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    •   云從科技上市進(jìn)程后來居上
    • 為什么是云從最先上市?
    • 云從科技三年凈虧損26.8億
    • AI領(lǐng)域競爭日益加劇
    • 結(jié)尾
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【行情】云從上市搶跑成功,[AI四小龍第一股] 終誕生

2021/07/27
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近日,科創(chuàng)板上市委公告,云從科技集團(tuán)股份有限公司首發(fā)獲通過。至此,科創(chuàng)板AI第一股誕生,最終花落云從。

 
云從科技上市進(jìn)程后來居上

2019年之前,[AI四小龍]吸金能力一流,估值躥升速度堪比火箭,動(dòng)輒達(dá)百億元。

可資本市場等不了20年,他們寄希望于人工智能行業(yè)能在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)科研成果轉(zhuǎn)換,并得到投資回報(bào)。

投資人與行業(yè)公司之間的矛盾,在2019年迎來了爆發(fā)。

眼看在一級(jí)市場中無法得到幫助,國內(nèi)AI企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向,寄希望于得到二級(jí)市場的資金幫助。

如今,AI泡沫過后,一級(jí)市場融資不再那么容易、二級(jí)市場上市推進(jìn)緩慢,昔日的明星獨(dú)角獸像是都被潑了[卸妝水]。

曠視折戟港交所后轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板,依圖主動(dòng)撤回了上市申請終止IPO,云天勵(lì)飛、格靈深瞳等AI企業(yè)也在上市排隊(duì)中,上市,成了AI企業(yè)一道不易跨過的檻。

當(dāng)監(jiān)管和審核難度越來越大,上市戰(zhàn)線越拉越長,如今的標(biāo)準(zhǔn)是,無論上市后表現(xiàn)如何,先拿到入場券比較重要。

  

商湯科技被行業(yè)人士爆料,其或?qū)⒂?月開啟A+H上市。7月18日,商湯對(duì)外公布,瑞信中國前CEO唐臻怡將加盟出任副總裁。這被業(yè)界認(rèn)為是正為下一步上市合規(guī)工作做準(zhǔn)備。

曠視科技自2019年登陸港股市場失敗后,今年也選擇向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺,并于5月28日披露了科創(chuàng)板首輪問詢的答復(fù),目前還在排隊(duì)中。

依圖已經(jīng)先停了下來,7月2日,依圖科技的科創(chuàng)板IPO已變更為終止?fàn)顟B(tài)。

     

目前,從[AI四小龍]的上市進(jìn)程來看,云從科技反而后來居上。

云從科技自去年8月在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記后,同年12月獲科創(chuàng)板受理。經(jīng)歷兩輪問詢,期間一度中止上市,歷時(shí)7個(gè)多月終于柳暗花明。

7月20日,上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委2021年第48次審議會(huì)議結(jié)果公告,云從科技獲通過。

為什么是云從最先上市?

①提交材料時(shí)間上,云從于去年12月提交,依圖是去年11月,曠視是今年3月,時(shí)間上存在客觀因素。

②股權(quán)穿透審核程序相對(duì)復(fù)雜繁瑣,云從上市態(tài)度堅(jiān)決,配合度極高。

③國產(chǎn)替代下,基本面大,政策向好。

④國資背景是云從鮮明的特征;云從依托國家隊(duì)背景,在政務(wù)、電力、通訊、醫(yī)療、機(jī)場等對(duì)安全性要求高的行業(yè)均有布局。

云從并非技術(shù)上多么領(lǐng)先,體量上也并不大,但其落地能力的確是其發(fā)展較快的原因之一。

無論技術(shù)多精尖,投資人重點(diǎn)專注的仍然是應(yīng)用場景、技術(shù)的落地性、技術(shù)與場景融合等問題。

云從科技三年凈虧損26.8億

根據(jù)招股書,2018年-2020年,公司人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)收入占比分別為6%、23%、32%,毛利率分別為76%、89%、76%;人工智能解決方案收入占比分別為94%、77%、69%,毛利率分別為18%、23%、28%。

根據(jù)招股書顯示,云從科技2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為4.84億元、8.07億元和7.55億元;凈虧損分別為2億元、17.63億元和7.2億元。

