前言:在全球疫情難以控制的當下,即便是最為火爆的 CIS 市場,也出現(xiàn)了難以預料的隱憂。
疫情讓 CIS 市場變得不好預測
去年全球 CIS 市場規(guī)模約為 168.3 億美元,2018 年為 142 億美元,同比增加 18.5%,增長明顯。
隨著市場需求增長,各大 CIS 廠商開始擴充產(chǎn)能,或彌補供貨不足,或搶占更大市場份額。
然而,開年受到肺炎疫情的影響,無論是晶圓廠,還是封測廠,都受到了開工率不足的影響,但市場和客戶的需求并沒有減少,因此,在今后一段時間內(nèi),市場上 CIS 供給不足的局面恐怕會進一步加劇。
去年 CIS 市場規(guī)模為 193 億美元,同比增長了 25%。在疫情出現(xiàn)之前,該公司預計,2020 年,該市場將增長 7%,達到 206 億美元,但這一數(shù)據(jù)將因疫情的爆發(fā)而變化。
IDC 預測最有可能的結果將是今年全球半導體收入同比下降 3%至 6%,出現(xiàn)這種情況的概率是 54%,而且,下降幅度也可能更大(大約有 25%的可能性)。
考慮到目前索尼、三星以及豪威的擴產(chǎn)計劃,認為即使在當前消費電子需求整體下修的情景下,新增供給小于新增需求也是大概率事件,因此認為 CIS 供需缺口將持續(xù)至 2021 年各家新增供給顯著開出為止。
目前索尼、三星、豪威等大廠持續(xù)增加產(chǎn)能,但仍無法有效滿足市場需求,再加上疫情影響,國內(nèi)工廠復工后采購及回補庫存明顯,供需關系持續(xù)緊張。
疫情干擾下龍頭索尼的形勢
日韓兩國于全球半導體產(chǎn)業(yè)而言有著重要地位,對于 CIS 芯片這一細分領域來說,更是全球高端 CIS 芯片的供應主力。
尤其是日系廠商索尼,可以說是長期占據(jù) CIS 芯片龍頭地位,長期以來,幾乎包攬了國內(nèi)外多個一線品牌旗艦機型所用的 CIS 芯片訂單。而韓系的三星也因近年來 CIS 芯片市場需求增長迅速,在這一領域的市占率僅次于索尼。
從供給端來看,首先是疫情造成的復工問題對工廠的生產(chǎn)帶來影響。此前索尼就表示了對于新冠肺炎持續(xù)擴大影響復工的擔憂,這可能造成抵消該公司此前業(yè)績上調的區(qū)間。
或許,這樣的擔憂在其本國疫情影響日益嚴重的情況下有所加深。同樣在韓國本土擁有大量 CIS 芯片產(chǎn)能的三星電子,也有可能面臨與索尼相同的問題。
因復工問題導致工廠產(chǎn)出不足,無法在預計的時間內(nèi)完成現(xiàn)有訂單交付,表示這些訂單恐怕也不能依照此前預期計入這個階段的營收。
上周,索尼發(fā)表聲明,稱已經(jīng)關閉了部分工廠和辦公室,主要在歐洲和美國。索尼還關閉了其在馬來西亞的吉隆坡和檳城的兩座工廠,至少關停到 4 月 14 日,關閉了其在南威爾士的工廠,至少關停到 4 月 20 日。
此外,從 2 月 10 日起,索尼在中國上海,無錫和惠州的 4 個工廠已陸續(xù)復工復產(chǎn)。供應鏈困難正在克服,產(chǎn)能正逐漸恢復到疫情發(fā)生前的水平。
目前,CMOS 圖像傳感器的生產(chǎn)還沒有受到任何實質影響,包括對原材料采購的影響。
然而,索尼該業(yè)務的主要客戶是智能手機制造商,他們主要依靠中國的供應鏈,盡管目前銷售正在逐漸恢復到正常水平,但未來智能手機市場的放緩可能依然影響該業(yè)務的銷量。
疫情爆發(fā)前,索尼的 CIS 產(chǎn)線不僅滿載,而且新建即將投產(chǎn)的新廠也無法滿足龐大的市場需求,作為 CIS 市場的龍頭,索尼 CIS 占全球 CIS 市占約 50%,華為、蘋果、小米等手機大廠都采用索尼的產(chǎn)品,可以說索尼是市場的晴雨表。
如果按照這個趨勢下去,索尼制定的目標是在 2025 年市占率從 50%提升到 60%,CIS 的對集團收益的貢獻率從 26%提升至 30%,但是如今全球手機銷量下滑,各大手機廠都受到?jīng)_擊,是否會對整個市場以及索尼造成影響,索尼方面還沒有明確的表示。
CIS 價格上漲對市場的利弊
有業(yè)內(nèi)人士表示,CIS 價格上漲是市場的自然現(xiàn)象,經(jīng)過這一輪調價后價格將逐漸穩(wěn)定,短期內(nèi)并不太可能再次出現(xiàn)價格突然上漲的情況,但綜合市場需求來看,至少近三年以內(nèi) CIS 市場將持續(xù)利好。
CIS 的缺貨現(xiàn)象首先是晶圓產(chǎn)能的短缺,大陸廠商漲價與前道的漲價和供需矛盾有直接關系;其次是后道配合制程的準備不足,經(jīng)過這一輪的快速價格調整,CIS 供應鏈上下游都對市場的需求重新做了一次平衡,是一次健康的市場反應,漲價幅度并沒有出現(xiàn)過度不理性狀況。
經(jīng)過這輪調整,產(chǎn)能會一定程度得到提升,我們認為短期應該不會出現(xiàn)新一輪的價格上揚。但總體來看,CIS 的需求持續(xù)強勁,多種應用的出現(xiàn)使得這個市場至少在 2025 年之前都是可預見持續(xù)保持增長的。
不過,受到此次疫情的影響,未來實時身份認證系統(tǒng)、遠程健康監(jiān)控及遠程醫(yī)療電子設備或將持續(xù)應用,并有可能進一步落地普及,這都將帶來下一輪技術創(chuàng)新及新的市場增長。
國內(nèi)相關企業(yè)股東減持
從資本市場來看,相關公司近階段漲勢凌厲,其中,自去年 10 月 18 日以來的約四個月時間里,晶方科技股價從 20 元起步,截止今年 2 月 21 日,收盤價為 128.69 元,漲幅高達 543.45%
韋爾股份亦表現(xiàn)不俗,期間股價由 97 元走高至 200.02 元,漲幅約為 106.21%。兩家公司均明顯跑贏同期半導體及元件的行業(yè)指數(shù),后者漲幅約為 60%。
隨著股價的走高,市場分歧逐步顯現(xiàn)。2 月 19 日,晶方科技股東 OV-HK 宣布清倉減持所持公司全部股份 293.79 萬股,即不超過公司總股本的 1.28%。而在本次減持前,晶方科技已有持股 5%以上股東進行過減持。
2 月 18 日的交易席位顯示,在連續(xù)三個交易日內(nèi)參與買賣交易的前五個席位均為營業(yè)部游資,未見機構身影。
當前仍不乏機構看好,其中華西證券自 1 月 15 日以來曾連發(fā)韋爾股份三篇研究報告,在維持盈利預測不變的情況下,多次上調了公司目標價。
結尾
關于疫情對全年半導體業(yè)的影響,許多分析師預計,全球半導體市場將在 2020 年實現(xiàn)適度的個位數(shù)同比增長。然而 IDC 卻持悲觀態(tài)度,認為疫情爆發(fā)可能會使今年半導體市場再次下滑。