假如英特爾收購了博通，這三家芯片廠商將很慘？

2018 年伊始，關(guān)于重大并購的傳言便甚囂塵上。據(jù)傳，英特爾有意收購博通，在特朗普叫停了博通對高通的收購活動之后，英特爾和博通這兩大芯片制造商之間發(fā)生合并的可能性再次升高。

傳言背后的合理性
自去年年底以來，博通敵意收購高通公司的大事件一直占據(jù)著新聞頭條位置。最終，美國總統(tǒng)特朗普基于國家安全考慮，否決了博通對高通的收購，為這筆交易劃上了句號。據(jù)稱，特朗普擔(dān)憂博通收購高通，將使得中國在 5G 通信技術(shù)上占據(jù)優(yōu)勢。

對英特爾來說，這種結(jié)果是喜聞樂見的，因為博通 - 高通組合可能會對英特爾日益增長的以數(shù)據(jù)為中心的業(yè)務(wù)構(gòu)成嚴(yán)重的競爭威脅。據(jù)報道，自去年以來，英特爾一直計劃對博通進(jìn)行收購，只是因為等待博通對博科的整合，才推遲了這項收購。

在博通宣布對高通公司的敵意收購后，英特爾采取了觀望政策。我們相信，博通未能成功收購高通，會鼓勵英特爾現(xiàn)在發(fā)起對博通的收購，因為這次收購將顯著增加英特爾在芯片市場上的競爭優(yōu)勢。

此外，博通收入中有很大一部分來自蘋果公司，2017 財年，蘋果為博通貢獻(xiàn)了超過 10%的收入，因此，拿下博通將幫助英特爾提升在蘋果供應(yīng)鏈中的地位。

我們認(rèn)為這可能是英特爾競購博通的主要動機，這將提高其在移動通信市場的地位。

三家公司恐受負(fù)面影響
英特爾可能收購博通的傳聞引起了 Skyworks、Qorvo 和美光科技等芯片廠商的擔(dān)憂。下面，讓我們深入了解一下這些半導(dǎo)體公司將如何受到英特爾 - 博通交易的影響。

1 Skyworks
首先，Skyworks 的營收嚴(yán)重依賴蘋果，蘋果公司訂單占到 Skyworks 收入的約 40%。

Skyworks 近期贏得了包括蘋果在內(nèi)的多家一級原始設(shè)備制造商（OEM）的合同，同時，該公司在物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、聯(lián)網(wǎng)汽車和 5G 方面的業(yè)務(wù)增長勢頭強勁，這些業(yè)務(wù)成為公司營收增長的重要驅(qū)動力。

但是，英特爾收購博通可能會極大地打擊 Skyworks 的強勁增長態(tài)勢，因為合并后的英特爾體量巨大，資金雄厚，將給 Skyworks 帶來巨大的定價壓力，導(dǎo)致其利潤率下降。

2 Qorvo
其次，讓我們來看看英特爾 - 博通交易對 Qorvo 的影響。Qorvo 的收入也過分集中于少數(shù)幾家客戶，2017 財年，蘋果和華為兩家公司分別貢獻(xiàn)了 Qorvo 收入的 34%和 11%。

華為高端旗艦機 Mate 10 采用了 Qorvo 的 BAW 濾波器、天線調(diào)諧器、RF 前端模塊和包絡(luò)跟蹤電源管理解決方案。此外，該公司還測試了業(yè)界第一款針對 5G 獨立和 5G 非獨立要求的 RF 前端模塊。

本季度，Qorvo 被選為高通公司 C-V2X 參考設(shè)計的前端功率放大器（PA）提供商。這將有助于該公司更深入地滲透到汽車行業(yè)。

然而，博通的無線通信部門也可以為智能手機市場提供類似的產(chǎn)品，其中包括各種 RF 半導(dǎo)體器件、連接解決方案和定制觸摸控制器，博通是 Qorvo 最直接的競爭對手。

因此，很顯然，如果英特爾收購博通，新英特爾和 Qorvo 的競爭將有增無減。

3 美光科技
美光科技依然是半導(dǎo)體市場的杰出公司之一。值得注意的是，2017 年是 DRAM 和 NAND 芯片需求爆發(fā)的黃金時期，美光科技獲利頗豐，其向智能手機、功能手機和平板電腦移動設(shè)備制造商銷售 DRAM、NAND 閃存和 NOR 閃存產(chǎn)品的移動業(yè)務(wù)部門（“MBU”）貢獻(xiàn)了 2017 財年收入的 22%。此外，美光最近還進(jìn)入了蘋果的供應(yīng)鏈。

如果英特爾成功收購了博通，它們的綜合實力將對美光在 Flash 產(chǎn)品市場的地位構(gòu)成重大威脅。此外，英特爾 - 博通組合可以幫助英特爾進(jìn)一步搶奪美光在蘋果供應(yīng)鏈上的市場份額。

結(jié)論
盡管蘋果公司可能對英特爾 - 博通交易樂見其成，但是 Skyworks、Qorvo 和美光可能會面臨更大的競爭壓力，這就解釋了盡管這項交易目前懸而未決，他們也持反對立場的原因。

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