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中國芯勢力︱士蘭微電子大起底,IDM模式是這家老牌IC設(shè)計(jì)公司“命脈”?

2017/06/21
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在中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會公布的中國十大 IC 設(shè)計(jì)企業(yè)中,我們看到了這樣一家公司。它在 2015 年的時(shí)候曾經(jīng)一度盛傳要被美國某芯片公司收購,甚至有股民開腦洞表示馬云要將它拿下?,F(xiàn)如今,劇情迎來大反轉(zhuǎn),老牌本土 IC 設(shè)計(jì)公司咸魚翻身,成為國內(nèi)半導(dǎo)體又一起并購案的發(fā)起者。它就是士蘭微電子,這一期的《中國芯勢力》,與非小編就帶領(lǐng)大伙走進(jìn)這家公司。

“七君子”創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷

要了解士蘭微得從這家公司的創(chuàng)始人陳向東說起。

陳向東畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)物理電子半導(dǎo)體專業(yè),1982 年畢業(yè)之后被分配到了甘肅八七一廠搞芯片設(shè)計(jì)。當(dāng)時(shí)的八七一廠是我國生產(chǎn)集成電路的骨干企業(yè),這對陳向東來說是個(gè)非常具有誘惑力的一點(diǎn)。并且這一路走來也可謂一帆風(fēng)順,1984 年年初,八七一廠在浙江紹興建立了一個(gè)分廠(紹興華越微電子的前身),陳向東被提拔為這個(gè)車間的副主任。

1988 年,甘肅八七一廠紹興分廠改制,成了甘肅和浙江兩省的合辦企業(yè)也更名為紹興華越微電子公司,年僅 26 歲的陳向東被委任為常務(wù)副廠長主持日常工作,此時(shí)他還認(rèn)識了臺商高耿輝(友順科技董事長)。

1992 年,紹興華越微電子公司再次改制成立有限責(zé)任公司,陳向東出任代理總經(jīng)理。

然而在 1993 年,陳向東辭職,與他一起“出走”的還有范偉宏、鄭少波、江忠永、羅華兵、宋衛(wèi)權(quán)、陳國華,這幾個(gè)人就是當(dāng)時(shí)被稱為的“士蘭七君子”。對于辭職,陳向東的看法則是“感覺國企的機(jī)制還不夠靈活?!碑?dāng)時(shí)正值高耿輝準(zhǔn)備投資 50 萬美金在內(nèi)地成立一家主營集成電路的公司。高耿輝看中了陳向東的能力,也看中了“七君子”的創(chuàng)造力,并承諾分 40%的新公司的股份給他們。

關(guān)于這 40%的股份,鑒于當(dāng)時(shí)的政策,個(gè)人不能占有臺資企業(yè)的股份,但公司之間的轉(zhuǎn)讓是可以的。于是陳向東的腦海中就有了自己注冊公司的念頭,“七君子”商量后注冊成立了自己的公司——杭州士蘭電子有限公司,注冊時(shí)間是 1997 年 9 月 25 日。第二個(gè)月,也就是 10 月份,士蘭與友順科技簽訂協(xié)議,接受友順科技贈送的友旺電子 40%的股權(quán)。

在 2000 年,士蘭微也如很多高科技企業(yè)一樣,開始著手準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市。同年 10 月,杭州士蘭電子整體改制為杭州士蘭微電子股份有限公司(下稱“士蘭微”)。11 月,就在國內(nèi)一批高科技企業(yè)仍對創(chuàng)業(yè)板望眼欲穿的時(shí)候,士蘭微已經(jīng)進(jìn)入了主板的輔導(dǎo)期了。到 2002 年年末,士蘭微每股收益 0.582 元,每股凈資產(chǎn) 2.202 元,凈資產(chǎn)收益率為 26.44%。

2003 年 2 月 24 日,士蘭微以每股 11.6 元的價(jià)格發(fā)行 2600 萬股(A 股),扣除發(fā)行費(fèi)用后每股凈資產(chǎn)增長為 4.5 元,總股本增為 10102 萬股,士蘭微的財(cái)富迅速增長。

