金額、估值、賽道，2022Q1 中國(guó)半導(dǎo)體投融資熱力值分析

近兩年，隨著國(guó)內(nèi)外環(huán)境的刺激和驅(qū)動(dòng)之下，半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化的需求持續(xù)上升，國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)的半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)率受到資金追捧，帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的投資熱度也不斷推升，隨之而來的便是企業(yè)估值的水漲船高。【文末有福利】

圖1、2019.3.29-2022.4.26 中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)走勢(shì)圖（月線） ?來源：Choice

中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)顯示，經(jīng)過2019、2020、2021三年的大幅增長(zhǎng)后，漲幅分別達(dá)到了42.85%、50.91%、29.24%，2022年至今，指數(shù)已經(jīng)給予了38.54%的回撤，已經(jīng)回到了2020上半年的位置。

雖說對(duì)于一個(gè)行業(yè)來講，適當(dāng)?shù)呐菽?，能吸引眾多高質(zhì)量的資金和人才參與到行業(yè)中來，一定程度上可以快速驅(qū)動(dòng)行業(yè)前進(jìn)，加速行業(yè)內(nèi)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，同時(shí)也會(huì)伴隨出現(xiàn)部分企業(yè)良莠不齊的情況，蹭概念的公司短期受益。而當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境邊際惡化時(shí)，資金或許無以為繼，潮水逐漸退去中，才知道誰在“裸泳”。但對(duì)于更為專業(yè)的投資人來說，優(yōu)質(zhì)的公司會(huì)被遴選而出，依然能夠通過經(jīng)營(yíng)或融資堅(jiān)持下去。

如今半導(dǎo)體行業(yè)的投融資情況究竟如何呢？與非網(wǎng)整理了2022年一季度業(yè)內(nèi)的投融資信息，并從融資金額、投資階段、投資事件和企業(yè)估值的角度分別看待行業(yè)投融資的現(xiàn)狀和趨勢(shì)，供大家參考。

融資金額熱力值排行榜

1.1 融資金額10億人民幣及以上的企業(yè)6家

1.2 融資金額1-10億人民幣（不含10億）的企業(yè)29家（僅顯示前10家）【熱力值第一】

1.3 融資金額1千萬-1億人民幣（不含1億）的企業(yè)10家

1.4未披露融資金額的企業(yè)32家（未展示）

通過融資金額的熱力值來看，除去IPO及未透露金額的企業(yè)外，熱力值第一的是融資金額在1-10億人民幣（不含10億）之間的企業(yè)，數(shù)量達(dá)29家。其中涉及芯片設(shè)計(jì)的企業(yè)達(dá)19家，IDM企業(yè)5家，半導(dǎo)體材料與設(shè)備企業(yè)3家，半導(dǎo)體封測(cè)企業(yè)2家，晶圓代工1家。

融資金額10億人民幣及以上的企業(yè)僅6家，且其中半數(shù)為IDM企業(yè)，分別是英諾賽科、承芯半導(dǎo)體和長(zhǎng)信存儲(chǔ)-睿力集成；2家芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，包括了硅谷數(shù)模、移芯通信；1家半導(dǎo)體材料企業(yè)則是鑫芯半導(dǎo)體。

可以看出，IDM企業(yè)的融資金額整體偏高，需要更多的資金來驅(qū)動(dòng)公司的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，而芯片設(shè)計(jì)類企業(yè)則在單次融資金額低于10億元的案例中占到了多數(shù)。

投資輪次熱力值排行榜

2.1 早期融資企業(yè)（天使輪、A輪）69家（隨機(jī)顯示10家）【熱力值第一】

2.2 成熟融資企業(yè)（B輪、C輪、D輪、pre-IPO）38家（隨機(jī)顯示10家）

2.3 戰(zhàn)略投資 36家（隨機(jī)顯示10家）

通過投資輪次熱力值排行榜，可知2022年一季度主要融資事件以早期階段（天使輪、A輪）為主，該階段內(nèi)企業(yè)達(dá)69家。其中涉及芯片設(shè)計(jì)類企業(yè)40家，半導(dǎo)體設(shè)備與材料16家，IDM企業(yè)5家，半導(dǎo)體封測(cè)企業(yè)5家。

