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近日，臺(tái)積電發(fā)布截至 6 月 30 日的 2020 財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，與去年同期相比，不僅營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了良性增長(zhǎng)，而且凈利潤(rùn)更大漲 81%。在良好業(yè)績(jī)加持下，臺(tái)積電的市值也在不斷攀升，直接逼近 3500 億美元，再次刷新歷史記錄。
據(jù)臺(tái)積電接受媒體時(shí)解釋，此次營(yíng)收和利潤(rùn)大漲與疫情后線上業(yè)務(wù)的廣泛應(yīng)用脫不了干系，這其中 7nm、16nm 制程工藝的芯片更是拿下了頭功。而作為臺(tái)積電主要客戶的華為、蘋果，則是 7nm、16nm 制程工藝的主要需求方。
不過，隨著美國(guó)禁令的生效日期將近，臺(tái)積電也正式對(duì)外宣布，終止與華為合作合作，并且將終止與華為合作之后的替代計(jì)劃也作了說(shuō)明。臺(tái)積電表示，華為退出后，其產(chǎn)能將分給蘋果、聯(lián)發(fā)科、高通等，5nm 新制程工藝也將在第四季度正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)新制程工藝將會(huì)帶動(dòng)營(yíng)收的增長(zhǎng)。換言之，臺(tái)積電對(duì)失去華為并不擔(dān)心。
不過，話雖如此，臺(tái)積電當(dāng)前面臨的局面顯然很復(fù)雜，這也決定了臺(tái)積電實(shí)際上面臨的問題，也遠(yuǎn)非表面看起來(lái)那般如意。
利潤(rùn)、市值創(chuàng)新高
臺(tái)積電財(cái)報(bào)顯示，第二季度臺(tái)積電營(yíng)收 3106.99 億新臺(tái)幣（約 737.3 億人民幣），同比增長(zhǎng) 28.9％，環(huán)比上個(gè)財(cái)季基本持平；凈利潤(rùn) 1208.22 億臺(tái)幣（約合 286.7 億人民幣），同比增長(zhǎng) 81％，環(huán)比增加 3.3%，凈利潤(rùn)率為 38.9%。
從營(yíng)收來(lái)看，臺(tái)積電的整體表現(xiàn)還算較為平穩(wěn)，但在利潤(rùn)方面，其表現(xiàn)算是可圈可點(diǎn)了。不僅實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的 81%同比增長(zhǎng)，還帶動(dòng)其總體凈利潤(rùn)率達(dá)到了 38.9%，相比上季度直線上升 3.3 個(gè)百分點(diǎn)。
其中，6 月份的營(yíng)收達(dá) 1208.78 億臺(tái)幣（約合 286.8 億人民幣），較五月增長(zhǎng) 28.8%，同比增長(zhǎng) 40.8%，這也是臺(tái)積電自 2019 年 6 月以來(lái)連續(xù) 13 個(gè)月營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)。
根據(jù)臺(tái)積電首席財(cái)務(wù)官黃文德表示，公司第二季度的業(yè)績(jī)連續(xù)持平，是因?yàn)槌掷m(xù)的 5G 基礎(chǔ)設(shè)施部署和高性能計(jì)算相關(guān)產(chǎn)品的推出抵消了其他平臺(tái)產(chǎn)品銷量的下滑。而利潤(rùn)的上漲則得益于先進(jìn)制程工藝訂單的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)了公司收益的增長(zhǎng)。
此外，疫情期間，人們對(duì)線上工作和生活的需求持續(xù)提升，極大的帶動(dòng)了全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，進(jìn)而促使互聯(lián)網(wǎng)公司擴(kuò)大帶寬，增加服務(wù)器，帶動(dòng)了服務(wù)器廠商對(duì)服務(wù)器芯片的需求，進(jìn)而推動(dòng)公司營(yíng)收的增長(zhǎng)。
