臺(tái)積電逆襲登頂亞洲老大，憑啥？

在國(guó)內(nèi)騰訊、阿里、百度、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)公司由于反壟斷政策因素股價(jià)哀鴻遍野之時(shí)，有一家公司卻借著全球芯片短缺危機(jī)悶聲發(fā)大財(cái)，股價(jià)氣勢(shì)如虹，悄無(wú)聲息間登頂了亞洲市值第一寶座，這家公司不用我說(shuō)大家應(yīng)該也猜得到了，就是中國(guó)臺(tái)灣的芯片制造巨頭臺(tái)積電。

截至8月18日，臺(tái)積電在市值上正式完成對(duì)騰訊、阿里的反超，縱然領(lǐng)先騰訊身位不大，但按照目前全球疫情發(fā)展趨勢(shì)，芯片荒一段時(shí)間內(nèi)很難緩解，臺(tái)積電在芯片制造領(lǐng)域地位愈發(fā)具有統(tǒng)治力；同時(shí)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整治前景并不明朗，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們到底要跌到什么價(jià)位誰(shuí)也不敢猜測(cè)。

因此，臺(tái)積電保持亞洲市值第一位置大概率不會(huì)是曇花一現(xiàn)，而有可能會(huì)成為未來(lái)一段時(shí)間的主流。

而回首2020年，彼時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)頭正勁，臺(tái)積電市值還不如阿里巴巴的一半。如今潮水退去，誰(shuí)在裸泳則展露無(wú)遺。

臺(tái)積電憑什么登頂亞洲市值第一？

先簡(jiǎn)單對(duì)比下“新王”臺(tái)積電和“舊王”騰訊的業(yè)績(jī)情況。2021年第二季度，臺(tái)積電營(yíng)收為3721.45億新臺(tái)幣（約合865人民幣），較上年同期的 3106.99 億元增長(zhǎng)19.8%；凈利潤(rùn)1344億新臺(tái)幣（約合312人民幣），較上年同期的1208.22億元增長(zhǎng)11.2%。

而相比之下，騰訊2021年第二季度營(yíng)收1382.59億元，較上年同期增長(zhǎng)20%，凈利潤(rùn)426億元，同比增長(zhǎng)29%。

顯而易見，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，甚至是增速，臺(tái)積電都不如騰訊。但如果看看收入的成色，就明白騰訊差距在哪里了。

以2020年全年為例，騰訊全部主營(yíng)業(yè)務(wù)可分為網(wǎng)絡(luò)游戲、金融服務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)以及網(wǎng)絡(luò)廣告，而以上無(wú)論任何營(yíng)收，本質(zhì)上都屬于所謂“虛擬經(jīng)濟(jì)”，完全有在政策影響下出現(xiàn)收入大幅波動(dòng)的可能性，尤其騰訊的收入大頭網(wǎng)絡(luò)游戲完全處于風(fēng)口浪尖之上；也可能由于新的風(fēng)口來(lái)臨風(fēng)卷殘?jiān)瓢阊杆僭斐梢粋€(gè)行業(yè)被顛覆，比如抖音快手拼多多的出現(xiàn)讓淘寶京東都猝不及防。

總之，不管騰訊還是阿里，其主營(yíng)業(yè)務(wù)都更像是基于互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施上的三方服務(wù)，這種服務(wù)不管你來(lái)做還是我來(lái)做，大家都能做，甚至有的服務(wù)可以存在也可以不存在。

而且，騰訊阿里百度們的業(yè)務(wù)開展很多也要基于用戶信息，如果政策上對(duì)用戶信息加強(qiáng)保護(hù)，也會(huì)影響到互聯(lián)網(wǎng)巨頭的經(jīng)營(yíng)狀況。

當(dāng)然，如果說(shuō)阿里和騰訊是可替代的，那就有點(diǎn)言過(guò)其實(shí)了，畢竟如今的阿里和騰訊靠著全國(guó)人民的用戶基礎(chǔ)、領(lǐng)先全球的IT能力，已經(jīng)成為了像中國(guó)移動(dòng)、國(guó)家電網(wǎng)似的半個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商。

再來(lái)看看臺(tái)積電的營(yíng)收構(gòu)成。

臺(tái)積電主營(yíng)業(yè)務(wù)非常單一，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是造芯片，具體點(diǎn)講就是高通、英特爾、英偉達(dá)們給臺(tái)積電芯片設(shè)計(jì)圖紙，臺(tái)積電去采購(gòu)原材料、采購(gòu)制造設(shè)備，最后在自己的工廠里用先進(jìn)的工藝把芯片造出來(lái)。

