從求是緣年會(huì)看IC設(shè)計(jì)行業(yè)：寒冬中的行業(yè)重構(gòu)

上周末參加了求是緣半導(dǎo)體聯(lián)盟2024年會(huì)，參加這次展會(huì)我最直觀(guān)的感受是，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的IC設(shè)計(jì)行業(yè)正在逐漸邊緣化，而設(shè)備和材料領(lǐng)域則持續(xù)升溫。這一變化不僅反映了中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從過(guò)去的過(guò)熱狀態(tài)逐漸回歸理性，更預(yù)示著整個(gè)行業(yè)正在經(jīng)歷一次深刻的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，最引人注目的是發(fā)言嘉賓和參展商的構(gòu)成發(fā)生了明顯變化。往年常見(jiàn)的IC設(shè)計(jì)公司代表幾乎銷(xiāo)聲匿跡，取而代之的是來(lái)自設(shè)備和材料廠(chǎng)商的聲音。這種轉(zhuǎn)變絕非偶然，而是整個(gè)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)的集中體現(xiàn)。

我作為IC設(shè)計(jì)公司的人在會(huì)場(chǎng)甚至?xí)械揭唤z尷尬，周?chē)皇琴u(mài)設(shè)備賣(mài)材料的，就是賣(mài)各種配件給設(shè)備商的，投資人們也是大談特談專(zhuān)精特新某某設(shè)備公司即將上市之類(lèi)的話(huà)題，而在IC設(shè)計(jì)的專(zhuān)題會(huì)場(chǎng)，周?chē)挠^(guān)眾們似乎都是奔著想賣(mài)給IC設(shè)計(jì)公司東西目的而來(lái)的上游供應(yīng)商，比如賣(mài)IP、EDA、測(cè)試工具的公司居多，身邊基本上沒(méi)有IC設(shè)計(jì)的同行可以交流，挺遺憾的。

近年來(lái)，IC設(shè)計(jì)公司面臨著前所未有的挑戰(zhàn)?？苿?chuàng)板和北交所不斷提高上市門(mén)檻，要求企業(yè)必須達(dá)到更高的盈利水平。這種變化使得許多依賴(lài)融資維持運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)業(yè)公司陷入困境。與此同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)一步壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間。

數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)內(nèi)3451家芯片設(shè)計(jì)公司中，年收入不足1000萬(wàn)元的企業(yè)占比高達(dá)55.35%，這個(gè)數(shù)字令人震驚。即便是已經(jīng)上市的108家企業(yè)中，虧損比例也達(dá)到38.9%。這種狀況直接影響了資本市場(chǎng)的信心，導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。

與IC設(shè)計(jì)行業(yè)的低迷形成鮮明對(duì)比的是，半導(dǎo)體設(shè)備和材料領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。這種變化既有政策導(dǎo)向的因素，也反映了市場(chǎng)的理性選擇。國(guó)家大基金三期預(yù)計(jì)投入270億美元，主要支持設(shè)備和材料領(lǐng)域的發(fā)展，這一舉措進(jìn)一步強(qiáng)化了行業(yè)發(fā)展的方向。

設(shè)備材料領(lǐng)域的特點(diǎn)在于，其技術(shù)壁壘更高，研發(fā)周期更長(zhǎng)，但一旦突破就能形成持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這與IC設(shè)計(jì)行業(yè)容易陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)形成鮮明對(duì)比。從全球產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，日本在半導(dǎo)體衰落后仍然保持著材料領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，這給中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了重要啟示。

縱觀(guān)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，類(lèi)似的轉(zhuǎn)折點(diǎn)并不罕見(jiàn)。上世紀(jì)80年代末，日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了從全盛到衰退的轉(zhuǎn)變；90年代末，臺(tái)灣地區(qū)實(shí)現(xiàn)了從設(shè)計(jì)向制造的轉(zhuǎn)型；2000年代初，韓國(guó)則通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合確立了在存儲(chǔ)器領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位。這些歷史經(jīng)驗(yàn)都說(shuō)明，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型往往伴隨著陣痛，但也蘊(yùn)含著新的機(jī)遇。