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公司的生存法則

在 03 年上市之前,也就是 2001 年,世界芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)入回調(diào)期,士蘭就利用低谷期投資成本較低等有利時(shí)機(jī),以較低價(jià)格引進(jìn)一條芯片生產(chǎn)線,在 2002 年年底,屬于士蘭微電子的一條 6 英寸、5 英寸兼容 0.8 微米的集成電路芯片生產(chǎn)線在杭州建成投產(chǎn)。這使士蘭微擁有了集成電路領(lǐng)域利潤最為豐厚的兩塊業(yè)務(wù)——芯片設(shè)計(jì)與制造,具有設(shè)計(jì)與制造的協(xié)同優(yōu)勢。

士蘭微屬于本土為數(shù)不多的半導(dǎo)體 IDM 企業(yè),為何選擇這一模式而未選擇 Fabless 模式?陳向東在一次媒體采訪中是這么說的:“在半導(dǎo)體產(chǎn)品毛利持續(xù)走低的產(chǎn)業(yè)背景下,產(chǎn)品公司自己建芯片生產(chǎn)線,資金和財(cái)務(wù)壓力都是比較大的,這一點(diǎn)我們當(dāng)初在建芯片生產(chǎn)線的時(shí)候就預(yù)估到了,但我們希望走一條特殊的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式。從現(xiàn)在的情況來看,過程中有波折,但還算走出來了,并且也已經(jīng)展現(xiàn)了較好的發(fā)展前景。”

士蘭微這一模式的開端就是本章節(jié)提到的在 2001 的一個(gè)契機(jī),然而我們查看士蘭微的官網(wǎng)也可以看見,在“關(guān)聯(lián)企業(yè)”這一欄除去上面所提到的友旺電子,還有以下幾個(gè)公司。

想要細(xì)細(xì)了解士蘭微,得從這些關(guān)聯(lián)企業(yè)說起,與非小編我將按照這些公司成立的時(shí)間順序慢慢說來。

深圳市深蘭微電子有限公司由士蘭微電子全資投資設(shè)立,成立于 1999 年 10 月,主要從事士蘭微電子的產(chǎn)品在中國華南地區(qū)的銷售業(yè)務(wù)。

杭州士蘭集成電路有限公司成立于 2001 年 1 月,為士蘭微電子投資的獨(dú)立法人的芯片制造企業(yè)。分別在 2001 年和 2003 年動工興建的兩條芯片生產(chǎn)線,就如本章開頭所描述那樣。

杭州士蘭明芯科技有限公司為士蘭微電子全資投資的一家專業(yè)從事高亮度發(fā)光二極管(LED)芯片設(shè)計(jì)、制造的化合物半導(dǎo)體公司。公司設(shè)立與 2004 年 9 月,它的工藝技術(shù)涵蓋了藍(lán)、綠、紅光 LED 氮化物半導(dǎo)體材料外延生長、芯片制造兩大部分,已擁有多臺先進(jìn)的 MOCVD 設(shè)備。據(jù)官方資料介紹,士蘭明芯瞄準(zhǔn)中高端 LED 應(yīng)用市場,其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于室、內(nèi)外 LED 全彩屏等高端應(yīng)用領(lǐng)域,已成為中國大陸最具規(guī)模的 LED 芯片制造企業(yè)之一。

杭州士蘭光電技術(shù)有限公司由士蘭微電子為主要投資方的一家專業(yè)從事光電器件、光電集成電路以及光機(jī)電一體化系統(tǒng)等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造、銷售和服務(wù)的企業(yè),主要產(chǎn)品為:用于家用電器的紅外接收一體化模塊、用于光盤機(jī)中的光電集成電路(PDIC)、用于數(shù)字音頻產(chǎn)品中的光電接收發(fā)射模塊。該公司成立于 2005 年 1 月。

杭州博脈科技有限公司成立于 2005 年,是士蘭微電子投資的專注于可通過網(wǎng)絡(luò)下載編碼的多功能遙控器產(chǎn)品的公司,公司已開發(fā)成功了可通過網(wǎng)絡(luò)下載編碼的多功能萬用遙控器系列產(chǎn)品以及遙控器型號數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。

杭州美卡樂光電有限公司成立于 2009 年 7 月,注冊資本 1.1 億元人民幣。公司依托母公司士蘭明芯在傳統(tǒng)芯片領(lǐng)域研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的經(jīng)驗(yàn),瞄準(zhǔn)高端 LED 應(yīng)用市場,主要生產(chǎn)用于彩色顯示屏的紅、綠、藍(lán) LED 燈、景觀亮化工程 LED 燈等。