2021年第二季度，臺(tái)積電的營(yíng)收中，有一半來(lái)自5nm和7nm芯片，而目前全球全部最先進(jìn)的手機(jī)芯片、計(jì)算機(jī)芯片都必須采用這個(gè)制程的芯片來(lái)制造。

從臺(tái)積電制造的芯片應(yīng)用場(chǎng)景也可以看出來(lái)臺(tái)積電技術(shù)的先進(jìn)性。臺(tái)積電超過(guò)80%的收入來(lái)自智能手機(jī)與計(jì)算機(jī)芯片廠商，而相對(duì)來(lái)說(shuō)對(duì)芯片要求不高的物聯(lián)網(wǎng)、車規(guī)芯片等收入占比則極低，說(shuō)明臺(tái)積電基本只給利潤(rùn)最高、要求也最高的高端芯片做代工。

對(duì)比臺(tái)積電與全球其他芯片代工廠目前的技術(shù)差距，下圖中TSMC是臺(tái)積電，顏色越偏向紅色說(shuō)明具備量產(chǎn)能力的芯片越先進(jìn)。臺(tái)積電與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)出現(xiàn)了代差，只有三星還在苦苦追趕。

再對(duì)比全球各大芯片代工廠的利潤(rùn)。臺(tái)積電每塊晶圓（芯片的母體，芯片在晶圓上被“雕刻”出來(lái)）營(yíng)收達(dá)1634美元，超過(guò)格芯66%，是聯(lián)電和中芯國(guó)際每塊晶圓收入的兩倍多，很明顯可以看出，臺(tái)積電已經(jīng)和其他所有芯片代工廠不在一個(gè)牌桌上玩兒了。

所以，如果說(shuō)騰訊阿里是中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)霸主，那么臺(tái)積電就是全球的芯片制造業(yè)老大。甭管蘋果、高通、英偉達(dá)、聯(lián)發(fā)科，乃至自己也具備芯片制造能力的英特爾，無(wú)論這些全球科技巨佬的芯片設(shè)計(jì)的多精密、多巧妙、多高級(jí)，到頭來(lái)基本都只能找臺(tái)積電一家公司來(lái)生產(chǎn)出來(lái)。

因此，在芯片制造產(chǎn)能有限且擴(kuò)充產(chǎn)線極其費(fèi)時(shí)費(fèi)力費(fèi)錢的今天，就算蘋果和英特爾，在臺(tái)積電面前也會(huì)低下高貴的頭顱。

而無(wú)論騰訊阿里百度還是美國(guó)的亞馬遜微軟，提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的前提還是得依靠服務(wù)器、數(shù)據(jù)通信設(shè)備、運(yùn)營(yíng)商的核心網(wǎng)無(wú)線網(wǎng)設(shè)備這些ICT基礎(chǔ)設(shè)施，而這些基礎(chǔ)設(shè)施的核心又是先進(jìn)芯片。

所以，臺(tái)積電甚至可以說(shuō)是卡住全球ICT企業(yè)“咽喉”的企業(yè)。因此，華為被制裁后由于臺(tái)積電無(wú)法為其制造芯片而導(dǎo)致麒麟芯片停產(chǎn)，并沒(méi)有什么“不恥”的，就算蘋果如果被臺(tái)積電斷供，也是一樣的境遇。

最后總結(jié)下，騰訊一個(gè)季度賺的400多億利潤(rùn)，和臺(tái)積電一個(gè)季度賺的300多億，雖然從錢數(shù)上看是有優(yōu)勢(shì)的，但從賺得錢“實(shí)不實(shí)”、“硬不硬”的角度來(lái)看，臺(tái)積電明顯更勝一籌。每賺一塊錢，錢里面的科技含量、企業(yè)的不可替代性，臺(tái)積電也是要強(qiáng)于大陸互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的。

所以，臺(tái)積電登上亞洲企業(yè)市值第一名，并不意外，算是實(shí)至名歸。而中國(guó)大陸企業(yè)若想重新登頂，指著茅臺(tái)賣酒、銀行賺利差、BAT們賣貨賣游戲皮膚并不靠譜，我倒是覺(jué)得榜單里第十名寧德時(shí)代，或者說(shuō)類似寧德時(shí)代一樣的在新能源、半導(dǎo)體、光伏領(lǐng)域能起到臺(tái)積電這樣決定性作用的企業(yè)，才是未來(lái)的希望。