預(yù)估第三季NAND Flash產(chǎn)品合約價漲幅收斂至5-10%

第三季除了企業(yè)端持續(xù)投資服務(wù)器建設(shè)，尤其Enterprise SSD受惠AI擴大采用，繼續(xù)受到訂單推動，消費性電子需求持續(xù)不振，加上原廠下半年增產(chǎn)幅度越趨積極，第三季NAND Flash 供過于求比例(Sufficiency Ratio)上升至2.3%，NAND Flash均價(Blended Price)漲幅收斂至季增5-10%。

綜觀NAND Flash今年價格走勢，由于原廠上半年控制增產(chǎn)，NAND Flash價格加速反彈幫助原廠重回獲利。但隨著各家廠商下半年開始明顯擴大投產(chǎn)，零售市場買氣仍未復(fù)蘇，wafer現(xiàn)貨價走跌，跌幅擴大導(dǎo)致部分wafer價格已低于合約價超過二成，wafer合約價格未來上漲空間面臨挑戰(zhàn)。

Client SSD方面，即便NB銷售在進入傳統(tǒng)旺季，但客戶備貨意愿較保守，尤其PC終端產(chǎn)品未完全反應(yīng)去年以來的價格漲幅，因此，下半年采購容量未明顯增長。隨著供應(yīng)商開始升級PC client SSD制程至2XX層，原廠供應(yīng)產(chǎn)能仍持續(xù)上升，但拉動價格上漲的動能并不強勁。此外，隨著QLC與TLC產(chǎn)品價差明顯，更多PC買家擴大使用QLC方案，加劇價格競爭，預(yù)料本季價格漲幅空間相對有限，PC Client SSD第三季合約價預(yù)估季增3-8%。

Enterprise SSD方面，許多企業(yè)持續(xù)擴大AI服務(wù)器建設(shè)，信息設(shè)備支出明顯復(fù)蘇，第三季服務(wù)器OEMs訂單明顯回升，采購需求仍較前一季增長。不過，由于智能手機和NB的訂單需求保守，NAND Flash市況轉(zhuǎn)向更為平衡。除了大容量QLC Enterprise SSD供應(yīng)由二家廠商主導(dǎo)外，其他供應(yīng)商積極爭搶Enterprise SSD訂單，以加速下半年產(chǎn)能去化，這導(dǎo)致第三季Enterprise SSD合約價格上漲幅度收斂至季增15-20%。

eMMC方面，第三季eMMC缺乏驅(qū)動需求的因素，但原廠持續(xù)提價態(tài)度明確，預(yù)估最終價格的漲幅甚微，合約價將呈現(xiàn)約略持平狀態(tài)。

UFS方面，受到智能手機 OEMs庫存水位充足且去化較慢的影響，加上模組廠也開始供應(yīng)UFS物料讓需求端選擇更多，面對第三季原廠欲再大幅度漲價的情況，勢必出現(xiàn)反彈阻力。此外，在買方手上庫存充足且市場需求平淡的情況下，預(yù)估供應(yīng)商有可能讓步，第三季UFS合約價漲幅將落在季增3-8%。