臺(tái)積電表示，“特別是 5G 電信和其他新技術(shù)對(duì)高性能芯片的需求很大，讓很多的家庭和公司在新冠病毒大流行中使用網(wǎng)絡(luò)，拉動(dòng)了公司增長(zhǎng)。”而對(duì)于臺(tái)積電而言，所謂高性能芯片的供應(yīng)主要指的是其 7nm、16nm 芯片的貢獻(xiàn)。
據(jù)第二季度財(cái)報(bào)顯示，從臺(tái)積電各類工藝所貢獻(xiàn)的營(yíng)收來(lái)看，16nm 和 7nm 工藝仍是營(yíng)收的主要來(lái)源，兩者合計(jì)占比達(dá)到了 54%，占總營(yíng)收比例過半。
在營(yíng)收、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的情況下，臺(tái)積電的市值也在 7 月 8 日市值突破 3000 億美元之后，其市值一路飆升到了如今的 3443 億美元，其全球芯片行業(yè)龍頭地位也得到進(jìn)一步鞏固。
先進(jìn)制程工藝成火車頭
據(jù)外媒統(tǒng)計(jì)，作為目前全球最大晶圓代工廠的臺(tái)積電，其二季度的全球市占率高達(dá) 51.5%，高居第一，三星以 18.8%的市場(chǎng)份額排名第二位，格芯、聯(lián)電和中芯國(guó)際則分別占據(jù) 3 至 5 名的位置。
而在二季度的營(yíng)收中，臺(tái)積電的先進(jìn)制程工藝貢獻(xiàn)了絕大部分的營(yíng)收。比如，16nm 工藝貢獻(xiàn)了二季度營(yíng)收的 18%，7nm 工藝則貢獻(xiàn)了 36%的營(yíng)收，兩者合計(jì)占比過半，扮演了主力軍的角色。
而按照產(chǎn)品來(lái)劃分，智能手機(jī)芯片仍是主要的營(yíng)收來(lái)源，所占比重高達(dá) 47%，高性能計(jì)算機(jī)芯片貢獻(xiàn) 33%的營(yíng)收，物聯(lián)網(wǎng)芯片、汽車芯片分別占比 8%、4%，數(shù)字消費(fèi)電子產(chǎn)品芯片為 5%，其他則為 3%。
智能手機(jī)對(duì)先進(jìn)制程工藝的需求，帶動(dòng)了 7nm 制程工藝的營(yíng)收增長(zhǎng)，而對(duì)外界關(guān)注的 5nm 制程工藝，則暫時(shí)尚未貢獻(xiàn)營(yíng)收。
由此可見，此前外部猜測(cè)臺(tái)積電幫助蘋果代工生產(chǎn)的 8000 萬(wàn)片 5nm 制程的 A14 處理器，現(xiàn)在尚未正式開工。需要指出的是，除了蘋果之外，華為也是臺(tái)積電 7nm、5nm 制程的大客戶。
不過，由于今年 5 月中旬，美國(guó)升級(jí)了針對(duì)華為的禁令，使得臺(tái)積電等晶圓代工廠，無(wú)法再使用美制設(shè)備為華為代工自研的麒麟處理器。隨著九月份的日益迫近，美國(guó)禁令緩沖期馬上就到，而目前臺(tái)積電正在積極尋找替代企業(yè)合作，以降低禁令生效后失去華為對(duì)其營(yíng)收的影響。
替換華為之后，誰(shuí)來(lái)填坑？
美國(guó)商務(wù)部 5 月 15 日公布的對(duì)華為限制新規(guī)將正式于 9 月 15 日生效。而隨之而來(lái)的現(xiàn)實(shí)問題，是臺(tái)積電準(zhǔn)備如何應(yīng)對(duì)替換華為，不管臺(tái)積電愿不愿意，這幾乎沒有辦法改變。
在 6 月份的臺(tái)積電股東大會(huì)上，臺(tái)積電董事長(zhǎng)劉德音曾針對(duì)美國(guó)禁令限制表示，若沒有海思訂單，無(wú)論是在產(chǎn)能、訂單或者手機(jī)市占率等層面上，需要很多客戶客戶填補(bǔ)空缺，但不知道需要多久才能補(bǔ)上，得看產(chǎn)業(yè)連動(dòng)性、產(chǎn)業(yè)敏捷性，事實(shí)上的確如此。
根據(jù)臺(tái)積電 2019 年財(cái)報(bào)，其第一大客戶蘋果去年貢獻(xiàn)營(yíng)收 2472.13 億元臺(tái)幣，占比 23%，同比增長(zhǎng)僅 1%。而華為去年為其貢獻(xiàn)營(yíng)收 1529 億元臺(tái)幣，占比 14%，為其第二大客戶，同比增長(zhǎng)超過 80%?，F(xiàn)在“被迫”停掉華為之后，一時(shí)之間尋找替代企業(yè)的確不容易。
