白評 | 5.87億買個(gè)后視鏡 鴻海這筆錢花得值嗎？

25.2億新臺幣（約合5.87億元人民幣），鴻海收購?fù)晡挥谥窨频?英寸晶圓廠的交易落錘，預(yù)計(jì)在今年底前完成交易產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移。

鴻海方面透露，買的這個(gè)廠將用來開發(fā)與生產(chǎn)第三代半導(dǎo)體，特別是電動車使用的SiC功率器件。鴻海科技集團(tuán)董事長劉揚(yáng)偉稱，這將是集團(tuán)在3+3策略中，整合電動汽車和半導(dǎo)體發(fā)展的重要里程碑。

電動車、第三代半導(dǎo)體、SiC......是不是很誘人？不過，這些目前和旺宏大概只有半毛錢關(guān)系，這半毛錢就是旺宏的確在近兩年加大了在汽車電子領(lǐng)域的投入，但主要是NOR和NAND存儲，這也一直是旺宏的核心業(yè)務(wù)。

圖5：旺宏的主營業(yè)務(wù)

旺宏的晶圓制造工廠包括12英寸、8英寸和6英寸，2020年總營收約27.9億新臺幣，如果去除自家存儲業(yè)務(wù)，整個(gè)代工業(yè)務(wù)的營收約6.5億新臺幣。其中代工部分的產(chǎn)能，8英寸月產(chǎn)能4-5 萬片、12英寸產(chǎn)能2萬片，6英寸廠月產(chǎn)能約2萬片，只占公司整體產(chǎn)能約6%。

圖：旺宏的產(chǎn)值和營收分布

從旺宏公開的公司大事紀(jì)中可以看到，布局都是圍繞存儲，并沒有第三代半導(dǎo)體的影子。雖然，旺宏也有功率器件和高壓制程工藝，但也僅限于Si制程，和SiC并無交集。產(chǎn)能不高，產(chǎn)品也無交集，何以旺宏這間6英寸廠就成了鴻海3+3大戰(zhàn)略中的里程碑？

圖：旺宏公司近5年大事紀(jì)

這還要回到鴻海這邊來看。鴻海有個(gè)大戰(zhàn)略，要從ODM轉(zhuǎn)向IIDM（Innovation Integration Design Manufacture），即創(chuàng)新式整合設(shè)計(jì)制造，從關(guān)鍵零組件、核心技術(shù)創(chuàng)新、軟件硬件整合到工業(yè)設(shè)計(jì)和制造的一站式服務(wù)。而所謂3+3策略，就是電動車、機(jī)器人、數(shù)字健康三大領(lǐng)域，再加上人工智能、半導(dǎo)體和5G/6G通訊三大核心技術(shù)，其內(nèi)核就是要在其原本下游應(yīng)用端的設(shè)計(jì)、制造代工體系中增加上游的生態(tài)資源，通過上下游資源的緊密結(jié)合鑄就其“創(chuàng)新式整合設(shè)計(jì)制造”的靈魂。

MIH聯(lián)盟就是一個(gè)例子，鴻海推動的這個(gè)針對電動汽車設(shè)計(jì)的生態(tài)聯(lián)盟，希望通過提供一個(gè)開放的底盤平臺，打造一個(gè)電動車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，從而推動更多企業(yè)設(shè)計(jì)汽車，進(jìn)而帶動鴻海的電動汽車代工業(yè)務(wù)。目前，該聯(lián)盟已經(jīng)得到約635家左右的廠商響應(yīng)，其于1月末推出的第一代電動汽車開發(fā)者工具平臺EV Kit也已經(jīng)在今年2月開放全球開發(fā)者預(yù)定，4月底開始交貨。

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圖：MIH聯(lián)盟的組織生態(tài)

收購6英寸晶圓廠，邏輯上一脈相通。鴻海并不是要做晶圓代工的生意，而是通過一間晶圓代工廠破圈，成為擁有半導(dǎo)體制造能力的ODM，而SiC芯片代工的客戶的客戶，正是電動汽車廠商?？紤]到SiC在電動汽車中的前景和核心地位，通過小小一座廠，鴻海就多了一個(gè)能夠直接影響汽車生意的大抓手，所謂“重要里程碑”，要害即此。

至于產(chǎn)品，基于原有的廠房設(shè)備搭建同等規(guī)格的SiC產(chǎn)線并不難，而成本相較于新造和購買成熟的SiC晶圓廠都要便宜。并且，由于成本因素，相當(dāng)長時(shí)間里，6英寸晶圓將是SiC的主要規(guī)格，生命周期很長，可以說，鴻海這筆帳算得很精。

鴻海正在通過投資馬來西亞科技公司DNeX間接投資馬來西亞8英寸晶圓廠SilTerra，青島的高階封測廠也將在今年年底量產(chǎn)。收購?fù)?英寸晶圓廠，鴻海的IIDM多了一個(gè)棋眼，在通往其2025―2027年間占據(jù)電動車市場10%的份額的目標(biāo)的道路上，鴻海希望籍此繼續(xù)保持其領(lǐng)先者的地位，把其他競爭者留在后視鏡里。