特別值得關(guān)注的是MCU領(lǐng)域的發(fā)展歷程。全球MCU市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多輪整合，最終形成了瑞薩、NXP、英飛凌、ST四大巨頭主導(dǎo)的格局。這種高度集中的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)既保證了行業(yè)的穩(wěn)定性，也為技術(shù)創(chuàng)新提供了持續(xù)動(dòng)力。國(guó)產(chǎn)IC設(shè)計(jì)公司在低端領(lǐng)域的確已經(jīng)足夠過(guò)剩并且內(nèi)卷，產(chǎn)業(yè)整合和退出成為了行業(yè)主旋律。

在這輪調(diào)整中，技術(shù)出身的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。許多企業(yè)在早期融資時(shí)簽訂了對(duì)賭協(xié)議，隨著業(yè)績(jī)承諾期限的臨近，這些條款可能成為壓垮企業(yè)的最后一根稻草。有的創(chuàng)業(yè)者選擇與投資機(jī)構(gòu)對(duì)簿公堂，有的選擇遠(yuǎn)遁海外，甚至有人不得不轉(zhuǎn)行謀生。

這種現(xiàn)象反映了中國(guó)半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)生態(tài)的一個(gè)深層問(wèn)題：過(guò)去十年，大量資金的涌入雖然促進(jìn)了行業(yè)的快速發(fā)展，但也帶來(lái)了產(chǎn)能過(guò)剩和惡性競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)市場(chǎng)趨于理性時(shí)，那些缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)自然會(huì)被淘汰。

展望未來(lái)，IC設(shè)計(jì)行業(yè)的發(fā)展將呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：首先，行業(yè)整合將加速進(jìn)行，頭部企業(yè)的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升；其次，技術(shù)創(chuàng)新將成為企業(yè)生存的關(guān)鍵，簡(jiǎn)單的產(chǎn)品模仿已經(jīng)難以維系；最后，企業(yè)需要更加注重現(xiàn)金流管理，建立健康的商業(yè)模式。

對(duì)于仍在堅(jiān)持的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，以下幾個(gè)方面雖然是廢話(huà)，但聊勝于無(wú)：

首先，要深入了解目標(biāo)市場(chǎng)，避免盲目追求規(guī)模擴(kuò)張。成功的企業(yè)往往是在細(xì)分領(lǐng)域建立起獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，而不是試圖覆蓋所有市場(chǎng)。

其次，要強(qiáng)化研發(fā)投入，但必須有所側(cè)重。在資源有限的情況下，集中力量突破關(guān)鍵技術(shù)比面面俱到更有意義。

再次，要積極尋求產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，無(wú)論是與上游供應(yīng)商還是下游客戶(hù)，都要建立穩(wěn)定的合作關(guān)系。

最后，要建立合理的財(cái)務(wù)預(yù)期，避免過(guò)度依賴(lài)外部融資。真正有價(jià)值的企業(yè)應(yīng)該能夠通過(guò)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造現(xiàn)金流。

對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，這次調(diào)整雖然帶來(lái)了短期的陣痛，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是有益的。它將促使行業(yè)回歸理性，淘汰過(guò)剩產(chǎn)能，為真正有實(shí)力的企業(yè)創(chuàng)造更好的發(fā)展環(huán)境。同時(shí)，設(shè)備材料領(lǐng)域的崛起也將為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的完整性提供重要支撐。

經(jīng)歷過(guò)這個(gè)寒冬，活下來(lái)的企業(yè)必將更加強(qiáng)大。正如嚴(yán)冬過(guò)后必迎春天，當(dāng)下的調(diào)整期也將為下一輪發(fā)展積蓄力量。對(duì)于中國(guó)IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，這不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。在這個(gè)過(guò)程中，我們需要的不僅是勇氣和毅力，更需要智慧和耐心，用理性和專(zhuān)業(yè)的態(tài)度面對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)。