云從科技稱,公司虧損主要是因?yàn)檠邪l(fā)投入巨大。2018年-2020年,云從科技研發(fā)費(fèi)用分別是1.5億元、4.5億元、5.8億元,占各期營收的比例分別是30.61%、56.25%和76.59%。

人工智能行業(yè)技術(shù)研發(fā)難度大、研發(fā)投入高,需要企業(yè)持續(xù)不斷地投入資本成本,短期內(nèi)產(chǎn)出回報(bào)和盈利并不現(xiàn)實(shí)。

但資本市場講究利潤至上,AI企業(yè)這樣長年累月地虧損,強(qiáng)行登陸資本市場可能會(huì)造成流血上市的局面。

因此,在國內(nèi)AI賽道持續(xù)燒錢已經(jīng)成為常態(tài)的今天,很多人對(duì)人工智能企業(yè)的關(guān)注甚至不在于如何盈利,而更關(guān)心如何止虧。

從整個(gè)人工智能的發(fā)展來看,目前人工智能還處在早期階段,這意味著該技術(shù)在各方面并不成熟,技術(shù)和應(yīng)用場景也較為局限,商業(yè)化落地較為困難。

因此也造成了當(dāng)前在這條賽道上競逐的企業(yè)大多存在產(chǎn)品同質(zhì)化、智能化程度不高等情況,云從科技的情況也不例外。

AI領(lǐng)域競爭日益加劇

云從科技雖然成功過會(huì),擁有了[AI四小龍]第一股的光環(huán),但其實(shí)內(nèi)憂外患,其面臨的不僅是自身虧損的困境,還有來自外界日益加劇的競爭環(huán)境。

根據(jù)賽迪數(shù)據(jù)顯示,2019年,中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1291.4億元,同比增速為30.8%。預(yù)計(jì)到2022年,中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到2621.5億元,增長率為28.8%。

云從科技在招股書中指出,公司面臨著商湯科技、曠視科技、依圖科技等人工智能企業(yè)的競爭,也面臨著海康威視等視覺設(shè)備廠商推進(jìn)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行人工智能賦能轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn),整體市場競爭較為激烈。

另一方面,云從科技還面臨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭角逐AI領(lǐng)域、傳統(tǒng)行業(yè)廠商轉(zhuǎn)型AI等競爭風(fēng)險(xiǎn)。

阿里、騰訊百度、華為等互聯(lián)網(wǎng)大佬的登場,刷新了AI行業(yè)的競爭格局,其背后流量、財(cái)務(wù)、物料等支持不言而喻;

而??低暤葟S商在硬件、供應(yīng)鏈方面擁有著深厚的積累,它們的加入也給激烈的競爭繼續(xù)加碼。

結(jié)尾

人工智能技術(shù)20年內(nèi)恐怕很難再有重大突破,因?yàn)榻裉斓娜斯ぶ悄芤呀?jīng)用光了40年來所積累的技術(shù)紅利。

接踵而至的打擊的確并未給AI獨(dú)角獸們多少喘息的時(shí)間,但任何危機(jī)中往往也蘊(yùn)含轉(zhuǎn)機(jī)。

云從敲鐘,代表著[互聯(lián)網(wǎng)式AI企業(yè)]的一個(gè)小終局,但上市之后的路該怎么走,以及未來獨(dú)立的AI企業(yè)還能否在巨頭的側(cè)塌之中找到足夠廣闊的生存土壤,這些都是未知。

部分資料參考:

雷鋒網(wǎng):《云從斬獲「科創(chuàng)板 AI 第一股」,各界專家怎么看?》

深燃:《泡沫嚴(yán)重的“AI四小龍”,終于憋出了“第一股”》

全景財(cái)經(jīng):《三年累計(jì)虧損26億!剛剛,估值250億的AI獨(dú)角獸成功闖關(guān)科創(chuàng)板IPO》

光錐智能:《云從科技IPO過會(huì),AI新貴隱現(xiàn)上市曙光》

產(chǎn)業(yè)家:《云從「敲門」科創(chuàng)板》

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