解讀 | 企業(yè)營收再創(chuàng)新高，MCU市場還在風口嗎？

目前半導體產(chǎn)業(yè)上半年的業(yè)績已基本公布完畢，從營收來看，幾乎大多數(shù)半導體企業(yè)都有一個不錯的營收增長，但從需求端來看，全球的半導體產(chǎn)業(yè)依然處于供不應求階段，尤其是以MCU為代表的汽車芯片。

筆者統(tǒng)計了上半年全球幾大主流MCU企業(yè)以及國內(nèi)部分MCU企業(yè)的營收，希望通過其財報，窺見目前MCU產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系的一角。

頭部MCU企業(yè)

意法半導體（ST）

意法半導體上半年營收為60.1億美元，同比增長39.1%。在所有的產(chǎn)品組合中，除了射頻通信外，其它類別產(chǎn)品都取得不錯的成績。從業(yè)務(wù)板塊來看，上半年ADG板塊收入同比增長了43.2%，主要是由于汽車和Power Discrete推動的，AMS板塊的收入同比增長42%，該板塊所有產(chǎn)品都取得增長，而MDG板塊收入同比增長39.1%，完全是由MCU推動所致。

根據(jù)意法半導體的預測，Q3的營收大概會落在32億美元，同比增長20.0%，環(huán)比增長7.0%，整個公司2021財年的營收最終會落在124~126億美元左右，同比增長22.3%。

微芯科技（Microchip）

根據(jù)微芯的財報顯示，其2022財年第一季度的凈銷售額創(chuàng)紀錄的達到了15.69億美元，同比增長19.8%，毛利率創(chuàng)紀錄的達到了64.2%。

從產(chǎn)品線來看，與上個季度相比，MCU的收入增長了10.7%，創(chuàng)下新的季度記錄，與去年同期相比增長了26%。

從庫存來看，當季的庫存金額為6.838億美元，截止季度末微芯有111天的庫存，環(huán)比下降1天，不過經(jīng)銷商的庫存為20天，創(chuàng)歷史新低，低于上季度末的22天。

恩智浦（NXP）

上半年恩智浦的總營收為51.63億美元，同比增長34.52%。從業(yè)務(wù)線來看，汽車業(yè)務(wù)占據(jù)了其營收的44%，工業(yè)和IoT占據(jù)了營收的21%，手機業(yè)務(wù)占據(jù)了14%。

汽車業(yè)務(wù)上半年營收為24.91億美元，同比增長49.34%，工業(yè)和IoT板塊上半年營收為11.42億美元，同比增長40.81%。

恩智浦對三季度的營收預期在27.75~29.25億美元之間，同比增幅在22~29%之間，環(huán)比增幅在7~13%之間。

英飛凌（Infineon）

根據(jù)英飛凌的財報顯示，其三季度的營收為27.22億歐元，同比增長了25.21%，環(huán)比增長了1%。其中其汽車部門的三季度營收為12.05億歐元，同比增長49%，CSS部門的營收為3.46億歐元，同比增長5.17%，主要是由于MCU以及身份證產(chǎn)品所需的安全芯片驅(qū)動的。

根據(jù)英飛凌的預計，其整個2021財年的營收約落在110億歐元左右，同比增加28%左右。

瑞薩電子（Renesas）

根據(jù)瑞薩電子的財報顯示，今年上半年其營收為4216億日元，同比增長22%。

從營收情況來看，上半年汽車業(yè)務(wù)的營收為2093億日元，同比增長26%，環(huán)比去年下半年增長19.67%。而工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和IOT上半年營收為2035億日元，同比增長16.82%，環(huán)比去年下半年增長7.39%。

瑞薩電子對第三季度的營收預估為2400億日元左右，同比增長34.3%（±2.2%），環(huán)比增長10.2%（±1.8%）。

國產(chǎn)MCU企業(yè)

兆易創(chuàng)新（GigaDevice）

兆易創(chuàng)新上半年的營收為36.41億元，同增119.62%，環(huán)增26.99%，凈利潤為7.86億元，同增116.32%，環(huán)增60.77%。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為10.81天，上季度為10.34天，去年同期為19.48天。

從財報來看，上半年MCU需求旺盛，兆易創(chuàng)新也迎來高速發(fā)展，公司的MCU產(chǎn)品實現(xiàn)營收7.97億元，同比增長222.1%，上半年MCU的銷售額已經(jīng)超過了去年全年總的銷售額。