成都士蘭半導(dǎo)體制造有限公司成立于 2010 年 11 月,注冊資本 3 億元人民幣。公司重點(diǎn)發(fā)展 LED 芯片制造、封裝、高壓集成電路芯片制造、功率模塊封裝四項(xiàng)業(yè)務(wù),是母公司士蘭微電子著力打造的西部 LED 半導(dǎo)體芯片制造基地。

從士蘭微官網(wǎng)的公司發(fā)展歷程(如下圖)可以看出,公司的 IDM 模式的發(fā)展歷程。

在 2014 年媒體對陳向東的一次采訪中了解到,目前士蘭微電子的集成電路產(chǎn)品現(xiàn)在按以下五條產(chǎn)品線進(jìn)行管理:電源與功率驅(qū)動產(chǎn)品線;MCU 產(chǎn)品線;射頻與混合信號產(chǎn)品線(含 MEMS 產(chǎn)品);數(shù)字音視頻產(chǎn)品線;物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的產(chǎn)品線。

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現(xiàn)在、未來

在較為成熟的 IDM 模式下,士蘭微目前又是怎樣的狀況?

士蘭微的主要產(chǎn)品包括集成電路、半導(dǎo)體分立器件、LED(發(fā)光二極管)產(chǎn)品等三大類。

首先是 LED 照明領(lǐng)域,士蘭微電子在 2014 年迎來爆發(fā)增長。據(jù)資料顯示公司產(chǎn)品線包括七大系列,配套方案可以廣泛應(yīng)用于 LED 射燈、日光燈、球泡燈、筒燈、天花燈、路燈、車燈等不同領(lǐng)域。

不過 LED 照明市場激烈的價(jià)格戰(zhàn)加速了市場洗牌的局面。從上游來看,將從最高峰的 80 家減少到十幾家,最終僅幾家有機(jī)會勝出。而且隨著印度 LED 照明產(chǎn)業(yè)正在迅速發(fā)展,政府招標(biāo)項(xiàng)目占整個(gè) LED 照明市場的 70%-80%。士蘭微電子 LED 照明驅(qū)動產(chǎn)品應(yīng)用部門負(fù)責(zé)人蔡擁軍在去年一次會議中表示他們保持每月一次往返印度的頻率,開拓市場。

其次是在分離器件領(lǐng)域,士蘭微電子的超級結(jié)構(gòu)高壓 MOSFET 產(chǎn)品有著不錯(cuò)的實(shí)力。推出性價(jià)比有競爭力的 DPMOS 2 代產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。平面高壓 MOS 方面,去年已經(jīng)量產(chǎn)的超級工藝高壓 MOS 即 DPMOS 2 代產(chǎn)品覆蓋 600 伏 -800 伏。2015 年開工建設(shè)的 8 寸生產(chǎn)線,也主要集中生產(chǎn)高壓集成電路、特種功率器件、LED 驅(qū)動電路和 MEMS 傳感器。

從士蘭微 2016 年年度報(bào)告中了解,2016?年公司營業(yè)總收入為?237,505 萬元,較 2015?年同期增長 23.29%;公司營業(yè)利潤為 1,227 萬元,比 2015 年同期增加 5,332 萬元;公司利潤總額為 8,861 萬元,比 2015 年同期增加?216.08%;公司歸屬于母公司股東的凈利潤為?9,589?萬元,比?2015?年同期增加?140.47%。如果想詳細(xì)了解士蘭微去年的業(yè)績情況,可以去搜索這份報(bào)告。

在前不久,也就是 2017 年 5 月 12 日,杭州士蘭微電子股份有限公司發(fā)布關(guān)于籌劃重大事項(xiàng)的停牌公告。據(jù)報(bào)道,重大資產(chǎn)重組的對象已經(jīng)出來了,據(jù)說是 LRC。并且是現(xiàn)金交易,金額達(dá)到 32 億,構(gòu)成重大重組,所以必須停牌!LRC 是樂山無線電股份有限公司,一家以半導(dǎo)體分立器件為主產(chǎn)品的綜合性電子企業(yè)。這件事也證明了資本市場對集成電路領(lǐng)域的關(guān)注和投入是空前的,未來還會有更多的并購重組和 IPO 發(fā)生,士蘭微在未來會不會繼續(xù)走上并購之路來壯大自己,我們拭目以待。

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