有收購PMC的好消息，為何Skyworks股價反而大跌

盡管Skyworks Solution公司剛剛宣布了要以近20億美金的價格收購PMC-Sierra公司以增強其產(chǎn)品組合的消息，其公司股票在本周二仍然一度大幅下挫了9個百分點。

美國銀行/美林證券（BoFA/MA）隨后發(fā)布評論性文章，指出為什么在Skyworks公司2015日歷年的第三季度營收超出預(yù)期，同時剛進(jìn)行了一個具增值效益的收購活動的情況下，股價還會下跌那么厲害。

文中說：“我們相信投資者們都在擔(dān)心以下這些事情：1）蘋果的iPhone 6S/S+能否延續(xù)上一代產(chǎn)品的成功，特別是日歷年第四季度的年度增長非常困難；2）宏觀經(jīng)濟走弱，臺積電最近下調(diào)了第四季度的預(yù)期，可能是中國智能手機市場需求疲軟的信號；3）安華高、SKWS和恩智浦這些并購交易中存在潛在的監(jiān)管/整合風(fēng)險。”

此外，美林指出，雖然Skyworks在2015日歷年的第三季度業(yè)績超出預(yù)期，而且第四季度的銷售額仍將繼續(xù)增長，但其管理層依然非常謹(jǐn)慎，認(rèn)為現(xiàn)在就做出第四季度的業(yè)績預(yù)期是有些草率的。美林證券的分析師表示，相比于六個月前，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境確實有些差勁，但是考慮到Skyworks公司未來一到兩年內(nèi)的盈利能力，現(xiàn)在其股票的市盈率不到10倍確實有被低估的嫌疑。另外，美林指出，華爾街低估了相應(yīng)的終端市場（RF、汽車等）容量的增長，以及Skyworks強大的管理團隊的執(zhí)行能力。

美林認(rèn)為，鑒于Skyworks公司第三財季的出色表現(xiàn)和一些宣布過的交易即將完成，其股票價格即將開始反彈。評論同時指出，盡管智能手機正在經(jīng)歷增長放緩，但其市場容量的增長會幫助緩解出貨量增速下滑帶來的影響。

而且，美林證券指出它們選擇的這些公司股票的價格已經(jīng)從其最高位下跌了20-30%，在當(dāng)前這個價格水平上，不具備繼續(xù)下跌的重大因素。美林證券的分析師同時寫道，盡管工業(yè)/汽油和天然氣需求仍可能疲軟，而他們重點推薦的包括Skyworks、安華高和恩智浦在內(nèi)的一系列首選股都是和消費者（汽車、移動設(shè)備、數(shù)據(jù)服務(wù)）需求密切相關(guān)的，這些需求彈性更強，而且在某些地區(qū)的政府部門正在對這些市場進(jìn)行政策刺激。

在接下來幾年中，美林證券預(yù)測Skyworks將會產(chǎn)生8美金的每股收益，它繼續(xù)將該公司股票維持在購買等級上，目標(biāo)價格為125美金。星期二當(dāng)天，Skyworks股票收盤下跌了1.42%，收盤價為80.71美金，該股票年初至今已經(jīng)增長了11%。

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