深度丨EDA四強(qiáng)IPO受理，資本都在追逐競(jìng)投

2020年EDA全球產(chǎn)值約70億美元，卻撬動(dòng)了約5千億美元的半導(dǎo)體市場(chǎng)甚至是約2萬億美元的電子產(chǎn)品市場(chǎng)，乃至數(shù)十萬億美元規(guī)模的數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

EDA四強(qiáng)IPO申請(qǐng)獲得受理

2021年6月21日，深交所正式受理華大九天的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)。

華大九天擬募資25.51億元，用于電路仿真及數(shù)字分析優(yōu)化EDA工具升級(jí)、模擬設(shè)計(jì)及驗(yàn)證EDA工具升級(jí)、面向特定類型芯片設(shè)計(jì)的EDA工具開發(fā)、數(shù)字設(shè)計(jì)綜合及驗(yàn)證EDA工具開發(fā)、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

華大九天目前擁有全球客戶超過400家，積累了K1、華虹集團(tuán)、京東方、惠科、上海兆芯、TCL科技等客戶群。

6月25日，深交所正式受理概倫電子的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)。

概倫電子擬募資12.1億元，用于建模及仿真系統(tǒng)升級(jí)、設(shè)計(jì)工藝協(xié)同優(yōu)化和儲(chǔ)存EDA流程解決方案、研發(fā)中心建設(shè)、戰(zhàn)略投資與并購(gòu)整合項(xiàng)目、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。

概倫電子主要客戶有臺(tái)積電、三星電子、SK海力士、美光科技、聯(lián)電、中芯國(guó)際等。

6月30日深交所正式受理廣立微的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)。

廣立微擬募資9.56億元，用于集成電路成品率技術(shù)升級(jí)開發(fā)項(xiàng)目、集成電路EDA產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。廣立微的客戶則包括三星電子、華虹集團(tuán)、粵芯半導(dǎo)體、合肥晶合、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等。

8月24日，上交所正式受理國(guó)微思爾芯的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)。

國(guó)微思爾芯擬募資10億元，用于高性能數(shù)字芯片驗(yàn)證平臺(tái)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資本追逐競(jìng)投國(guó)內(nèi)EDA企業(yè)

根據(jù)芯思想研究院的統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)EDA公司保有數(shù)量49家，而在2017年只有23家，3年時(shí)間EDA公司保有數(shù)量增長(zhǎng)了113%。

從融資次數(shù)來看，從2000年至今，49家EDA公司共完成48次融資。

2020年有11家公司進(jìn)行了16次融資，2021年上半年，有9家EDA公司進(jìn)行12次融資，2020年以來的28次融資金額大都是以億元級(jí)計(jì)算。

從融資時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，在2018年11月5日宣布設(shè)立科創(chuàng)板后，中國(guó)EDA公司竟然完成了38次融資。

而目前發(fā)生在中國(guó)的EDA并購(gòu)只有兩起，一起是華大九天收購(gòu)華天中匯，一起是概倫電子收購(gòu)博達(dá)微。

從投資方陣容來看，國(guó)產(chǎn)EDA企業(yè)的投資方頗為強(qiáng)大，包括如紅杉中國(guó)、高瓴創(chuàng)投、英特爾資本、華為哈勃投資等國(guó)內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)。

如業(yè)內(nèi)所熟知的華為旗下投資平臺(tái)[哈勃投資]，不到一年時(shí)間內(nèi)已經(jīng)在EDA領(lǐng)域四度落子，相繼投資了九同方微電子、立芯軟件、飛譜電子、阿卡思微電子四家企業(yè)。

研發(fā)+產(chǎn)品+生態(tài)是海外企業(yè)核心壁壘

以Synopsys 與 Cadence 為例，2020 年兩家公司分別研發(fā)費(fèi)用支出為12.8億美元和 10.3 億美元，Synopsys 的研發(fā)費(fèi)用率常年保持在35%左右，Cadence 的研發(fā)費(fèi)用率常年保持在 40%左右，顯著超過其他類工業(yè)軟件公司。

EDA巨頭們致力于平臺(tái)化發(fā)展，打造IC設(shè)計(jì)的產(chǎn)品閉環(huán)，為客戶提供全流程的服務(wù)。

綁定頭部Foundry不僅代表了市場(chǎng)份額，更意味著工藝的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

通過深度綁定與合作，能夠使EDA軟件廠商在早期便參與到新一代工藝的研發(fā)過程中，進(jìn)一步占據(jù)技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

[EDA工具全家桶+IP授權(quán)]打造了完整的IC設(shè)計(jì)生態(tài)。如 Synopsys、Cadence 等都擁有著海量IC設(shè)計(jì)所必需的IP，如接口類 IP 更是每一顆SoC都必不可少的。

