晶圓廠中。

這樣比較一下吧。臺積電的主營業(yè)務(wù)時制造和銷售邏輯芯片晶圓，這就意味著，為了業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，也為了實現(xiàn)投資者所期望的收益和盈利，它必須以相對較高的利潤出售大量邏輯芯片晶圓（臺積電的平均毛利率約為 50%）。

而另一方面，三星就沒有這個壓力。它正在受益于 DRAM 和 NAND 價格的持續(xù)飆升帶來的豐富現(xiàn)金流，而且其移動 OLED 顯示技術(shù)是當前高端智能手機的唯一選擇，這也有助于提升其顯示面板業(yè)務(wù)的盈利能力。

所以，三星不需要把合約芯片制造業(yè)務(wù)做為其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入或盈利計劃的一部分，如果它能夠提供和臺積電旗鼓相當?shù)闹圃旒夹g(shù)，它就可以通過價格戰(zhàn)等手段大大削弱臺積電，這也將是三星整體業(yè)務(wù)的勝利。

臺積電如何反擊？
與三星相比，臺積電在蘋果芯片制造方面有一個內(nèi)在優(yōu)勢，那就是：獨立性。

說到底，三星的芯片制造業(yè)務(wù)時整個三星電子集團的一個子業(yè)務(wù)。三星電子集團的三星移動公司，是蘋果在高端智能手機市場上最為強勁的競爭對手，競爭也最為激烈。

蘋果大部分創(chuàng)新在于其定制的應(yīng)用處理器，即便是擁有遍布全球的知識產(chǎn)權(quán)防火墻，將其創(chuàng)新核心 - 處理器 - 的芯片制造交給最激烈的競爭對手，似乎并不是最聰明的舉措。

除了寄希望于蘋果希望保證知識產(chǎn)權(quán)的安全之外，臺積電最好的反擊方法就是嘗試在工藝密度和性能方面超越三星。

英特爾最近提供了其即將推出的 10nm 工藝的技術(shù)數(shù)據(jù)，以及競爭對手 - 三星和臺積電 - 的 10nm 工藝的技術(shù)數(shù)據(jù)，根據(jù)英特爾公布的數(shù)據(jù)，臺積電的工藝似乎領(lǐng)先于三星。

在關(guān)鍵的物理密度層面上，與三星相比，臺積電的 10nm 技術(shù)具有更緊密的門、金屬和散熱片。英特爾也表示，在更高的性能和功耗等級下，臺積電的 10nm 技術(shù)比三星的技術(shù)稍微快一些（盡管三星在較低的功耗 / 性能區(qū)間上更為高效）。

上面這個圖表顯示了不同的 10 納米技術(shù)在性能上的差異。

我認為，在 10nm 這個工藝世代上，臺積電領(lǐng)先于三星，但如果它要萬無一失地保留蘋果唯一供應(yīng)商的地位，則需要采取措施來保持它在工藝密度上的領(lǐng)先地位，并在性能上開始擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。

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