想造車的“鋰王”們，日子也難熬

作者丨菠蘿蜜

責編丨北? ?岸

編輯丨王? ?越

財務(wù)狀況的巨大變化，股價嚴重下跌，都倒逼著昔日的“鋰王”加速改革。

去年9月，吉利控股宣布與天齊鋰業(yè)簽署合作協(xié)議，后者將向smart品牌投資11億人民幣，且合作不止于財務(wù)投資。根據(jù)協(xié)議，雙方計劃用新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)勢，最大化產(chǎn)業(yè)協(xié)同效能。

天齊鋰業(yè)是我國的“鋰王”，和贛鋒鋰業(yè)一起，被業(yè)界譽為“鋰礦雙雄”。投資smart一事可以看出，“鋰王”的野心，已經(jīng)正式進入造車環(huán)節(jié)，且著眼于整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

鋰礦巨頭們嗅覺敏銳，此前，贛鋒鋰業(yè)的身影，也出現(xiàn)在廣汽埃安和嵐圖汽車的合作或融資名單里。和天齊鋰業(yè)一樣，該公司也希望能與造車環(huán)節(jié)更深度的綁定，提升產(chǎn)業(yè)鏈效率。

2023年以前，鋰礦巨頭們經(jīng)歷了非常輝煌的日子，全球范圍內(nèi)擁有豐富且強勢的資源，在新能源行業(yè)也賺的盆滿缽滿。可從今年開始，昔日的鋰王們風光不再，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)這對曾經(jīng)的“富貴兄弟”，也迎來了最為艱難的虧損風暴。

以天齊鋰業(yè)為例，今年4月，二代蔣安琪接手父親蔣衛(wèi)平的基業(yè)，正式擔任天齊鋰業(yè)的董事長。彼時，天齊鋰業(yè)是國內(nèi)風光無兩的“鋰王”，公司市值高達700億元。

蔣安琪出生于1987年，完成掌門人接力后，她也成為少有的“85后”女性企二代。和娃哈哈女掌門宗馥莉、碧桂園楊惠妍以及特步的丁佳敏一樣，從幕后走向前臺的那一刻，置身聚光燈之下，每一個舉動都備受矚目。

不過，蔣安琪或許沒料到，履新董事長不到半年，自己和公司迎來最為難熬的低谷。天齊鋰業(yè)半年報顯示，今年1-6月累計營收約642億元，同比下降74%，凈虧損52億元，反觀去年同期，盈利高達64.5億元。

01、暴風雨已來

今年的危機，對蔣安琪是個考驗。

半年虧損超過50億元，這個數(shù)字，已經(jīng)創(chuàng)下公司有史以來同期的最大規(guī)模虧損。

天齊鋰業(yè)2010年上市以來，2013年經(jīng)歷了一次年度虧損，但彼時的虧損額只有1.3億元。2020年上半年，該公司迎來第一次中期虧損，虧損額為6.97億元?？梢钥闯?，今年上半年的虧損，無論是金額還是負面影響，都遠超過去。

另一邊，贛鋒鋰業(yè)也經(jīng)歷了上市以來的中報首虧，董事長李良彬的財富，也較巔峰時期減少了整整500億元。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，贛鋒鋰業(yè)營收累計95.9億元，同比下降47%，虧損額為7.6億元，同比下降113%。

早在2022年，天齊鋰業(yè)還有241億元的盈利，贛鋒鋰業(yè)凈利潤則高達205億元，在這個強周期性行業(yè)里，曾經(jīng)的鋰業(yè)雙雄，現(xiàn)在遭遇了同樣的困境。

經(jīng)營虧損，連帶著股價下跌和市值崩塌，蔣安琪繼承父業(yè)，承受著巨大的挑戰(zhàn)和壓力，截至目前，天齊鋰業(yè)市值較巔峰時期已縮水近2000億。除了公司運營和重要決策，她需要面對的，還有鋰產(chǎn)品價格波動、聯(lián)營公司SQM（智利）業(yè)績下滑等難題。

挑戰(zhàn)一，是更多元的業(yè)績觸角。

過去很長一段時間，天齊鋰業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，高度依賴鋰價的波動。在業(yè)界，鋰價的漲跌不斷重塑著細分賽道的競爭格局，產(chǎn)業(yè)鏈的多元化布局，可以改變業(yè)績高度依賴鋰價變化和產(chǎn)業(yè)周期的局限性。

2023年之后，碳酸鋰創(chuàng)下歷史最慘烈的下跌，進入2024年，碳酸鋰期貨價格更是頻頻攪動悲觀的的行情。今年8月，電池級碳酸鋰的價格已跌至8萬元/噸的歷史低點。

