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上月，美國商務(wù)部宣布將擴大華為禁令，未經(jīng)核可下，禁止美國軟件及相關(guān)技術(shù)芯片供貨商供貨給華為。據(jù)臺媒報道，砷化鎵等相關(guān)供應(yīng)鏈因此受到?jīng)_擊，PA 三雄穩(wěn)懋 (3105-TW)、宏捷科 (8086-TW)、全新 (2455-TW) 等后市都遭市場看空。業(yè)界人士表示，雖然短期能見度降低，但長期 5G 基礎(chǔ)建設(shè)、手機發(fā)展趨勢不變，砷化鎵廠中長期展望仍正向。
砷化鎵廠今年營運受新冠肺炎 (COVIID-19) 疫情影響，雖然廠商生產(chǎn)營運皆在中國臺灣，在生產(chǎn)面影響不大，但下游廠商遍及中國、美國等地，因此短期仍見度受限，加上美國擴大華為禁令，不利廠商接單。
據(jù)了解，穩(wěn)懋營收中直接或間接供貨華為比重約 10-20%，宏捷科也約有 5-10%。針對華為禁令升級，業(yè)界人士表示，新禁令內(nèi)容仍不明朗，臺廠后續(xù)接單影響仍待評估，但現(xiàn)有訂單不受影響，正常出貨、供應(yīng)，將持續(xù)配合客戶調(diào)整，并檢視禁令內(nèi)容因應(yīng)后續(xù)生產(chǎn)營運調(diào)整。
展望今年，砷化鎵廠維持正向看法，看好 5G 手機滲透率提升、WiFi 6、VESCL 等成長動能。另一方面，法人認為，臺砷化鎵廠具有規(guī)模、良率優(yōu)勢，雖然華為遭美國擴大封鎖，但中國大陸其他品牌可能趁機擴大市占率，為避開美中貿(mào)易爭端、提高去美化，相關(guān)訂單仍可望由穩(wěn)懋、宏捷科接單，因此中長期而言，華為禁令對廠商影響有限。
01
穩(wěn)懋 5 月營收 19.85 億元 年增逾 4 成
受疫情影響全球供應(yīng)鏈，砷化鎵晶圓代工龍頭穩(wěn)懋 5 月合并營收達 19.85 億元(新臺幣，下同)，月減 1.42%、但年增幅達 42.41%，再度跌破 20 億元大關(guān);累計今年前 5 月合并營收達 100.59 億元，年增 60.01%。
穩(wěn)懋表示，受疫情沖擊全球消費市場，估第 2 季營收較首季衰退，不過下半年隨著 5G 手機 PA、3D 感測、基礎(chǔ)建設(shè)需求，第 2 季擴產(chǎn)計劃不變，5000 片新產(chǎn)能將如期在第 2 季底陸續(xù)開出。
針對美國擬升級華為禁令，穩(wěn)懋指出，新禁令內(nèi)容仍不明朗，但穩(wěn)懋客戶多元，將持續(xù)配合客戶進行后續(xù)生產(chǎn)營運調(diào)整，現(xiàn)有訂單則不受影響。
02
全新 5 月營收月減 1.9% 寫 1 年多來低點
砷化鎵磊芯片廠全新 5 月合并營收 1.93 億元，月減 1.91%、年減 4.3%，為近 14 個月低點，累計今年前 4 月營收達 10.4 億元，年增 17.72%，展望今年，全新仍正向看 5G、ToF 滲透率提升。
全新表示，5 月光通訊、Wi-Fi 6 產(chǎn)品需求穩(wěn)定，手機射頻組件 (RF) 因終端需求減少比重降低，但隨著疫情在全球有趨緩現(xiàn)象，品牌廠 5G 手機推出計劃不變，預期將有助下半年營運成長。
針對美國加強華為禁令，全新指出，位居供應(yīng)鏈上游，預期中下游廠商仍會尋求不同供應(yīng)鏈，加上各大品牌廠都積極爭取 5G 商機，評估影響有限。
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03
宏捷科 5 月營收年增近 8 成 續(xù)創(chuàng)近 52 個月新高
砷化鎵晶圓代工廠宏捷科受惠客戶需求大增，5 月合并營收達 2.79 億元、月增 0.98%、年增 79.85%，為連續(xù) 15 個月成長，續(xù)創(chuàng)近 52 個月來新高，累計今年前 5 月合并營收 13.69 億元，年增 132.26%。
法人表示，雖然近期疫情持續(xù)延燒及美中貿(mào)易戰(zhàn)雙重挑戰(zhàn)，但宏捷科受惠路由器、Wi-Fi 6 產(chǎn)品訂單動能強勁，預期第 2 季營收可望維持高檔，持平或較上季小幅增加。
展望未來，法人指出，疫情導致部分開發(fā)中國家封城、鎖國，沖擊手機銷售，品牌廠將持續(xù)庫存調(diào)整，不利宏捷科第 3 季營運，不過美國擬擴大封鎖華為，由于中國仍按計劃加速推動 5G 基礎(chǔ)建設(shè)，因此預期宏捷科受影響有限。
