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英偉達(dá)和 AMD 這兩家高性能圖形處理器制造商都見證了各自的圖形處理器業(yè)務(wù)因加密貨幣的繁榮而騰飛，這已不是什么秘密。
簡而言之，像 Ethereum 和 ZCash 這樣的加密貨幣，通常是通過在圖形處理器上運(yùn)行計(jì)算而產(chǎn)生的，它們的價(jià)值在不斷增長，對能夠產(chǎn)生它們的圖形處理器的需求也在增長。這種生產(chǎn)過程被稱為采礦。
然而，近幾個(gè)月來，加密貨幣的價(jià)格有所下降，用于挖掘加密貨幣的專用硬件也出現(xiàn)了。這就導(dǎo)致了對加密貨幣開采圖形處理器的需求就像下落的石頭一樣直線下降。
據(jù) BlueFin research Partners 的一份研究報(bào)告顯示，2018 年第二季度基于 NVIDIA 的顯卡在北美的銷量與第一季度相比“不足 50%”。對于 AMD 來說，情況看起來更糟，據(jù)報(bào)道這個(gè)數(shù)字僅為第一季度水平的 35%到 40%。
我懷疑，在這種情況下，AMD 的數(shù)據(jù)看起來沒有英偉達(dá)的好看可能是因?yàn)?AMD 的圖形處理器比英偉達(dá)的處理器更有能力進(jìn)行某些類型的加密貨幣挖掘。這可能意味著 AMD 的整體圖形處理器出貨量比 NVIDIA 的加密貨幣礦工占更大的比例。
盡管英偉達(dá)和 AMD 似乎都將受到這一趨勢的影響，但投資者仍需關(guān)注另外一個(gè)特定于 AMD 的風(fēng)險(xiǎn)。
英偉達(dá)在游戲市場地位更高
英偉達(dá)目前的游戲圖形系列看起來比 AMD 的更具競爭力。NVIDIA 的超高端產(chǎn)品（如 GeForce GTX 1080 Ti 和 Titan Xp）沒有來自 AMD 的直接競爭對手，而 AMD 的高端 RX Vega 56 和 RX Vega 64 顯卡則與 NVIDIA 的 GeForce GTX 1070 Ti 和 GeForce GTX 1080 并駕齊驅(qū)。
然而，由于 AMD Vega 56/64 處理器的芯片尺寸比 GeForce GTX 1070 Ti / 1080 的尺寸大得多，并且由于 Vega 卡使用的是更為昂貴的 HBM2 內(nèi)存，我認(rèn)為 NVIDIA 在產(chǎn)品上的成本結(jié)構(gòu)上要比 AMD 的競爭對手好得多，這樣 NVIDIA 會更具靈活性，可以將定價(jià)降低到 AMD 可能無法與之相比的水平。與此同時(shí)，與 AMD 的 Radeon 圖形品牌相比，NVIDIA 的品牌至少從主觀上而言，在游戲界似乎更有優(yōu)勢。
因此，如果整個(gè)行業(yè)對顯卡的需求大幅下降(這似乎正在發(fā)生)，那么對于 NVIDIA 為了減輕加密貨幣礦業(yè)需求下降帶來的沖擊而試圖更加積極地抓住游戲社區(qū)的份額這方面我并不會感到驚訝。這可以通過更激進(jìn)的定價(jià)或市場營銷支出的增加來實(shí)現(xiàn)。我覺得 NVIDIA 的成功幾率是很大的。
此外，盡管 NVIDIA 目前的圖形處理器產(chǎn)品線，尤其是高端產(chǎn)品，可以說比 AMD 強(qiáng)大，但值得注意的是，據(jù)報(bào)道，NVIDIA 正準(zhǔn)備在今年晚些時(shí)候推出其下一代圖形處理器，據(jù)傳將被稱為“圖靈”。這款產(chǎn)品的發(fā)布時(shí)間尚不清楚，但一些傳言稱，最早將于 7 月底推出第一批圖靈部件，不過也有一些傳言稱，第三季度末將推出這款產(chǎn)品，換句話說，就是 9 月。
值得指出的是，盡管 AMD 在 2017 年的金融分析師日曾表示，它將在所謂的“14nm+制造技術(shù)”上推出當(dāng)前 Vega 架構(gòu)的增強(qiáng)版，但其最新的產(chǎn)品路線圖并不包括該產(chǎn)品，這意味著該產(chǎn)品已被取消。這似乎表明 AMD 今年將無法用自己的新產(chǎn)品來應(yīng)對 NVIDIA 的新圖靈產(chǎn)品。AMD 可能最終需要采取降價(jià)措施，使其目前的 Vega 部件在游戲市場上繼續(xù)擁有可銷售的部分，從而給對手的收入和盈利帶來壓力。
最后，AMD 將在 2019 年推出其新的 Navi 架構(gòu)產(chǎn)品，這款新產(chǎn)品將使用 7 納米技術(shù)生產(chǎn)。AMD 和 NVIDIA，至少在近年來，幾乎都在同一時(shí)間向新的生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)型，所以我懷疑，在 AMD 推出 Navi 的時(shí)候，NVIDIA 也會準(zhǔn)備使用 7 納米的圖靈部件。
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