挑戰(zhàn)二，是歷史遺留的投資收購問題。

天齊鋰業(yè)的業(yè)績，除了碳酸鋰價格走低的影響，還埋有另一個隱患，即前幾年頻繁的對外收購?fù)顿Y。

如聯(lián)營公司SQM（智利），為了拿下這家公司，天齊鋰業(yè)背負了整整四年的債務(wù)，但SQM最近官司纏身，業(yè)績下滑，讓天齊鋰業(yè)非常棘手。

贛鋒鋰業(yè)，也在今年迎來了“少東家”，李良彬?qū)⑵渥永畛辛靥嵘秊橼M鋒鋰業(yè)副總裁，這位出生于1996年的“鋰二代”，未來或?qū)⒔影舾赣H，演繹蔣安琪一樣的劇本。

不過，作為董事長的李良彬，已經(jīng)多次在公司傳遞未來的焦慮，他甚至直言，資源問題就像一把刀，懸在公司頭上，掉下來，便是企業(yè)的終結(jié)——

“這一輪競爭，我們不能慢下來，那樣的話，公司將錯失最重要的發(fā)展機會?！弊鳛榻影粽叩睦畛辛?，走在公司最為關(guān)鍵的十字路口，現(xiàn)階段也難言輕松。

02、下一站，固態(tài)電池

不過，今年年初的述職大會上，李良彬明確提出了未來幾年的發(fā)展重心，考慮到電動汽車電池及儲能電池的需求增長，贛鋒鋰業(yè)短期內(nèi)將堅持固態(tài)電池、動力電池回收等方向，尋求新的業(yè)務(wù)藍海。

天齊鋰業(yè)在半年報業(yè)績發(fā)布會上表示，從鋰行業(yè)未來的需求增長點來看，最重要的一個方向，是新電池技術(shù)的突破。

尤其是金屬鋰負極材料的技術(shù)進步，將對鋰原料的需求帶來增長，另一邊，固態(tài)電池將打破鋰電池能量密度的天花板，成為提升鋰電池性能的新趨勢。

天齊鋰業(yè)布局速度很快。

在固態(tài)電池方面，公司目前主要通過投資參股進行介入。通過成都天齊持有北京衛(wèi)藍新能源約3%的股權(quán)，天齊鋰業(yè)香港持有SES AI Corporation約7.97%的股權(quán)，對行業(yè)前沿技術(shù)和商業(yè)化進程進行跟蹤與觀察。

此外，天齊鋰業(yè)旗下全資子公司天齊創(chuàng)鋰，已經(jīng)和北京衛(wèi)藍新能源共同出資設(shè)立合資公司——天齊衛(wèi)藍固鋰新材料（深圳）有限公司。目前，該公司的預(yù)鋰化實驗室建設(shè)項目已竣工驗收，并完成兩套負極預(yù)鋰化設(shè)備工藝開發(fā)。

在業(yè)績溝通會上，該公司對外表示，目前已促成下一代固態(tài)電池用硫化鋰產(chǎn)品首單銷售。

去年，贛鋒鋰業(yè)和長安汽車發(fā)布公告，二者簽署了《合作備忘錄》，將加快（半）固態(tài)電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化落地，推動向電池上游鋰礦資源、鋰鹽深加工、電池材料，中游電池制造及下游廢舊電池綜合回收利用延伸合作。

贛鋒鋰業(yè)董事會發(fā)言人在今年的投資者溝通會上表示，公司一代半固態(tài)電池已實現(xiàn)少量車型試裝，現(xiàn)階段正積極與下游車企探討進一步量產(chǎn)的可能。

二代半固態(tài)電池正在研發(fā)，據(jù)悉，電芯能量密度可以做到400Wh/Kg以上，可通過針刺測試，輸出功率高，持續(xù)5C以上放電。

值得一提的是，時間軸再往前推，早在2022年，贛鋒鋰業(yè)的固態(tài)電池就已經(jīng)在東風E70上裝車量產(chǎn)了，這也是全球首批搭載固態(tài)電池的新能源汽車。

時代變了，方向也變了。

早年，天齊鋰業(yè)這樣的“鋰王”，是通過并購成長起來的全球鋰業(yè)巨無霸。蔣衛(wèi)平在2012年曾耗資40億元收購鋰礦石巨頭泰利森， 2016年又耗巨資收購SQM股權(quán)，讓公司在大規(guī)模并購中一躍成為全球鋰業(yè)巨鱷。

但也是這些巨額的并購，讓公司承載著過高的負債壓力，再加上近兩年鋰價處于周期性低位，“鋰王”們已經(jīng)變得越來越務(wù)實了。橫向的收購已不再適應(yīng)新的業(yè)務(wù)增長曲線，唯有從新的切口突破，才能穩(wěn)住地位，而技術(shù)創(chuàng)新，無疑是新的突破口之一。

財務(wù)狀況的巨大變化，股價嚴重下跌，這些都倒逼著昔日的“鋰王”加速改革。