因此，F(xiàn)abless 客戶的研發(fā)體系與IP授權(quán)是強(qiáng)耦合的，這也進(jìn)一步提升了客戶的遷移成本。

同時(shí)，由于半導(dǎo)體IP公司都是需要經(jīng)歷了長(zhǎng)期的研發(fā)投入才積累出來的，技術(shù)護(hù)城河較高。

巨頭壟斷下國(guó)內(nèi)EDA的雙重考驗(yàn)

2014-2020年，全球集成電路市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，從2773提升至3612億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4.50%。

經(jīng)過不斷的市場(chǎng)沖刷，EDA行業(yè)已經(jīng)從上最初的百家爭(zhēng)鳴縮減到目前三大巨頭，成為一個(gè)高度壟斷的行業(yè)。

從不同地區(qū)的占比來看，北美約占 40.9%，亞太地區(qū)約占 42.1%，歐洲地區(qū)約占17%。

全球EDA市場(chǎng)被Synopsys（新思科技）、Cadence（楷登電子）和Mentor Graphic（2016年為西門子收購(gòu)，收購(gòu)后未公布公開 數(shù)據(jù)）主導(dǎo)，三家廠商的市場(chǎng)份額估計(jì)超過60%。

從產(chǎn)品和服務(wù)情況看，新思半導(dǎo)體、楷登電子這兩公司競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)， 能夠覆蓋電子設(shè)計(jì)全部流程；Mentor雖然產(chǎn)品線沒有其他兩家全面，但在PCB（印刷電路板）設(shè)計(jì)工具領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)明顯。

目前，美國(guó) EDA 企業(yè)依舊處于技術(shù)據(jù)壟斷地位，中國(guó)市場(chǎng) 的快速發(fā)展帶動(dòng)了亞太地區(qū)EDA工具銷售額的快速增長(zhǎng)。

受益于集成電路產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，我國(guó)2020年EDA行業(yè)迎來持續(xù)良好增長(zhǎng)，全年行業(yè)總銷售額約為66.2億元，同比增長(zhǎng)19.9%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)。

其中，我國(guó)自主EDA工具企業(yè)在本土市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入約為7.6億元，同比增幅65.2%。

據(jù)頭豹研究院整理，按軟件銷售額與使用權(quán)費(fèi)的合計(jì)費(fèi)用統(tǒng)計(jì)計(jì)算，中國(guó)EDA軟件市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到63.9億元，2019-2024E的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30%。

國(guó)內(nèi)EDA市場(chǎng)同樣是國(guó)際三大EDA巨頭的天下，2020年國(guó)內(nèi)EDA市場(chǎng)超過八成份額由三巨頭占據(jù)，國(guó)產(chǎn)EDA企業(yè)市占率較小。

結(jié)尾：暫時(shí)落后反而是最大的機(jī)會(huì)

隨著EDA工具成為美國(guó)遏制我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大武器，國(guó)內(nèi)對(duì)于發(fā)展國(guó)產(chǎn) EDA的重視度提升，一批本土企業(yè)開始崛起。

中國(guó)已經(jīng)成為全球集成電路市場(chǎng)的重要增長(zhǎng)動(dòng)力，根據(jù)GIA的報(bào)告，中國(guó)EDA市場(chǎng)2020至2027年復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)高達(dá)11.7%。

作為芯片自主可控不可或缺的一環(huán)，隨著國(guó)內(nèi)EDA企業(yè)相繼向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊，這些公司的關(guān)注度勢(shì)必會(huì)不斷升溫。

作者 | 方文

部分資料參考：

EETOP：《EDA四強(qiáng)IPO受理，中國(guó)EDA產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展黃金期》

集邦半導(dǎo)體觀察：《華為四度“落子”，國(guó)產(chǎn)EDA在資本市場(chǎng)叱咤風(fēng)云》

金融界：《EDA風(fēng)起資本市場(chǎng)》

鈦媒體APP：《國(guó)產(chǎn)EDA，到底能不能打破海外三巨頭壟斷？｜鈦媒體深度》

妙語侃科技：《國(guó)產(chǎn)EDA軟件迎來突破，華為功不可沒》

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：《“芯片之母”EDA的國(guó)產(chǎn)化之路》

芯師爺：《多家國(guó)產(chǎn)EDA企業(yè)坦言：現(xiàn)在、以后都很難》

招商證券《半導(dǎo)體EDA產(chǎn)業(yè)深度研究報(bào)告：國(guó)產(chǎn)EDA迎黃金時(shí)代》