芯?？萍迹–hipsea）

根據(jù)芯?？萍嫉呢攬箫@示，其今年上半年營收為2.75億元，同比增長72.26%，凈利潤為4734.89萬元，同比增長4.82%。應收賬款天數(shù)為56.08天，上季度為63.06天，去年同期為102.75天。

在MCU方面，報告期內(nèi)，芯海MCU的銷售額為1.07億元，與去年同期相比增長了208.14%。

樂鑫科技（Espressif）

根據(jù)樂鑫科技的財報顯示，其上半年營收為6.31億元，同增115.07%，環(huán)比增長33.11%，凈利潤為1.02億元，同增192.23%，環(huán)比增長98.6%。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為58.74天，上季度為61.27天，去年同期為66.55天。

樂鑫科技的產(chǎn)品主要是WiFi MCU，其在這個細分領(lǐng)域?qū)儆谌螨堫^。根據(jù)樂鑫科技的財報顯示，其上半年芯片的毛利率為49.1%，高于去年全年的45.7%。其主要的原因是產(chǎn)能供應不足，導致成本上漲，樂鑫的產(chǎn)品價格也有相應的上調(diào)。

中穎電子（Sino Wealth）

中穎電子上半年的營收為6.86億，同增50.78%，環(huán)增23.89%，凈利潤為1.53億，同增62.62%，環(huán)增26.1%。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為47.07天，上季度為47.78天，去年同期的為56.27天。

中穎電子的MCU主要是工控級產(chǎn)品，產(chǎn)品主要應用于白色家電。上半年中穎電子的營收中來源于工業(yè)控制的營收為5.82億，同比增長34..41%，其中毛利率為47.38%，與去年同期相比提升了將近6個百分點。

此外，從成本來看，工業(yè)控制所需要的原材料與去年同期相比增加了30%，主要原因是自去年下半年起晶圓代工的價格又明顯提高所致。

公司是國內(nèi)較具規(guī)模的工控單芯片廠家，在全球MCU的銷售 占比約為0.5%。

復旦微電（Fudan Micro）

復旦微電子的上半年營收為11.29億，同增56.05%，環(huán)增24.83%，凈利潤為1.94億，同增221.16%，環(huán)增24.96%。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為74.17天，去年同期為109.5天。

復旦微電子的MCU主要是智能電表MCU和通用低功耗MCU，主要應用在智能電表領(lǐng)域。目前復旦微電子的智能電表MCU在國家電網(wǎng)單相智能電表MCU市場份額占比排名第一，覆蓋國內(nèi)絕大部分表廠，市占率超過60%，屬于細分領(lǐng)域的龍頭。

上半年復旦微電子的智能電表芯片銷售額與去年同期相比增長了14.47%，達到了9917萬，主要原因是價格上調(diào)和非電能表MCU銷量增長所致。

依然供不應求

從增速來看，國產(chǎn)MCU企業(yè)的增速更快一些，當然其中也有體量不同的原因。從英飛凌、意法半導體等MCU大廠對下季度的預期來看，下季度各家企業(yè)的營收仍會繼續(xù)增長。

另外目前全球MCU依然處于產(chǎn)能緊缺之中，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從交期來看，目前幾大MCU企業(yè)基本上與Q2相同，總體依然供不應求，尤其是ST的8位MCU，從年初至今一直處于緊缺狀態(tài)。

從庫存量來看，NXP在Q2的渠道庫存天數(shù)為1.6個月，與Q1持平，但低于去年同期的2.4個月。Microchip的Q2末庫存天數(shù)為111天，預計Q3末將介于106-112天，有進一步降低的可能性。ST在Q2庫存天數(shù)則已自去年同期的130天降至101天。從庫存的角度看，缺口依舊存在，但已有所填補。

雖然國內(nèi)幾家MCU企業(yè)沒有給出下季度的業(yè)績指引，但從最近發(fā)布的中報來看，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)普遍同比縮短，兆易創(chuàng)新和芯?？萍純杉移髽I(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，相對去年同期縮短了將近50%。

此外兆易創(chuàng)新和芯海也在積極布局車規(guī)級MCU。根據(jù)芯海的財報顯示，公司首顆車規(guī)級信號鏈MCU通過AEC-Q100認證，已開始導入汽車前裝企業(yè)的新產(chǎn)品設(shè)計中，并入選2021汽車電子芯片創(chuàng)新產(chǎn)品名錄。兆易創(chuàng)新的第一顆車規(guī)級MCU產(chǎn)品已經(jīng)流片，主要是面向通用車身市場，預計今年年底提供客戶測試，明年年中前后實現(xiàn)量產(chǎn)。