拿什么拯救3000家國產(chǎn)芯片公司

拯救我們的是我們自己，毀滅我們的也是我們自己。

第29屆中國集成電路設(shè)計業(yè)2023年會暨廣州集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇上，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會集成電路設(shè)計分會理事長魏少軍教授作了題為《提升芯片產(chǎn)品競爭力》的主旨報告。報告中指出，根據(jù)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年國內(nèi)芯片設(shè)計公司數(shù)量為3451家，比2022年的3243家，多了208家。

2023年整個半導(dǎo)體行業(yè)處于下行周期，但國內(nèi)的芯片設(shè)計公司數(shù)量仍在增長，國產(chǎn)芯片公司淘汰賽會到來嗎，何時到來？

要回答上面問題，首先來看3451家國產(chǎn)芯片公司是否能活下來。讓我們先看一組數(shù)據(jù)：從芯片設(shè)計公司的銷售規(guī)模來看，2023年預(yù)計將有625家公司銷售額超過1億元人民幣，相比2022年的566家增加了59家，同比增長10.4%。

總結(jié)來看，在2023年的3451家芯片設(shè)計公司當(dāng)中，有1910家公司的銷售收入是小于1000萬元的，占比高達(dá)55.35%。1000~5000萬之間的公司有740家，5000萬~1億之間的公司有176家?？梢哉f，國產(chǎn)芯片設(shè)計公司數(shù)量雖多，但大部分都很小，而且0.5~1億人民幣銷售額之間的公司出現(xiàn)斷層，遠(yuǎn)小于625家1億以上銷售額的公司。

從銷售額來看，2023年國內(nèi)芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)的銷售額約為5773億元（約合824.9億美元），同比將增長8%。20%的國產(chǎn)芯片設(shè)計公司占了80%的銷售額，同時出現(xiàn)兩極分化，5000萬是個檻，1個億是個檻，后面的國產(chǎn)芯片公司越來越難邁過這個門檻。未來趨勢是，芯片公司走向兩極，沒有中間態(tài)。

再來看中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2023年108家芯片設(shè)計上市公司里面，半年報盈利企業(yè)66家，虧損企業(yè)42家，虧損率達(dá)到38.9%，盈利企業(yè)的毛利率和凈利潤下降趨勢明顯，原因是行業(yè)競爭加劇，價格內(nèi)卷。

可想而知，除了66家國產(chǎn)芯片設(shè)計上市公司之外，另外的3385家國產(chǎn)芯片設(shè)計公司會有多少家盈利呢？我敢大膽地斷言，至少有3000家國產(chǎn)芯片公司是虧損的。如果沒有改變，芯片公司盈利只會越來越難。

既然如此，拿什么拯救3000家國產(chǎn)芯片設(shè)計公司呢？分析下來有三條出路：

1、二級市場

謀求上市，到二級市場融資，為公司輸血。

現(xiàn)在最容易上的科創(chuàng)板也開始收緊了，按照原來的政策，只要資金到位，五年芯片創(chuàng)業(yè)上市沒有問題。如果按照主板和創(chuàng)業(yè)板的要求，芯片創(chuàng)業(yè)公司十年上市都很難，于是紛紛把目光轉(zhuǎn)向了北交所，但根據(jù)最新市場信息，北交所也要求5000萬凈利潤。如果這個信息是真的，芯片創(chuàng)業(yè)上市就難了。

芯片創(chuàng)業(yè)有兩個難點(diǎn)，一是技術(shù)難，二是盈利難。技術(shù)難，大家都能理解，芯片技術(shù)之前掌握在國外公司手上，30年前國內(nèi)幾乎是一片空白，芯片概念也不為普通百姓所了解。經(jīng)過20多年的努力，我們在中低端芯片領(lǐng)域有所突破，現(xiàn)在芯片國產(chǎn)化在20%~25%之間。盡管我們在芯片技術(shù)上進(jìn)步很大，但在盈利能力上還停留在很低的水平，近半的芯片設(shè)計上市公司處在虧損的狀態(tài)。

現(xiàn)在是兩難，如果不開閘放水上市，很多芯片創(chuàng)業(yè)公司就沒法繼續(xù)下去，因?yàn)橛行┕揪褪前凑丈鲜刑茁穪韯?chuàng)業(yè)的，網(wǎng)上也有喊出再不IPO公司要倒閉了。如果任由這些芯片公司上市，很長時間不能盈利，甚至個別公司永遠(yuǎn)也無法盈利。

2、一級市場

從上面信息可以看出，國產(chǎn)芯片技術(shù)經(jīng)過近30年發(fā)展仍大幅落后于國外，芯片設(shè)計創(chuàng)業(yè)空間很大。

