存儲(chǔ)器御三家（三星、海力士、美光）的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比和預(yù)測(cè)

之前我發(fā)布文章整理和分析了整個(gè)存儲(chǔ)器市場(chǎng)的宏觀數(shù)據(jù)及給出了個(gè)人對(duì)于2025年市場(chǎng)的預(yù)測(cè)（具體內(nèi)容請(qǐng)參考以下鏈接）全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，順便聊聊我個(gè)人對(duì)行業(yè)趨勢(shì)預(yù)測(cè)吧

按照上次說(shuō)的計(jì)劃，今天給大家整理和分析一下存儲(chǔ)器御三家的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)吧首先看一下我整理的全球存儲(chǔ)器（DRAM和NAND）市場(chǎng)數(shù)據(jù)。按照我的預(yù)測(cè)，存儲(chǔ)器市場(chǎng)在今年下半年達(dá)到一個(gè)高峰以后或許會(huì)由一個(gè)小幅度回調(diào)，然后在中心期望值附近徘徊并緩慢回升總體而言，無(wú)論是DRAM還是NAND的市場(chǎng)營(yíng)收，2025年相對(duì)于24年都只是同比小幅度增加

三星 Samsung

Samsung的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)里只有總體的Memory產(chǎn)品營(yíng)收。我根據(jù)Trendforce的數(shù)據(jù)對(duì)其進(jìn)行了拆解調(diào)整，便得到了以下數(shù)據(jù)圖形。2024Q2，Samsung存儲(chǔ)器總營(yíng)收160.2億美金，同比大增115.6%

如果沒有意外，Samsung的市場(chǎng)份額比例在明年很可能還有提升，所以我也做了一個(gè)總體的預(yù)測(cè)：其2025年的年度同比增幅大約3.7%在三家供應(yīng)商里：Samsung的存儲(chǔ)器產(chǎn)能規(guī)模無(wú)疑是最大的，無(wú)論是DRAM還是NAND的單月產(chǎn)能應(yīng)該都在60~70萬(wàn)片的樣子

按照我之前總結(jié)的規(guī)律：存儲(chǔ)器廠商的營(yíng)收（產(chǎn)能）規(guī)模和利潤(rùn)率成正比關(guān)系，Samsung的盈利能力是三家當(dāng)中最好的。盈虧線（紅色虛線）在中心值的70%位置上。也就是說(shuō)，Samsung只要營(yíng)收達(dá)到中心期望值的70%以上，就可以實(shí)現(xiàn)盈利（運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為正）。這一點(diǎn)，是Samsung的最大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

海力士 SK Hynix

下圖為SK Hynix的存儲(chǔ)器營(yíng)收數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。未來(lái)確保數(shù)據(jù)的前后連貫性，我把它2022年收購(gòu)的Intel的NAND業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)也合并進(jìn)去了雖然相比于Samsung，SK?Hynix的存儲(chǔ)器營(yíng)收規(guī)模較小，但今年的反彈速度是最快的?--?2024Q2，SK?Hynix存儲(chǔ)器總營(yíng)收115億美金，同比大增123.9%。它是三家中唯一一家Q2突破歷史最高點(diǎn)的供應(yīng)商

由于營(yíng)收規(guī)模較小，SK Hynix的盈利能力也相對(duì)Samsung偏弱 -- 其盈虧平衡線在中心期望值線的80%左右位置不過(guò)考慮到其在HBM這塊的大幅領(lǐng)先性，我個(gè)人對(duì)其25年的增長(zhǎng)預(yù)期是最樂(lè)觀的。其中心線的年均增長(zhǎng)率（10%）也支持了這一點(diǎn)SK Hynix 在25年的同比增幅預(yù)測(cè)在7%的樣子

美光 Micron

在三家中，美光的規(guī)模、盈利能力及增長(zhǎng)速度都是最弱的

注）為保證數(shù)據(jù)連貫性，下圖中我把其收購(gòu)的Elpida在13年Q2之前的營(yíng)收也合并進(jìn)去了24年這一波反彈中，Micron的數(shù)據(jù)顯得相對(duì)弱了很多?--?2024Q2，其存儲(chǔ)器總營(yíng)收67.6億美金，同比增加83.4%。

Micron的盈虧平衡線只比中心線低13.6%，不到Samsug的一半、或者SK Hynix的2/3由于在HBM技術(shù)上的落后，我對(duì)其后續(xù)的增長(zhǎng)也持更加謹(jǐn)慎態(tài)度。按照我個(gè)人預(yù)測(cè)，Micron在25年的漲幅只有2.2%

在整理三家數(shù)據(jù)中，我一時(shí)興趣所致，也對(duì)其各個(gè)主要指標(biāo)進(jìn)行了對(duì)比和打分。一共找了5個(gè)指標(biāo)。每個(gè)指標(biāo)都按照5分制，第一名為滿分5分，其它兩家按照比例記分

1）DRAM市占率：2023Q3~2024Q2的4個(gè)季度中，三家營(yíng)收在全球市場(chǎng)中的占比

2）NAND市占率：2023Q3~2024Q2的4個(gè)季度中，三家營(yíng)收在全球市場(chǎng)中的占比

3）長(zhǎng)期增速：各家營(yíng)收中心期望值的年均增速

4）近期增速：最近一年（2023Q3~2024Q2 4個(gè)季度）營(yíng)收總和的同比增速

5）盈利能力：盈虧平衡線距離中心線位置的距離（半分比），距離越大，說(shuō)明其長(zhǎng)期盈利能力越強(qiáng)

由此，我們可以從下面這個(gè)雷達(dá)圖中比較容易看出三家的具體實(shí)力對(duì)比，方便判斷：

后續(xù)我會(huì)追蹤更多數(shù)據(jù)，整理分析后和大家分享結(jié)論如果您需要這個(gè)話題的更多詳細(xì)數(shù)據(jù)，可以來(lái)我的知識(shí)星球獲取并和我作深度交流

我收集了近十年的行業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)覆蓋了大半個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，還有大量行業(yè)景氣度的數(shù)據(jù)和原創(chuàng)研報(bào)。現(xiàn)在所有數(shù)據(jù)原始文檔都貢獻(xiàn)出來(lái)，給你個(gè)一鍋端走的機(jī)會(huì)（云盤直接同步我電腦硬盤，每日更新）原價(jià)1998元，折后僅需要1498元