成熟融資企業(yè)（B輪、C輪、D輪、pre-IPO）38家，涉及芯片設(shè)計(jì)企業(yè)29家，IDM企業(yè)3家，半導(dǎo)體材料企業(yè)3家，半導(dǎo)體封測(cè)企業(yè)2家。

接受戰(zhàn)略投資的企業(yè)有36家，占到相當(dāng)一定的比例。參與戰(zhàn)略投資的，多以產(chǎn)業(yè)資本或相關(guān)行業(yè)的上市公司為主，相比純財(cái)務(wù)投資者，產(chǎn)業(yè)投資人對(duì)技術(shù)的理解更深，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)也更熟悉。

總的來說，依然是早期階段的企業(yè)偏多，半導(dǎo)體行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者熱情及投融資熱度依舊不減。進(jìn)入后續(xù)成熟期的企業(yè)也不在少數(shù)，且隨著融資階段的后移，融資金額也在提升，朝著IPO逐步接近。

投資時(shí)間熱力值排行榜

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圖2、2022年Q1融資事件數(shù)量在不同事件的分布圖 ?來源：與非網(wǎng)整理

通過投資時(shí)間熱力值排行榜，可知熱力值第一為1月份第三周，共有17家企業(yè)完成融資。除去第1周和第14周（該兩周統(tǒng)計(jì)周期不滿7天），以及第6周因春節(jié)的原因無融資時(shí)間公布外，多數(shù)時(shí)間融資數(shù)量每周約13件左右，但在第9周、第10周及第13周均有所減少，因此整個(gè)一季度中，如果以月度為單位的話，2月份融資數(shù)量明顯要低于1月份，但3月份融資數(shù)量在月底有所回升，尤其是第14周只包括了4天的時(shí)間，而融資數(shù)量已回升至15件。

企業(yè)估值熱力值排行榜

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圖3、2022年Q1融資企業(yè)估值處于不同區(qū)間內(nèi)的數(shù)量 ?來源：與非網(wǎng)整理

通過企業(yè)估值熱力值排行榜可知，熱力值第一的估值區(qū)間為1-10億元人民幣，即2022年第一季度參與融資的芯片企業(yè)多數(shù)估值處在1-10億之間，共有51家；估值不足1億的企業(yè)有13家，估值處在10-50億之間的企業(yè)達(dá)17家，而估值在50億以上的企業(yè)僅4家。

結(jié)語

投融資的信息可以通過不同的維度去看待，對(duì)行業(yè)形成的理解也將有所不同，不管是融資金額、投資階段，還是投資時(shí)間的分布階段和企業(yè)的估值，都能看到一級(jí)市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)態(tài)度的蛛絲馬跡。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，投資人對(duì)行業(yè)的敏感度也往往比較高，對(duì)于行業(yè)的景氣度也相對(duì)先知先覺。尤其是一級(jí)市場(chǎng)的資金，看待的周期也會(huì)更長(zhǎng)，而不是像二級(jí)市場(chǎng)那般大起大落，甚至還會(huì)受情緒影響。因此，半導(dǎo)體行業(yè)的投融資如果能保持一定的熱度，也從一定程度上表明了半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)的景氣度持續(xù)的有效性，與非網(wǎng)也將對(duì)此持續(xù)關(guān)注。

【文末福利】——2022Q1半導(dǎo)體行業(yè)150筆投融資事件多維度細(xì)節(jié)羅列與呈現(xiàn)：

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【附注：本文所采用數(shù)據(jù)皆通過公開資料進(jìn)行整理，由于本身數(shù)據(jù)渠道的多樣性，及信息來源的準(zhǔn)確性可能會(huì)與實(shí)際情況存在偏差，因此得出的結(jié)論僅供參考?！?/span>