既然芯片設(shè)計創(chuàng)業(yè)空間很大，為什么一級市場投資人都不敢投了呢？真的是因?yàn)榭苿?chuàng)板收緊，上市變難了嗎？我思考下來發(fā)現(xiàn)真正的問題出在兩點(diǎn)上：

（1）芯片是個慢活，其實(shí)沒有人可以短平快把芯片做好，除非重復(fù)性做成熟芯片產(chǎn)品創(chuàng)業(yè)。為了給投資人交代，為了快速上市，芯片創(chuàng)業(yè)者只能找成熟的工程師做成熟的產(chǎn)品，做著確定性的芯片創(chuàng)業(yè)。

（2）芯片有不確定性，國產(chǎn)芯片技術(shù)是跟著國外現(xiàn)有產(chǎn)品技術(shù)在走，能不能做出來，什么時候能做出來，都是不確定的。尤其是幾年后技術(shù)路線改變或者顛覆性改變，前期的芯片技術(shù)研發(fā)基本歸零，只能重新跟著國外最新技術(shù)再來。這種不確定性的芯片創(chuàng)業(yè)，經(jīng)歷10年甚至更長時間創(chuàng)業(yè)都是很正常的。

現(xiàn)在一級市場很難融資，就是因?yàn)檫@兩點(diǎn)。做成熟的重復(fù)性芯片產(chǎn)品能快速出產(chǎn)品、出業(yè)績，但不會有利潤，公司更無法盈利。如果做中高端國產(chǎn)替代芯片，除了資金投入大研發(fā)時間長，有可能很多國內(nèi)上市芯片公司也在做，一旦競爭不過，竹籃打水一場空。

在一級市場投資人沒有接受芯片創(chuàng)業(yè)成功至少需要10年這個概念之前，一級市場融資就沒有機(jī)會了。如果能接受這個概念，芯片創(chuàng)業(yè)的估值就會徹底改變，在pre-IPO之前很難再有高估值。

3、產(chǎn)品市場

如果不能向資本市場要錢，就只能向產(chǎn)品市場要錢。

我有一種意識，做中低端芯片的公司不能靠產(chǎn)品盈利活下來，就不會有機(jī)會了，連并購的機(jī)會都沒有。商業(yè)是現(xiàn)實(shí)的，后面更多的是團(tuán)隊(duì)并購，不是公司并購。

這近幾年，芯片創(chuàng)業(yè)的出發(fā)點(diǎn)就錯了，一窩蜂的國產(chǎn)替代去創(chuàng)業(yè)，很多賽道和產(chǎn)品早已完成國產(chǎn)替代，但仍是繼續(xù)投資不斷，芯片創(chuàng)業(yè)層出不窮，就造成了今天這個現(xiàn)狀和結(jié)局。

芯片創(chuàng)業(yè)應(yīng)該從產(chǎn)品市場出發(fā)，可以從國產(chǎn)替代的角度來看機(jī)會，也可以單純從市場需求來找機(jī)會。以前，我們看芯片市場機(jī)會是能不能做到前三，但越高端的市場，芯片產(chǎn)品越單一的市場，客戶越集中的市場，其實(shí)不是看前三，只看數(shù)一數(shù)二。而像高端AI芯片、高端GPU芯片，除了第一，就看不到第二了。

這么多國產(chǎn)芯片公司是先做出產(chǎn)品，然后再去爭搶市場，最后能做的就是卷價格、卷服務(wù)，投入越來越多，產(chǎn)出越來越少。以前是芯片原廠要求代理商配FAE，現(xiàn)在是分銷商要求原廠技術(shù)支持隨叫隨到，用他們的話說，只要有機(jī)會，原廠比兔子都跑得快。

國內(nèi)芯片市場真的很大，國內(nèi)芯片公司要忘記上市，忘記國產(chǎn)替代，沉下心去好好了解市場，了解終端客戶需求，去做客戶和市場需要的芯片，為客戶創(chuàng)業(yè)價值，不是整天圍繞著客戶做公關(guān)做替代國產(chǎn)。

是時候了，不是靠融資活下來，是靠產(chǎn)品市場盈利活下來?；趪a(chǎn)芯片現(xiàn)狀，要靠產(chǎn)品市場活下來，芯片公司就必須要有把產(chǎn)品或者細(xì)分賽道做到第一的決心，否則就不要去做了。如果產(chǎn)品或者細(xì)分賽道做到第一也撐不起公司團(tuán)隊(duì)和研發(fā)投入，就要評估短期和長期的投入和產(chǎn)出，以及公司的可持續(xù)性。

芯片創(chuàng)業(yè)正值寒冬，自我拯救勝過所有。