不過，隨著美國(guó)禁令日期的迫近，這個(gè)局面仍然沒有絲毫轉(zhuǎn)圜的機(jī)會(huì)，劉德音不得不改口稱，“他并不希望此事發(fā)生，但若發(fā)生的話，盼望能夠很快補(bǔ)上。”實(shí)際上，在說(shuō)這話的同時(shí)，臺(tái)積電早已開始尋找替代華為的“B 計(jì)劃”了。
據(jù)臺(tái)積電供應(yīng)鏈的相關(guān)消息來(lái)看，蘋果 iPhone 12 的 A14 處理器第四季度將吃下臺(tái)積電 5nm 約 12 至 13 萬(wàn)片產(chǎn)能，而臺(tái)積電原計(jì)劃的 5nm 產(chǎn)能中有相當(dāng)一部分，正是用于給華為海思供貨的，現(xiàn)在這部分先進(jìn)制程工藝的產(chǎn)能將會(huì)轉(zhuǎn)而開放給其他客戶。
據(jù)臺(tái)媒消息，目前這些客戶已經(jīng)大幅追加第四季 7nm 訂單，7nm 滿載，5nm 利用率將維持高檔。而新制程工藝的量產(chǎn)，還將帶動(dòng)臺(tái)積電的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)小幅上漲，基本上不會(huì)打亂臺(tái)積電的增長(zhǎng)節(jié)奏。
或許正是基于此，臺(tái)積電最終還是宣布了 9 月 14 日后，停止給華為供貨的消息。劉德音說(shuō)，華為可能需要通過第三方芯片企業(yè)來(lái)購(gòu)置其智能手機(jī)需要的芯片。
表面看起來(lái)，斷供華為對(duì)臺(tái)積電幾乎沒有影響。但站在疫情蔓延、大國(guó)角力下芯片國(guó)產(chǎn)化加速的時(shí)代背景來(lái)看，臺(tái)積電的變數(shù)依舊不小。
新挑戰(zhàn)與新變數(shù)
當(dāng)前，從體量、科研實(shí)力、市值各方面來(lái)看，臺(tái)積電都站到了歷史的最高點(diǎn)，就連斷供華為這件事看起來(lái)，也是波瀾不驚。實(shí)際上，這波瀾不驚中正蘊(yùn)含著新挑戰(zhàn)和新變數(shù)。
首先，疫情還在全世界肆虐，重要的消費(fèi)市場(chǎng)美國(guó)和歐洲目前情況仍不樂觀。天風(fēng)證券研報(bào)分析，疫情對(duì)臺(tái)積電的直接風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)，一是疫情蔓延的情況下，下游需求不明朗，消費(fèi)受到一定抑制；此外，蘋果計(jì)劃推出的 iPhone 12，由于銷售不明朗，恐怕會(huì)影響其下半年的收入和利潤(rùn)。
其次，大國(guó)角力下芯片國(guó)產(chǎn)化加速，在可預(yù)見的未來(lái)，臺(tái)積電還將面臨更多競(jìng)爭(zhēng)者。中芯國(guó)際風(fēng)光上市，華虹半導(dǎo)體、紫光展訊、寒武紀(jì)等一批國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體公司引來(lái)了更多資本注意，一些代表企業(yè)謀求 IPO 市場(chǎng)的步伐也在加速進(jìn)行，這在一定程度上，將推動(dòng)我國(guó)半導(dǎo)體實(shí)業(yè)的加速發(fā)展，在可以預(yù)見的將來(lái)，競(jìng)爭(zhēng)不可避免，這又是臺(tái)積電將面臨的新變數(shù)。
從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，在風(fēng)光輝煌的背后，臺(tái)積電的未來(lái)遠(yuǎn)沒有那么平坦。而在半導(dǎo)體這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)，臺(tái)積電要想繼續(xù)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，還需要不斷應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)，才有望在這個(gè)領(lǐng)域更上一層樓。
